“五一”小長假過后，國內(nèi)局部省份的尿素價格突現(xiàn)反彈走勢。主要集中于山東以及周邊區(qū)域，報價漲幅在50元左右。但由于之前多數(shù)廠家本就明穩(wěn)暗降式銷售，所以此番實際成交漲幅約為70-80元。山東1880元/噸的低端出廠價轉(zhuǎn)眼變?yōu)?940元/噸，生產(chǎn)企業(yè)短期內(nèi)如此神速的進(jìn)行了被動與主動之間的轉(zhuǎn)換。這著實令人感到有些蹊蹺。市場上隨之出現(xiàn)了這樣或那樣的說法：比如在看到山東魯西、陽煤平原等大企業(yè)減產(chǎn)以后，便自然而然的想到因為供求壓力緩解促使企業(yè)報價上調(diào)；又或是從渠道得知底層農(nóng)業(yè)客戶拿貨拉動需求，進(jìn)而推漲出廠價；再有一個部分人也在猜測庫存不足的大公司會為夏季用肥提前備貨。總之，這些初見尿素漲價便迅速發(fā)表的解釋多會給人一種“事后諸葛亮”的感覺。本人在前兩期侃市場中論證過5月份尿素價格易穩(wěn)難漲，并預(yù)測以山東企業(yè)為代表的北方出廠價確實有望維持在1900-1950元/噸。同時也建議大家謹(jǐn)慎面對抄底，當(dāng)初的理由是尿素跌價底線雖易判斷，但價格反彈時間難以預(yù)測。且舉了2010年3-8月尿素長時間保持價格低位的實例。當(dāng)下，筆者仍然提議謹(jǐn)慎面對抄底，理由卻是機會與風(fēng)險共存。

機會面自然可圈可點，首先說上半年化肥行業(yè)普遍處于困境當(dāng)中，原料肥價格持續(xù)走低，以尿素最為明顯。從春節(jié)后到4月底，山東、河北等重點尿素產(chǎn)區(qū)的出廠噸價跌幅達(dá)到了220-260元。這期間，流通環(huán)節(jié)充滿了數(shù)不清的倒掛拋貨以及一次次的判斷失誤。截止5月初，絕大多數(shù)的農(nóng)資公司尿素庫存均已見底。即使中化化肥這樣的行業(yè)領(lǐng)頭羊也僅存有20萬噸左右的尿素；與之相比，中農(nóng)雖有不少庫存，但多無意銷售或為前期集港。此時若從夏季用肥角度考慮后市需求，以1900元左右的出廠價抄底確也算合理。另外，亦可從國際市場著手分析。本月初的中國港口尿素離岸價為340美元，并有可能跌至此前fmb會議上所預(yù)測的330美元。以此可推算悲觀看待后期出口形勢下的國內(nèi)企業(yè)出廠價尚且可維持在1900元/噸上下。試想6-7月不僅是尿素低關(guān)稅期，更是國內(nèi)農(nóng)業(yè)夏季用肥旺季，再加上工業(yè)肥采購。簡而言之，農(nóng)業(yè)、工業(yè)、出口這三方面渠道將給后期尿素行情帶來需求支撐。

風(fēng)險面同樣存在，單就五月國內(nèi)尿素市場而言，本已缺少明確利好。預(yù)測出廠價基本盤整于1900-1950元/噸之間。也就是說，經(jīng)銷商在小批量操作不高1900元出廠的抄底時，或有些許利潤。但如果出現(xiàn)集中抄底的群體行為，月內(nèi)就很難看到變現(xiàn)機會了。也許有朋友會說抄底需求也會拉漲出廠價，從而創(chuàng)造更好的銷售機會。但筆者想說，從現(xiàn)階段國內(nèi)尿素企業(yè)開工率以及下游心態(tài)考慮，經(jīng)銷商集中或追漲抄底的做法無疑只是在為廠家減少壓力罷了，自身則落得一個“賠本賺吆喝”的下場。

簡單舉例說明機會與風(fēng)險共存之后，筆者并不是建議大家繼續(xù)觀望，否則上述文字就變成了“廢話”，但一定要量力而為。并要做到及時根據(jù)市場當(dāng)前利好面來調(diào)整夏季備肥量。比如在尿素企業(yè)開工率不降的情況下，就需要想到供求過剩的情況；港口尿素庫存過大，就要考慮出口價格競爭對國內(nèi)市場的影響。當(dāng)然，除了人為因素外還要關(guān)注到氣候因素，回想起讓大多數(shù)經(jīng)銷商對春耕行情判斷失誤的北方倒春寒、東北春澇、西南干旱，業(yè)內(nèi)仍心有余悸。總而言之一句話：“末圖尿素多賺錢，量力謹(jǐn)慎少吃虧”。 

（個人觀點，僅供參考）

中華商務(wù)網(wǎng) 楊盧義http://blog.sina.com.cn/yangluyidan

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