目前，司爾特年產20萬噸粉狀磷酸一銨技改項目、年產4萬噸硫酸鉀技改項目已陸續順利投產。分析認為，近年來全球磷肥景氣，國內磷肥集中度提高，隨著幾個新增項目相繼投放，公司業績將迎來拐點，彈性巨大。

全球磷肥景氣 行業數據顯示，全球磷肥行業在經歷了約3年的下行周期后，從2015年開始將逐步回暖。而基于對全球磷酸鹽需求和供給的預測和判斷，美盛預計2014-2020年期間世界磷酸的開工率將穩定在85%上下，其中2014-2016開工率呈上行趨勢。

同時業內人士表示，海外需求復蘇，國內關稅政策調整，實現淡旺季關稅統一稅率或稅額，有利于企業合理安排出口，也避免出口期被惡意壓價，我國磷肥出口迎來大幅增長。而環保政策趨嚴，磷石膏的處理限制了小企業開工，未來磷肥的供需形勢逐步轉好，行業迎來反轉趨勢。

市場顯示，目前磷酸一銨受益于出口，產能過剩情況好轉，行業景氣度上升，產品價格上揚，主流生產廠家開工率回升。而司爾特產品當前訂單飽和，產品產銷順暢。

項目投產奠定未來業績增長基礎 作為我國磷復肥行業優秀企業的代表，司爾特早已積極應對行業回暖，公司新增項目逐步投放。

2013年5月募投項目70萬噸/年氨化造粒緩釋復合肥搬遷擴建項目以及35萬噸/年硫磺制酸及余熱發電項目均已建成，公司年產20萬噸粉狀磷酸一銨技改項目、年產4萬噸硫酸鉀技改項目也已陸續投產。此外，公司還在亳州市譙城區內設立全資子公司亳州司爾特生態肥業有限公司，在上海自貿區內設立全資子公司上海司爾特電子商務有限公司，搭建O2O農資電商平臺……

在磷復肥景氣的背景下，隨著司爾特項目逐漸釋放，國泰君安在最新的研報中認為，司爾特受益于復合肥行業整合的加速和公司電商平臺的建設，公司復合肥市場份額進一步增大，同時公司不斷向上游完備產業鏈，成本優勢將進一步凸顯。

(關鍵字：磷復肥 司爾特)