今年以來，磷酸二銨價格始終維持穩定，磷酸一銨雖然在3月份產生了一輪明顯的下跌過程，但在4月下旬借電價上漲之機，基本收復了失地。同氮肥的上躥下跳和鉀肥始終疲弱不堪的走勢相比，磷肥算是獨善其身、一枝獨秀了。磷肥價格堅挺的原因何在？去年磷肥的產量同2013年相比出現了近15%的下降，但去年磷酸二銨出口了487萬噸，比2013年增長了近30%；磷酸一銨出口了233萬噸，比2013年增長了近250%，且磷酸二銨、磷酸一銨的出口主要集中在下半年，一增一減之間使得磷肥成為了化肥品種中去庫存化最徹底的一個產品，結轉今年的庫存大為減少。

無疑，目前的磷肥價格對企業都是有利可圖的，必然會促進產量的增長。數據顯示，今年1~6月份磷肥產量比去年同期增加了12.8%。在今年全年統一出口關稅的情況下，1~6月份中國出口了磷酸一銨139萬噸，比去年同期增長了134%；磷酸二銨出口了282萬噸，比去年同期增長了122%；二元素復合肥出口了50萬噸，比去年同期增長了100%。眾所周知，五六月份是國內磷肥需求的淡季，一旦這兩個月出口不暢，就必然會引發價格戰，并造成國內外磷肥價格的崩盤。幸運的是，中國5～6月實現了140萬噸的磷酸二銨和79萬噸的磷酸一銨出口，成為中國磷肥出口增長最大的月份，強勁的出口說明了全球的補庫存階段并未結束，這是筆者始料之未及的。磷肥能維持堅挺充分說明了去年去庫存化的徹底性和補庫存過程的漫長性。

在全球經濟不景氣、大宗商品價格跌跌不休的情況下，磷肥尤其是磷酸二銨在過去的一年內都保持著堅挺的態勢，但想要對后期走勢給出樂觀的判斷是需要極大勇氣的。筆者認為在全球磷肥產能嚴重過剩的情況下，全球補庫存的周期遲早都會結束，并且可能很快到來。但對秋季的國內市場并不需要做出過于悲觀的判斷：歷史經驗告訴我們，產品產生斷崖式下跌的情況一般出現在需求嚴重不足和去庫存化的過程中。

毫無疑問，目前國內的磷肥庫存并不高，而且需求最不足的五六月份已經過去了。之后國內需求將會陸續啟動了，即使價格出現下跌，速度也不會太快，也就是說今年磷肥在9月份之前仍能獨善其身。

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