中華商務(wù)網(wǎng)訊：本周銅價(jià)持續(xù)窄幅震蕩，國(guó)內(nèi)銅價(jià)先抑后揚(yáng)，但總體運(yùn)行重心略有下移。本周公布的系列中美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞參半，但利多大于利空，因此銅價(jià)從周初低位有所回升。而導(dǎo)致本周總體走勢(shì)偏弱的最大因素是一年一度的“LME年會(huì)”看空明年銅價(jià)。但短期來(lái)看，銅價(jià)抗跌明顯，倫銅8000美元下方支撐較強(qiáng)。

基本面上來(lái)看，現(xiàn)貨市場(chǎng)供大于求明顯，不利銅價(jià)。其次國(guó)內(nèi)上期所銅庫(kù)存仍在持續(xù)大幅增加，且LME庫(kù)存亦由減為增，同樣利空銅價(jià)。下周二至周四美聯(lián)儲(chǔ)召開(kāi)大選前最后一次一息會(huì)議，預(yù)計(jì)美國(guó)總統(tǒng)大選前不會(huì)有太大動(dòng)作，因此對(duì)銅價(jià)影響較小。周五倫銅大幅下行，滬銅亦將受拖累，加之56900-57500元的跳空缺口仍待回補(bǔ)，下周銅價(jià)或?qū)⒗^續(xù)下探。下周三中國(guó)10月匯豐PMI預(yù)覽值公布，若好于市場(chǎng)預(yù)期，近期比其他金屬明顯抗跌的銅價(jià)或會(huì)再有所表現(xiàn)，依然有望低位回升。反之則可能繼續(xù)弱勢(shì)下行。

本周（10.15-10.19）行情一覽：

附最近長(zhǎng)江現(xiàn)貨銅價(jià)走勢(shì)圖：

庫(kù)存情況：

本周五上期所銅庫(kù)存196710噸，比上周五的181514增加15196噸。本周五LME銅庫(kù)存220900噸，比節(jié)前最后一個(gè)交易日的215900噸增加5000噸。

現(xiàn)貨市場(chǎng)：

周一適逢1210合約交割，同時(shí)期銅大跌，現(xiàn)銅重返升水狀態(tài)，吸引下游逢低買(mǎi)盤(pán)及中間商的投機(jī)買(mǎi)盤(pán)，成交有所改善。但隨著換月結(jié)束，滬期銅連續(xù)反彈，現(xiàn)銅逢高換現(xiàn)積極導(dǎo)致貼水一路擴(kuò)大，自周初的貼水50元/噸左右至周末貼水已達(dá)250元/噸，尤其是平水銅，貼水?dāng)U大集中，與好銅拉開(kāi)價(jià)差；國(guó)產(chǎn)冶煉廠商“十一”長(zhǎng)假期間累積連續(xù)生產(chǎn)，產(chǎn)品庫(kù)存增加急于減壓換現(xiàn)，進(jìn)口持貨商由于國(guó)內(nèi)銅抗跌明顯，比值略有提高，換現(xiàn)意愿更強(qiáng)，市場(chǎng)供應(yīng)充裕。銅價(jià)反彈卻無(wú)法得到下游消費(fèi)的認(rèn)可，抱著“逢低補(bǔ)貨，反彈駐足消化自身庫(kù)存”的原則，跟漲意愿低，使得整個(gè)市場(chǎng)供大于求的疲態(tài)越發(fā)凸顯。周后期盤(pán)面各合約逐漸趨近已無(wú)明顯價(jià)差，套利商也難有作為，投機(jī)商對(duì)現(xiàn)貨貼水期待更大值，等待“買(mǎi)現(xiàn)拋期”的機(jī)會(huì)。國(guó)內(nèi)成交價(jià)格自58350元附近逐步抬高至59150元一線，成交市況卻表現(xiàn)大相徑庭，呈先揚(yáng)后抑之態(tài)。

行業(yè)消息：

LME年會(huì)預(yù)計(jì)明年銅的均價(jià)將小幅走低，預(yù)計(jì)明年倫銅均價(jià)在每噸7000-8000美元之間，但總體仍將強(qiáng)于其他金屬。

巴西將對(duì)銅鋁等產(chǎn)品征收25%進(jìn)口關(guān)稅。

日本9月銅線銅纜出貨量下降3.3%至57200噸，為五個(gè)月來(lái)首次下跌。

新疆保利深藍(lán)礦業(yè)投產(chǎn)的年處理30萬(wàn)噸銅鋅礦項(xiàng)目投產(chǎn)，卡特里西銅鋅礦目前是南疆地區(qū)發(fā)現(xiàn)的規(guī)模最大的有色金屬礦，探明銅、鋅金屬儲(chǔ)量23萬(wàn)噸。一期投產(chǎn)后的年處理礦石量將達(dá)到30萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)年產(chǎn)銅精粉將達(dá)到26000噸、鋅精粉將達(dá)12000噸。

鷹潭18家銅加工企業(yè)獲增值稅退稅資格。

國(guó)內(nèi)調(diào)研：71%的銅管企業(yè)認(rèn)為10月訂單狀況與9月基本持平。本次調(diào)研結(jié)果顯示，銅管企業(yè)預(yù)計(jì)10月平均開(kāi)工率運(yùn)行于67.10%，環(huán)比9月再降0.84%。銅管企業(yè)對(duì)后市銅價(jià)觀點(diǎn)分歧明顯。銅價(jià)后市維持振蕩行情的概率較大。

企業(yè)動(dòng)態(tài)：

五礦資源旗下剛果Kinsevere項(xiàng)目銅產(chǎn)量目標(biāo)6萬(wàn)噸，盡管電力供應(yīng)短缺造成項(xiàng)目延遲。五礦資源可望繼續(xù)擴(kuò)大在剛果的投資。

德國(guó)銅產(chǎn)商Aurubis：銅線和銅模9月銷售量較去年同期減少20%。但扁軋制品需求持穩(wěn)。

ESCONDIDA：到2015年將產(chǎn)量提高到130萬(wàn)噸，達(dá)到2008年的水平（受品位下降影響2011年產(chǎn)量為81.9萬(wàn)噸）。ESCONDIDA基礎(chǔ)資源量217億噸，品位0.54%，礦山可以持續(xù)開(kāi)采100年。

瑞昌市西礦銅業(yè)20萬(wàn)T／A銅冶煉工程項(xiàng)目獲省發(fā)改委批復(fù)，正式開(kāi)始前期施工建設(shè)。

國(guó)家發(fā)改委再度批復(fù)了4個(gè)投資項(xiàng)目，中鐵建銅冠投資有限公司厄瓜多爾米拉多銅礦開(kāi)發(fā)項(xiàng)目名列其中。

一周宏觀：

一、歐元區(qū)：

歐盟首腦峰會(huì)上周在布魯塞爾舉行，一些短期備受關(guān)注的難題，比如希臘新援助貸款以及西班牙求援的話題，沒(méi)能在峰會(huì)上獲得突破，歐洲領(lǐng)導(dǎo)人并未就希臘和西班牙政府的融資問(wèn)題進(jìn)行長(zhǎng)時(shí)間談?wù)摗Ｔ?9日會(huì)后的聲明中，歐洲領(lǐng)導(dǎo)人只是對(duì)希臘政府實(shí)施緊縮計(jì)劃的努力表示了泛泛的支持，但未同意向希臘發(fā)放急需的310億歐元貸款，領(lǐng)導(dǎo)人表示，他們將在對(duì)希臘緊縮計(jì)劃相關(guān)進(jìn)展進(jìn)行全面評(píng)估后作出必要的決定。

標(biāo)普將塞浦路斯評(píng)級(jí)下調(diào)三檔級(jí)為B，屬于垃圾級(jí)。

標(biāo)普下調(diào)了五個(gè)西班牙地區(qū)評(píng)級(jí)并確認(rèn)巴利阿里群島評(píng)級(jí),展望為負(fù)面。

二、美國(guó)：

美國(guó)9月新屋開(kāi)工及營(yíng)建許可總數(shù)創(chuàng)2008年7月以來(lái)最高水平。經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后，美國(guó)9月份新房開(kāi)工數(shù)較8月增加15.0%，折合成年率為87.2萬(wàn)套，較去年同期增長(zhǎng)34.8%。9月份新發(fā)放建筑許可增加11.6%，折合成年率為89.4萬(wàn)套。

10月份美國(guó)住宅建筑商信心指數(shù)延續(xù)此前數(shù)月的升勢(shì)，增至2006年6月以來(lái)的最高水平。

美國(guó)大公司中，微軟、麥當(dāng)勞、谷歌的財(cái)報(bào)遜于預(yù)期。

三、中國(guó)：

中國(guó)三季GDP增長(zhǎng)7.4% 連續(xù)七個(gè)季度放緩，符合預(yù)期，但減幅降低，前三季度GDP值仍處于全年目標(biāo)值上方，市場(chǎng)認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)有筑底企穩(wěn)趨勢(shì)。

中國(guó)統(tǒng)計(jì)局公布的9月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)同比1.9%,生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)同比-3.6%，印證我國(guó)工業(yè)持續(xù)收縮，市場(chǎng)信心受挫。

9月份全球制造業(yè)PMI為48.9%，連續(xù)四個(gè)月低于50%，環(huán)比回升0.8個(gè)百分點(diǎn)，意味著全球制造業(yè)經(jīng)濟(jì)仍運(yùn)行在下降區(qū)間，但降幅有所放緩。

（關(guān)鍵詞：銅價(jià) 基本面 LME年會(huì) 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)）

(關(guān)鍵字：銅價(jià) 基本面 LME年會(huì) 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù))