本周（6.3-6.7）鋁價在新一輪減產消息刺激下繼續上漲。從宏觀消息面來看，其實并不支持鋁價大幅上漲，不過近期包括中鋁在內的多家鋁廠商紛紛減產來應對供應過剩的問題，使得市場得到一定提振。從周均價看，LME倫鋁環比上漲3.6%，滬鋁主力合約環比上漲1.6%。

本周倫鋁大幅沖高，波動幅度主要維持在18903-1981美元/噸之間。在周三盤中鋁價一度沖高至1981美元/噸，不過隨后即快速回調，令其后市前景又面臨一定的不確定性。目前我們就暫看鋁價能否繼續企穩，若始終不出現較大回調的話，后市就有望繼續向2000美元一線靠攏；反之，只要出現較大回調，則其升勢就不排除有結束的可能。

圖一 滬鋁主力1309VSLME三個月鋁對比走勢圖

本周LME庫存增加，截止6月7日下降14725噸至5187275噸。滬鋁主力合約周均價環比上漲1.6%，上海現貨鋁周均價環比上漲1.3%，上海期貨交易所鋁庫存下降11281噸至426405噸。

圖二 滬鋁主力1309VS現貨鋁價對比走勢圖
 

滬鋁走勢本周也大幅反彈，波動幅度在14750-14980元/噸之間。相對外盤來說，漲幅就明顯偏小了；目前因經濟面及基本面都偏弱，再加上外盤的上攻動能似乎也有所減弱。預計短期滬鋁后市能繼續反彈的空間有限，甚至不排除當前就已處于頂部了。后市暫關注鋁價能否有效突破1.5萬阻力關口，是上是下，都在短期內將見分曉；若鋁價確定向下的話，后市大方向我們就暫看低至14000元/噸。

本周現貨鋁價呈現加速上升之勢。華東地區鋁價波動幅度在14760-14940元/噸之間，華南現貨鋁價波動在15010-15450元/噸之間。截至周末時，華東鋁價已重返14900元/噸上方，較上周的高點又反彈了近200元/噸，華南鋁價重返15400元上方，較上周的高點大漲了近400元/噸。從本周鋁市表現看，大幅沖高向上有些出乎意料，因為無論從經濟面還是基本面來看，鋁價似乎都不具備大幅反彈的基礎；所以此波反彈或許僅是受國際鋁價走高影響所致；而且外盤近期從底部反彈了近10%，但國內鋁價反彈的幅度就要小得多了；而且正所謂漲得快跌得也快，外盤連續8連陽后，目前升勢有所放緩，不排除會就此承壓回落。而對國內鋁價而言，基本后市鋁價繼續反彈的空間不大。

(關鍵字：鋁價 電解鋁 庫存 LME 滬鋁 走勢分析)