期銅行情：

周初，受歐美經濟數據向好和美聯儲高官出來安撫市場情緒，給投資者一定的信心，倫銅價格大幅上漲;中國6月份制造業PMI公布，比上月回落0.7個百分點，為4個月來最低水平，引發市場對需求的擔憂;消息傳出中國即將迎來城鎮化投資——304萬戶棚戶區改造，預計將拉動3000億投資，盡管中國官方及匯豐PMI數據雙雙出現下滑，擔憂并沒有因此加劇，城鎮化將會給經濟帶來新的動力，滬期銅跟隨外盤上漲。周四英國和歐洲央行舉行貨幣會議，歐央行可能在未來采取存款負利率政策，表明歐英央行繼續寬松政策，美元因此上漲，升至84關口，商品市場承壓，LME銅整體呈現震蕩下滑走勢，滬銅跟隨外盤走勢震蕩走低。目前市場關注周五美國的就業數據，如好于預期，市場對美聯儲提前縮減QE的擔憂將增加;由于美國非農數據公布在即，資金規避風險，銅市承壓。

現貨銅行情：

本周現貨銅隨滬期銅延續漲勢，投機商大量保值盤被套，現銅供應受限，并有消息稱市場有大戶在四處收貨，致使現貨貼水難拉大，中間商搬貨操作難度加大，市場貨源略緊;經過大戶收貨后，現貨市場供應顯得緊張，現貨呈現高升水，這給銅價以支持;周四銅現貨持貨商加大拋貨，平水銅全線擴大貼水，投機商由于此前接貨較飽和而買興受限，成買興受限，等待新的入貨機會。

銅市庫存：

截止周四LME銅庫存增加2450噸至663175噸，上海期貨交易所銅庫存減少6716噸至182493噸，兩市庫存壓力依然較大;LME出庫規則限制銅出庫速度，造成銅供應緊張局面，不過目前緊張局面有所緩和，但整體消費不足仍使銅價缺少持續反彈動力;而且全球第二大銅礦全面恢復生產，這也將進一步緩解緊張狀況，對銅價支撐力度減弱。

行業新聞：

Grasberg銅礦露天礦已恢復全部產能。

蒙古Oyu Tolgoi仍因為銷售利潤是否可以出國的分歧而未能拿到出口批文。

Freeport McMoRan Copper and Gold 在印尼的全球第二大銅礦因發生隧道塌方長時間關閉后，現已全面恢復生產。

下周評判

目前，市場再次關注全球經濟增長溫和的現狀上，美國公布非農就業數據與失業率，這對全球金融市場影響較大，如好于預期，對美聯儲提前縮減QE的擔憂將增加；歐洲各大央行在可以預見的未來將繼續維持寬松政策，中國公布的一系列疲弱經濟數據仍重壓市場人氣；整體來看，宏觀面和基本面決定銅價反彈空間有限，預計下周銅價持續弱勢震蕩。

(關鍵字：期銅 銅庫存 倫銅)