花旗集團(tuán)24日發(fā)布的最新報(bào)告認(rèn)為，今年全球經(jīng)濟(jì)充滿不確定性，發(fā)達(dá)國家受通縮困擾，新興經(jīng)濟(jì)體則面臨增速放緩的挑戰(zhàn)。預(yù)計(jì)今年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)3％左右，到2015年增速將加快至3.5％左右。各國的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍以政策支持為主，自主性復(fù)蘇為輔。

花旗經(jīng)濟(jì)學(xué)家在接受媒體采訪時(shí)表示，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍面臨一些風(fēng)險(xiǎn)，包括中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大幅放緩以及歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)問題等。此外隨著美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策，利率正常化可能導(dǎo)致目前看上去穩(wěn)定的家庭和非金融企業(yè)債務(wù)出現(xiàn)問題，需要警惕“二次危機(jī)”的爆發(fā)。

全球經(jīng)濟(jì)面臨多重風(fēng)險(xiǎn)

花旗集團(tuán)全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家威廉姆·步亦特（Willem Buiter）指出，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍面臨一些風(fēng)險(xiǎn)。首先是中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大幅放緩。這主要來自兩個(gè)方面，一是信貸泡沫，另一個(gè)是與房地產(chǎn)相關(guān)的建筑業(yè)活動(dòng)顯著下滑。

其次是目前金融市場(chǎng)不愿意將風(fēng)險(xiǎn)計(jì)入資產(chǎn)價(jià)格中。比如俄羅斯和烏克蘭之間的沖突有可能引發(fā)西方國家的制裁，以及俄對(duì)歐洲的石油和天然氣供應(yīng)中斷，這甚至可能導(dǎo)致歐洲經(jīng)濟(jì)重新陷入衰退，對(duì)歐洲的股市和債市產(chǎn)生沖擊。但市場(chǎng)并沒有對(duì)此做出明確反應(yīng)。

第三是歐元區(qū)的主權(quán)債務(wù)問題。近期愛爾蘭、西班牙、希臘等國的國債收益率都逼近甚至一度低于美國國債收益率，這非常不正常。上述重債國的主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)被嚴(yán)重低估，一旦未來出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，會(huì)帶來很多風(fēng)險(xiǎn)。歐洲各國政府和歐洲央行需要大力推進(jìn)一系列改革，以維持目前3.5％-4％左右的名義GDP增速。

步亦特表示，目前美國家庭和非金融類企業(yè)的債務(wù)比較穩(wěn)定，去杠桿化的進(jìn)程取得進(jìn)展，但這些改善都是建立在現(xiàn)有的低利率水平上。一旦利率水平正常化，這些債務(wù)有可能引發(fā)新一輪危機(jī)。

新興市場(chǎng)料表現(xiàn)一般

對(duì)于新興市場(chǎng)的前景，花旗集團(tuán)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)與策略研究主管吉爾勒莫·蒙迪諾（Guillermo Mondino）表示，新興市場(chǎng)增長(zhǎng)將會(huì)受以下幾個(gè)因素左右。一是中國經(jīng)濟(jì)放慢，有可能影響到主要貿(mào)易伙伴的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；二是新興市場(chǎng)各國的經(jīng)常賬赤字調(diào)整，不完全是受貿(mào)易影響，而主要反映了國內(nèi)消費(fèi)的放慢和需求的低增長(zhǎng)；三是全球貿(mào)易活動(dòng)增速不及經(jīng)濟(jì)增速，貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)聯(lián)度在下降；四是美國去年開始的利率正常化進(jìn)程可能持續(xù)到明年，這會(huì)推高新興市場(chǎng)資金成本。

蒙迪諾還補(bǔ)充道，受國內(nèi)政策調(diào)整的影響，部分新興市場(chǎng)國家經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)危機(jī)，全球金融環(huán)境對(duì)經(jīng)濟(jì)總體有利，大宗商品價(jià)格較低，這都是對(duì)新興市場(chǎng)有利的因素。有利因素和不利因素疊加之下，預(yù)計(jì)新興市場(chǎng)整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將維持在目前的一般水平。印度、印尼等經(jīng)濟(jì)體增速有望加快，俄羅斯和烏克蘭的沖突如果不再進(jìn)一步升級(jí)，可能會(huì)緩解新興市場(chǎng)的壓力。
 

(關(guān)鍵字：花旗集團(tuán) 歐元區(qū) 石油 天然氣)