日本央行在上周五結(jié)束的貨幣政策會議后，決定維持目前貨幣政策，即以每年80萬億日元的速度向金融市場注入資金。經(jīng)濟(jì)前景方面則維持了“溫和復(fù)蘇”這一基調(diào)判斷，為連續(xù)第15個月維持該判斷。日央行強(qiáng)調(diào)，為在2015年度達(dá)成物價上漲2%的目標(biāo)，其將繼續(xù)實施果斷的貨幣寬松舉措，以消除國民對于通貨緊縮的恐慌心理，并全面提振經(jīng)濟(jì)。

市場人士指出，日央行對于10月底加碼量化寬松政策以及經(jīng)濟(jì)前景均持肯定態(tài)度，盡管該國近期多項數(shù)據(jù)并不盡如人意。如果明年日本經(jīng)濟(jì)繼續(xù)疲軟，加之油價下滑因素可能加劇通縮風(fēng)險，日央行很有可能進(jìn)一步放寬貨幣政策。

維持貨幣政策不變

日央行公布的決議聲明顯示，在決定政策的9名貨幣政策委員會委員中，包括行長黑田東彥在內(nèi)的8人支持維持當(dāng)前量寬規(guī)模。但木內(nèi)登英委員認(rèn)為，在10月底之前實施的“每年60萬億—70萬億日元的基礎(chǔ)貨幣量供給”比較適當(dāng)，因此其投了反對票。

對于當(dāng)前日本國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)情況，該次會議指出，日本今年4月消費稅增稅后的需求回落“整體而言趨于緩和”，將以往“基本持平”的出口評估上調(diào)為“好轉(zhuǎn)”，工礦業(yè)生產(chǎn)評估也從“走弱”上調(diào)為“逐步止跌”。

黑田東彥在議息會議之后舉行的記者會上強(qiáng)調(diào)，日本經(jīng)濟(jì)依然持續(xù)著溫和復(fù)蘇的基調(diào)，工礦業(yè)生產(chǎn)已經(jīng)停止下滑，庫存調(diào)整正在繼續(xù)，出口已經(jīng)從徘徊轉(zhuǎn)向增長，企業(yè)設(shè)備投資也在緩慢增長。由于就業(yè)形勢和個人收入都在改善，個人消費開始回暖，整體經(jīng)濟(jì)形勢在向好的方向運行。

日本政府同日也公布了12月份月度經(jīng)濟(jì)報告，其中對日本經(jīng)濟(jì)形勢的評估為“個人消費等趨弱，但保持緩慢復(fù)蘇的基本態(tài)勢”，維持了11月的評估。此次報告在企業(yè)生產(chǎn)和設(shè)備投資方面上調(diào)了評估，但在個人消費領(lǐng)域，報告認(rèn)為消費者心理仍然趨弱，因此維持了謹(jǐn)慎判斷。

明年或繼續(xù)放水

最新數(shù)據(jù)顯示，剔除消費稅增稅影響后的10月份日本消費者物價指數(shù)同比上升0.9%，不足1%。日本央行此前擔(dān)憂原油價格暴跌而決定加碼量化寬松，于10月31日宣布進(jìn)一步放寬貨幣政策，通過購買長期國債和金融債券等方式，向市場追加10萬億至20萬億日元的資金供應(yīng)，由此把向市場增加供應(yīng)的資金總規(guī)模擴(kuò)大到80萬億日元。但在此之后原油價格下跌勢頭仍未止步，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為這盡管降低了日本原油成本，但卻加大了其通脹率下滑的趨勢。

三菱東京UFJ銀行分析師表示，日本央行將會繼續(xù)采取極度寬松的貨幣政策，這可能會使日元匯價進(jìn)一步承壓走低。該行分析師強(qiáng)調(diào)，此前日本央行已經(jīng)表態(tài)如果通脹下滑的風(fēng)險增加，那么日本央行會采取先發(fā)制人的策略，在2015年進(jìn)一步加大資產(chǎn)購買的力度。而在上周五最新發(fā)布的最新會議決議中，日本央行雖然暫時沒有推出進(jìn)一步的寬松行動，但卻仍然延續(xù)了此前全面偏向?qū)捤傻拇朕o，這使該行進(jìn)一步寬松的可能性加大。

黑田東彥則在記者會上強(qiáng)調(diào)，盡管近期原油價格走低成為抑制眼下物價的主要因素，但認(rèn)為其將賦予經(jīng)濟(jì)活動良性影響。黑田強(qiáng)調(diào)，春季勞資談判或?qū)�實現(xiàn)加薪，這將有助于實現(xiàn)2%通脹目標(biāo)。日央行現(xiàn)階段會密切關(guān)注物價變動。

有分析人士擔(dān)憂，日本央行進(jìn)一步的貨幣寬松將使日元大幅貶值，而這也可能引發(fā)各界對于日本經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂情緒。安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)推出后，日元已經(jīng)大幅貶值，之前數(shù)年間日元匯價曾經(jīng)被長期高估，但現(xiàn)在已被嚴(yán)重低估。

日本共同社的評論指出，日本央行一面需要尋求與政府合作推動薪資增長，同時還面臨擴(kuò)大刺激舉措以提振脆弱經(jīng)濟(jì)的壓力。日本央行如果再度加碼寬松正是給垂死的“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”灌上一劑猛藥，以求起死回生。

(關(guān)鍵字：貨幣政策 日本 央行)