Wind統計數據顯示，截至8月18日，46家工業金屬上市公司中，已有21家公司披露2016年上半年業績報告。其中10家公司營業收入同比增長，14家公司的凈利潤較上年同期有所提升。多家券商研報認為，有色金屬市場當前供過于求，需求疲軟和產能過剩，共同抑制行業景氣度。

受益價格反彈

上半年，全國十種有色金屬產量共2512萬噸，同比增長0.1%，增速同比回落9.2%。其中，銅產量403萬噸，同比增長7.6%，回落1.8%;電解鋁產量1532萬噸，同比下降1.9%。鉛產量197萬噸，同比增長2.8%。鋅產量303萬噸，同比下降0.9%。氧化鋁產量2863萬噸，同比下降1.6%。

上半年有色金屬價格有所反彈，上市公司中期業績有改善。Wind統計顯示，截至8月18日，46家工業金屬上市公司的中已有21家公司發布了中報，有10家公司上半年營業總收入增長，14家公司凈利潤增長。

自2014年至今，鋅和銀價格持續走低，鉛和金價格在2015年走低后，2016年有一定的反彈。這也是絕大多數有色金屬的現狀，上半年，除銅價微跌外鋁、鉛、鋅、錫、鎳、持續反彈行情;貴金屬避險性需求凸顯，疊加原油回暖、通脹抬頭的預期，二季度金銀同漲。

受益于工業金屬價格上漲，資源類企業上半年盈利有所改善，西藏珠峰2016年中報顯示，公司實現營業收入6.48億元，利潤總額為3億元，歸屬于母公司的凈利潤2661.52萬元，同比增長59.49%。

不過，加工類企業迫于原材料價格上漲的壓力，業績尚未有改觀。亞太科技(002540,股吧)半年報業績預告稱，上半年歸屬于母公司所有者的凈利潤為1.43億元，較上年同期增2.38%;營業收入為11.92億元，較上年同期減0.58%;基本每股收益為0.1371元，較上年同期增2.39%。

掀供給側改革

2016年以來受益于供給側改革，電解鋁價格漸從底部回升，上半年電解鋁價格回升了15.3%，得益于公司電力實現完全自給(林豐鋁電實現直供電)，公司電解鋁業務毛利率增加至19.25%。從子公司盈利來看，中孚鋁業和林豐鋁電凈利潤分別實現了4243萬元、3108萬元，而上年同期則為虧損11971萬元、3365萬元。

國務院辦公廳日前印發《關于營造良好市場環境促進有色金屬工業調結構促轉型增效益的指導意見》(以下簡稱《意見》)指出，要以解決有色金屬工業長期積累的結構性產能過剩、市場供求失衡等深層次矛盾和問題為導向，優化存量、引導增量、主動減量，化解結構性過剩產能，促進行業技術進步，擴大應用消費市場，加強國際產能合作。

7月中旬起中央環保督察組第一批也進駐8省(自治區)，江西、云南、廣西等有色傳統大省是此次第一批核查省份，受影響金屬品種包括鎢、錫等，其中堿法工藝生產APT產生的廢渣被環保部列入危廢，引發贛州APT生產企業集體關停整改。

在供給側改革上，政策不斷落地。同時，英國脫歐后對歐洲貨幣政策進一步寬松的預期提升、以及對中國下半年進一步加大基建投資穩增長預期，中金預計，金屬價格有望迎來波段性行情。

雖然有色金屬的價格有所反彈，但仍低于2014年。多家券商研報認為，有色金屬需求之困仍將在現階段乃至長期抑制有色金屬行業景氣度的提升，總需求低迷和產能過剩并存的格局將成常態，有色金屬受益于需求好轉持續性不強。

(關鍵字：有色板塊)