十一長假前后，國內鉛價又迎來了一輪快速上漲行情，滬鉛主力合約最高一度反彈至1.6萬下方，創出了近4年來的新高。不過此輪價格的上漲，卻并不主要是基于需求的改善所致，反而更多是受資金炒作的推動。

去年年底時，鉛價滑落至多年來的低點，最低一度跌至1.2萬下方;而隨著國內貨幣政策的越發趨于寬松，加上國內外鉛鋅礦山的大規模減產，以及鉛價本身具備大幅反彈的空間，這些都為資金入場做多創造了便利條件。此外，鋅價前期一枝獨秀，一度反彈至1.85萬上方，這也給鉛價反彈帶來了一定助力;同時年內環保審查趨于嚴格，也大幅削減了再生鉛的產量，在一定程度上緩解了鉛市供應過剩的局面。

但也需注意的是，鉛市并未轉為供不應求的局面;所以價格的大幅反彈，本質上還是更多基于資金炒作的因素;而過快的上漲后，遲早會有退潮的時刻，屆時鉛價又勢必難以避免大幅回落的格局。所以在當前高位，我們建議投資者已需極度保持警惕，雖然在鉛價尚未明確轉跌前，不宜過早看空，但也已切忌再盲目追漲;而且價格勢必難以長期維持在高位運行，因此對現貨商家來說，已可盡量轉為逢高出貨的思路。

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