繼2015年主要礦產品價格震蕩下跌，并于年底處于相對新底部的基礎上，2016年整體呈現反彈上揚態勢。但是，受世界經濟深度轉型調整和傳統礦產品需求觸及階段性“天花板”等因素影響，礦業繼續于弱市中調整，全面復蘇任務依然艱巨。我國經濟轉型深入推進，經濟增速全面換擋，主要礦產品價格在低谷中震蕩回升，礦業市場回暖曙光逐漸顯現，但是打贏化解過剩產能攻堅戰，推進新常態下礦業發展，急需新動力和新招數。

傳統礦產品需求觸及階段性“天花板”，主要金屬礦產逆勢擴產動力衰減

上世紀70年代以來，美國、歐洲等發達國家單位GDP資源使用強度陸續進入低值平臺區間，煤炭、粗鋼、銅等傳統礦產消費與經濟發展處于脫鉤狀態，需求總規模相對穩定。我國雖然是本輪礦業“黃金十年”的主要貢獻者，但是經濟已從工業化初期階段向工業化中后期階段轉化，煤炭、鋼鐵等傳統礦產單位GDP資源使用強度已經或即將進入峰值平臺區間，對資源需求拉動的貢獻基本到位。其他新興經濟體和發展中國家，例如巴西、印度、南非等，正面臨艱巨的結構性調整和債務負擔加重等因素影響，經濟下行壓力繼續加大，直接約束傳統礦產消費規模擴張。從現在世界和主要國家經濟發展狀況看，全球煤炭、粗鋼、銅等傳統大宗礦產品需求總規模基本分別觸及38億~39億噸油當量、16億~17億噸、2200萬~2300萬噸“天花板”水平。

在需求減弱和大宗商品價格底部區間反彈運行的背景下，整個資源行業承受較大壓力，主要金屬礦產生產規模擴張動力衰減。2015年底，鐵礦石巨頭開始將產量增速放緩，并集體調整2016年礦山產量預期(力拓2016年產量將增加約7%，必和必拓預計在澳大利亞的產量將增加6%，分別較2015年11%和13%的增幅有所下降)。此外，全球銅礦山在經歷2010~2014年投資持續升溫后，2015年生產相對比較穩定，供應約過剩25萬噸;2016年，預計全球銅精礦供應依舊延續小幅過剩態勢。鉛鋅礦山產量呈現絕對減產態勢。2015年全球鉛精礦產量預計在500萬噸左右，同比減少4%;鋅精礦產量預計在1310萬噸左右，同比減少1.2%。隨著大型鉛鋅礦山資源枯竭，礦山產量將進一步萎縮，其中五礦控股的全球第三大鋅礦澳洲世紀鋅礦以及愛爾蘭Lisheen礦陸續關閉，將影響2016年約50萬噸的鋅金屬產量。

我國傳統大宗礦產品需求集體回落，生產規模可能達到峰值階段

1973年石油危機打擊了全球經濟，當時美國和歐洲等發達國家的礦產品需求出現扎堆式集體下滑。我國已經步入工業化的中后期階段，基礎設施高速建設時代基本結束，經濟“三駕馬車”對資源需求的拉動作用正在減弱，大宗礦產品消費在經歷多年高速增長后，于2015年開始出現史無前例的集體下滑。

另一方面，化解過剩產能機制等供給側結構性改革促使邊際項目被淘汰，傳統礦產生產規模可能達到峰值階段，進口貿易繼續分化。一是供給側結構性改革促使大多數傳統礦產品生產規模集體回落。2016年1~8月，鉛、鋅精礦(金屬)2015年產量分別為233.5萬噸、474.9萬噸，較2015年分別減少13.9%、10.5%;1~8月，對應產量分別為138.6萬噸、298.9萬噸、同比分別減少5.6%、3.5%。二是礦產品進口貿易分化明顯。1~8月，全國煤炭、鐵礦石、銅精礦、鋁礦砂及其精礦、錫精礦實物進口量分別為1.6億噸、6.7億噸、1086萬噸、3326萬噸、33萬噸，同比分別增長12.4%、9.3%、33.9%、3.9%、92.3%;與之對應，鎳精礦、鉛精礦、鋅精礦實物進口量分別為1873萬噸、923萬噸、1253萬噸，同比分別減少20.2%、10.1%、37.7%。

礦業行業指數震蕩回升，主要礦產品價格反彈還沒有徹底改變市面清冷局面

中國國土資源經濟研究院監測編制的礦業行業指數顯示，煤炭、有色金屬、黑色金屬、油氣行業指數均于2016年7月回升到近2年的最高值，指數值分別為120.67、172.1、136.0、116.1，分別較近兩年的最低值116.36、165.9、130.8、110.9上漲了3.5%、3.7%、5.5%、4.6%(近兩年煤炭、有色金屬、黑色金屬的指數最低值發生在2015年12月，油氣行業指數最低值發生在2016年2月)。總體來看，今年礦業行業指數都出現了不同程度的翹尾回升，初步表明我國礦業行業呈現出底部回暖的跡象。

礦業行業指數變化雖然初步表明我國礦業調整已經漸近尾聲，但是并沒有改變當前礦業市面清冷的局面。截至9月29日，布倫特原油現貨價格、鐵礦石(遷安66%干基鐵精粉)價格比年初最低價分別回升了32.5%、49.4%，LME錫、鋅、銅、鉛、鎳現貨結算價格分別比年初最低價回升38.1%、51.5%、3.7%、15.5%、23.7%，理查德RB動力煤現貨價格較年初最低價回升43.4%。主要礦產品價格雖然整體反彈回升，但是普遍低于去年同期水平，導致礦業部門利潤嚴重下降，礦業公司“裁員潮”、“售資潮”持續不斷。

與國外類似，我國采礦業利潤大幅下降，市場繼續清冷。2016年1~8月，全國采礦業利潤總額534.7億元，同比下降70.9%;其中，石油和天然氣開采業利潤同比下降145.8%，黑色金屬礦采選業利潤同比下降18.0%，開采輔助活動利潤同比下降755.8%。采礦業利潤的大幅下降，使得投資者對礦業的興趣明顯降低。截至2016年8月底，全國有效探礦權同比減少10.6%，登記面積同比減少17.4%;有效采礦權同比減少14.8%;出讓探礦權同比下降0.7%，出讓采礦權同比下降44.0%。與此同步，采礦業固定資產投資繼續減少。2016年1~8月，全國采礦業固定資產投資完成額6119億元，同比減少23.5%。由于投資者對礦業的興趣和信心漸衰，礦業公司間的兼并重組不斷涌現。2015年至今，礦業公司基本處于全線虧損狀態，負債率大幅提高，資產結構等弊端浮出水面，造成了投資者財富的流失和信心喪失，出讓資產“打折甩賣”、破產重組是許多中小礦山面臨的必然選擇，中冶集團并入中國五礦只是國內大型礦業公司兼并重組的一個開端。

礦業基礎地位沒有改變，新常態下礦業發展需要新動力

類比美國等發達國家的發展歷程，我國主要礦產品的使用強度雖然已經或將陸續進入平臺期，但是需求總量將基本維持在現有水平不變，并且這種狀況預計至少可維持到2030年。未來，資源和世界經濟發展可能會有新的聯系，資源產業仍可能會是世界經濟復蘇的新動力，但是需要一定的體量支撐，使得礦業在我國的基礎地位和作用不會改變。目前，礦業發展仍處于全球金融危機陰影之下，這標志著過去礦業發展依靠資源擴張、資本擴張高速發展的階段已經結束，礦業經營模式將由粗放型轉變為精細型，并要求更高質量、更高效利用、更價廉的礦產品供給。在新的階段，不僅要求促進傳統產業向新興產業升級，煤炭、鋼鐵、水泥、建材等傳統產業所需要的大宗礦產品消費量逐步下降，鈷、鈮、鉭、石墨、螢石等新興戰略性礦產需求不斷增長，更要求促進傳統業態向新業態升級，并通過新業態對傳統生產方式帶來革命性變化，大幅度提高礦產資源利用效率。礦山也需要在發展規劃、現代管理、技術發展、成本控制、數字礦山、環境管理等方面提高素質，政府要不斷改善礦政管理，包括完善市場機制和規則、減少管理層次、強化監督管理、推進金融、稅費、價格等管理體制機制改革等方面，并把落實市場在資源配置中發揮決定性作用放在首位。

目前，礦業要實現行業整體突圍，一方面要繼續發揮“政策去產能、市場驅產能、企業聯合凍產能”機制的作用，使之在驅除不良產能、劣質產能和邊際項目的基礎上，能夠保護有效產能和合理產能，并確保優質項目及時接續。同時，適應經濟結構調整的要求，針對性地加強新能源新材料礦產勘查，并且礦業權審批管理也應與之適度傾斜，著力推進供給側結構性改革。另一方面，礦業將進入全球資源、技術、人才和市場配置時代，必須以全球為平臺謀求實現礦業發展的全球化，只有這樣國內礦業發展才具有永遠的活力。但是實踐中，保護主義抬頭、多邊貿易機制瓶頸等阻滯資源全球化問題突出，建議本著“共商、共建、共享”的原則，積極參與國際資源組織機構事務，主動謀求并重構新的全球資源治理架構，為有效保障資源安全作出更大的新貢獻。

(關鍵字：礦業調整)