今日凌晨，馳宏鋅鍺發布《關于關停部分冶煉廠并計提資產減值準備的公告》。加之，此前漢中鋅業計劃減產25%。據悉，株冶也準備在1月份減產，減產規模預計在5000噸左右。

臨近年末，鋅冶煉廠“減產”步伐逐步迫近，主因：

其一，利潤收窄，抑制煉廠生產積極性。進入12月，鋅冶煉廠國產鋅精礦到廠加工費(包括28分成)自高位6000元/金屬噸附近快速滑落，目前4900元/金屬噸。冶煉廠實際加工費成本4400-4800元/金屬噸(扣除副產品收益)。隨著鋅價回落，煉廠“2/8”分成減少，利潤急劇收窄，部分廠家成本已開始倒掛。

2015-2016年鋅精礦實際到廠加工費(含2/8分成收益)

其二，原料緊張，影響煉廠產量。一方面，年內鋅精礦進口量減少，1-11月鋅精礦進口量累計88萬噸(金屬量)同比減少40.2%。一方面，冬季北方礦企減停，據悉內蒙赤峰，甘肅、新疆等地礦企已減停，而且南方部分礦企已完成年度計劃產量，節前放假減產，國內礦供應將逐步減少。另一方面，年底鐵路運輸滯緩，年末運輸需求走高，但運力有限，部分北方礦源難運至南方地區。煉廠生產壓力增加。

進入12月下旬，鋅價持續回落并承壓下跌，因煉廠檢修減產等因素所致，現貨市場到貨量逐步減少。上海、廣東兩地庫存持續回落，上海庫存目前已不足9萬噸，創2008年3月以來新低水平。今日0#現鋅升水200-330元/噸，較昨日升水繼續擴大20-70元/噸附近，自上周開始下游逢低按需采購，成交改善，貿易商庫存下降較快，今日內雙燕貨源幾無，部分高價保至350-360元/噸升水，該品牌成交依然可觀。

此輪鋅價下跌主要由于年底多頭資金出逃所致，基本面暫未聽聞利空消息。隨著煉廠減產步伐加快，現貨升水支撐下，鋅價跌勢有望暫緩。

(關鍵字：鋅)