摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌近日在北京舉行的媒體討論會(huì)中表示，在央行目前的人民幣匯率中間價(jià)定價(jià)機(jī)制下，2017年人民幣不會(huì)持續(xù)走弱，預(yù)計(jì)下半年美元對其他主要貨幣會(huì)走弱，屆時(shí)人民幣對美元匯率走勢或?qū)⒊霈F(xiàn)反轉(zhuǎn)。

目前，人民幣中間價(jià)的定價(jià)機(jī)制是參考前一天的收盤價(jià)再加上一籃子貨幣匯率變化，人民幣匯率主要取決于美元對其他貨幣匯率的走勢，從2016年10月份以后美元走強(qiáng)，所以人民幣對美元一直是走弱，近日美元走弱以后，人民幣又出現(xiàn)一些反彈。

朱海斌對此表示，2017年人民幣不會(huì)持續(xù)走弱，因?yàn)檠胄卸唐谥畠?nèi)不會(huì)放棄目前的定價(jià)機(jī)制，預(yù)計(jì)人民幣在上半年對美元會(huì)貶值，隨著美元繼續(xù)走強(qiáng)，可能貶到7.2左右，但是下半年美元對其他主要貨幣會(huì)走弱，有一個(gè)反轉(zhuǎn)，那時(shí)候可能是人民幣對美元走強(qiáng)的階段，從7.2回到7.1。

摩根大通對2017年中國經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測的基本情形是6.5%，但因國內(nèi)外環(huán)境不確定性較大，仍存在偏離這一數(shù)字的風(fēng)險(xiǎn)因素。

他指出，從周期性的角度2017年經(jīng)濟(jì)會(huì)有一些下行的壓力，其中房地產(chǎn)、汽車、金融服務(wù)這三個(gè)行業(yè)對經(jīng)濟(jì)的下拉最為明顯。

“2016年房地產(chǎn)行業(yè)投資增速從之前的負(fù)增長到6%~7%，對經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)大概在0.5到1個(gè)百分點(diǎn)左右，說明房地產(chǎn)開發(fā)商并沒有在去年房價(jià)暴漲的情況下失去理智地大量買地或者是投資，而是相對比較有約束性。房地產(chǎn)市場調(diào)整會(huì)比較溫和，預(yù)測2017年房地產(chǎn)投資會(huì)回到1%或者0-2%之間，其作為非常重要的支柱行業(yè)，對經(jīng)濟(jì)會(huì)有一定的下拉作用。”他強(qiáng)調(diào)道。

同時(shí)，中國金融業(yè)現(xiàn)在已形成了多樣的金融機(jī)構(gòu)體系、復(fù)雜的金融產(chǎn)品體系、信息化的交易體系和更開放的金融市場體系，然而影響金融穩(wěn)定的因素在不斷增多，金融機(jī)構(gòu)的信用風(fēng)險(xiǎn)加速暴露。

近幾個(gè)月，央行和監(jiān)管部門正在著手處理金融部門的風(fēng)險(xiǎn)和杠桿，開始更加嚴(yán)格地進(jìn)行金融監(jiān)管。朱海斌稱，從宏觀審慎和金融穩(wěn)定的角度來看，2017年對金融風(fēng)險(xiǎn)會(huì)著墨更多，市場的反應(yīng)值得觀察，需特別關(guān)注企業(yè)部門的債務(wù)和去產(chǎn)能過程中何時(shí)能打破國企的剛性兌付等問題。

此外，從2015年下半年以后，我國財(cái)政政策變得更加積極，貨幣政策也開始中性偏松，這兩大政策很大程度地支持了經(jīng)濟(jì)增長。2016年9月份，持續(xù)了四年半的PPI通縮正式結(jié)束，2016年12月的最新數(shù)據(jù)是5.5%。

朱海斌認(rèn)為，從政策來看，2017年財(cái)政政策會(huì)比較積極，財(cái)政赤字目標(biāo)比2016年更高，2016年是GDP的3%，摩根大通預(yù)測2017年將是GDP的3.5%。貨幣政策可能會(huì)延續(xù)從2016年下半年以來相對比較中性的基調(diào)。

他解讀道，對于中性的貨幣政策，目前認(rèn)為是在傳統(tǒng)的貨幣政策工具方面會(huì)非常謹(jǐn)慎，降息可能在0到1次，可能不會(huì)降準(zhǔn)。信貸增速將比較穩(wěn)定，2017年的信貸增速目標(biāo)為M2增長目標(biāo)將從13%降到12%。

談及國際環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)因素，朱海斌認(rèn)為，2016年若干“黑天鵝事件”的后續(xù)才剛剛開始，比如特朗普上任后的具體政策，而英國脫歐在2017年上半年才會(huì)正式啟動(dòng)，所以相關(guān)效應(yīng)還會(huì)持續(xù)發(fā)酵。

(關(guān)鍵字：人民幣 美元)