在CPI創下兩年半新高后，德國離擺脫低通脹又近了一步。德國批發者物價1月環比大漲0.8%，同比大漲4%，創下2011年10月來最快增速，遠高于12月2.8%的水平。

德國通脹高企意味著，此前堅持超級寬松立場的歐洲央行決策者面臨更大的收緊貨幣壓力。此外，德國將于今年9月舉行大選，政治因素或將激化德國與歐洲央行的分歧。

德國私人銀行Sal. Oppenheim的經濟學家Ulrike Kastens評論稱，“德國低通脹的年代結束了”，今后幾個月油價上漲將使德國通脹率突破2%大關。今年全年德國通脹率預計為1.8%。

荷蘭國際集團（ING）首席經濟學家Carsten Brzeski預計，通脹回升和低利率甚至會導致本已為負值的實際利率進一步下探，使儲戶受害。歐洲央行會對德國決策者做出相對合理又不丟面子的讓步，今年夏季將推出縮減QE的舉措，進一步削減明年1月以后每月購買資產的規模。

1月19日，歐洲央行行長德拉吉在該央行會后講話承認，因能源價格，歐元區通脹近期有所抬頭，但認為潛在通脹仍受抑制，說“我們必須有耐心”，通脹必須長久趨同，不能轉瞬即逝，“我們的目標是整個歐元區的通脹率”。

與此同時，歐洲央行管理委員會委員、德國央行行長魏德曼發出了信號，顯示他認為是時候討論如何逐步讓貨幣政策回歸正常。德國財長朔伊布勒警告，歐洲央行的態度可能產生“政治問題”。

歐洲央行管委、奧地利央行行長Ewald Nowotny上月明確表示：“貨幣政策不可能僅僅迎合一個國家，要服務整個歐元區的經濟。德國的形勢發展得到（歐洲央行）關注，但他們只是一部分。”

Nowotny說，歐洲央行無疑必須在今年年底以前決定QE的未來，不過他預計不會在夏末就做決定。

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