一場由青島國資委主導(dǎo)的資本運(yùn)作大戲正在上演！

昨日（1月23日）下午，紅星化工集團(tuán)40%股權(quán)在青島產(chǎn)權(quán)交易所掛牌期滿，轉(zhuǎn)讓結(jié)果很快就會(huì)揭曉。乍一看，這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓僅會(huì)導(dǎo)致紅星發(fā)展(600367,股吧)（600367，收盤價(jià)8.07元）實(shí)控人發(fā)生變化，但實(shí)際情況遠(yuǎn)非如此。

對(duì)于股權(quán)受讓方，青島國資委要求“主營業(yè)務(wù)與錳系基礎(chǔ)材料有關(guān)”。即紅星發(fā)展正在從事的電解二氧化錳、硫酸錳；不過，紅星化工集團(tuán)并不從事這塊業(yè)務(wù)，青島國資委方面也承認(rèn)：“錳資產(chǎn)都在上市公司這邊。”

很明顯，作為上市公司的實(shí)際控制人，青島國資委正計(jì)劃對(duì)紅星發(fā)展進(jìn)行業(yè)務(wù)整合。只是他們到底是想將紅星發(fā)展的錳資產(chǎn)剝離至集團(tuán)公司，還是借助外力將上市公司這項(xiàng)業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)？

集團(tuán)股權(quán)受讓方為“中國500強(qiáng)”

前天（1月22日），一位證券行業(yè)從業(yè)人員致電詢問記者紅星化工集團(tuán)股權(quán)轉(zhuǎn)讓一事，他很好奇誰會(huì)接手這部分股權(quán)。

這位從業(yè)人員并沒有得到答案，因?yàn)榧t星化工集團(tuán)40%股權(quán)的掛牌轉(zhuǎn)讓工作直到昨天下午才屆滿。昨日上午，青島產(chǎn)權(quán)交易所工作人員回應(yīng)：“出于替客戶保密的考慮，在掛牌還沒有結(jié)束之前，我們不能對(duì)外透露意向受讓方的數(shù)量及相關(guān)資料。”

和青島產(chǎn)權(quán)交易所一樣，股權(quán)轉(zhuǎn)讓方青島國資委方面也守口如瓶，僅稱掛牌之前有一家公司向他們表達(dá)了受讓意向，但拒絕透露對(duì)方名稱。

記者發(fā)現(xiàn)，40%股權(quán)掛牌價(jià)為5.83億元，掛牌起始日期為2013年12月26日，2014年1月23日結(jié)束；若未能征集到意向受讓方，將按照5個(gè)工作日為一個(gè)周期延長。

截至2012年12月底，紅星化工集團(tuán)總資產(chǎn)為7.88億元，凈資產(chǎn)為6.86億元；2012年實(shí)現(xiàn)銷售收入12.63億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤為2978.08萬元；2013年1~9月的凈利潤則為-678.71萬元。

紅星化工集團(tuán)的業(yè)績已由盈轉(zhuǎn)虧，但青島國資委對(duì)意向受讓方的要求卻很高。

要求對(duì)方必須是非國有及非國有控股企業(yè)，存續(xù)10年以上，最近3年連續(xù)盈利，被評(píng)為“中國500強(qiáng)”。受讓方的主營業(yè)務(wù)要與錳系基礎(chǔ)材料有關(guān)，擁有海外業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，并承諾今后企業(yè)資產(chǎn)盤活資金全部用于紅星集團(tuán)在青島發(fā)展。

正是因?yàn)闂l件苛刻，讓上述證券行業(yè)從業(yè)人員懷疑，青島國資委早已確定股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)象。

相關(guān)人員稱“未來考慮整體上市”

記者發(fā)現(xiàn)，紅星化工集團(tuán)在青島控股或參股了東風(fēng)化工、現(xiàn)代漆業(yè)以及自力實(shí)業(yè)等公司，但無一家從事“錳系基礎(chǔ)材料”。

紅星化工集團(tuán)的“錳系基礎(chǔ)材料”業(yè)務(wù)屬于紅星發(fā)展，即電解二氧化錳、硫酸錳，2012年創(chuàng)收2.24億元，約占紅星發(fā)展2012年總收入的19.4%。青島國資委方面也承認(rèn)：“錳資產(chǎn)都在上市公司這邊。”

不過，紅星發(fā)展的錳鹽正處于低潮期，2012年該業(yè)務(wù)的毛利率尚為18.40%，2013年上半年已 “腰斬”為9.87%。對(duì)此，公司解釋：“由于不斷擴(kuò)產(chǎn)，電解二氧化錳行業(yè)已供大于求。”

擺在他們面前的還有一道難題—一次電池市場正在萎縮，盡管紅星發(fā)展正努力開發(fā)鋰離子二次電池用電解二氧化錳、高純硫酸錳，但后兩種產(chǎn)品暫未放量，對(duì)公司營業(yè)收入和利潤貢獻(xiàn)占比較小。

目前，紅星發(fā)展將更多的精力放在了鋇鹽、鍶鹽之上。其中，碳酸鋇產(chǎn)品由母公司和子公司大龍錳業(yè)生產(chǎn)，總產(chǎn)量、銷量和市場占有率均居全球第一；鍶鹽的產(chǎn)量、銷量則為亞洲第一。

基于此，外界不免懷疑青島國資委到底是想將紅星發(fā)展的電解二氧化錳資產(chǎn)剝離至集團(tuán)公司，還是借助外力將上市公司的這項(xiàng)業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)？

“我想更多的是整體上市吧。只是這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，集團(tuán)公司會(huì)有調(diào)整的過程，待條件成熟之后再操作。我們這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的初衷是上市公司總覺得大股東實(shí)力不夠、差點(diǎn)勁，對(duì)他們的支持力度不強(qiáng)。”該青島國資委方面人員稱。

他和上述證券行業(yè)從業(yè)人員一樣，否認(rèn)接盤方為紅星發(fā)展的競爭對(duì)手湘潭電化(002125,股吧)（002125，前收盤價(jià)8.55元）。需要說明的是，湘潭電化也生產(chǎn)電解二氧化錳，但公司股票已于去年11月停牌，正籌劃“發(fā)行股份購買資產(chǎn)”。

(關(guān)鍵字：紅星發(fā)展 錳)