投資建議:雙降有助提升低估值風險偏好,新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)回調(diào)。周五晚間央行雙降,商品高開低走,如前幾次一樣,經(jīng)濟以投資驅(qū)動模式的基本面的惡化難以逆轉(zhuǎn),商品長周期的價格下行也并未結(jié)束。嘉能可等幾大礦業(yè)巨頭依舊面臨沉重的負債壓力,未來勢必將再次拋售頭寸或出售資產(chǎn)。整體而言,我們?nèi)越ㄗh中性對待商品價格的反彈,大概率未來1個月基本金屬將在回落中震蕩。但雙降將再次緩解高負債企業(yè)的債務壓力,有助于提升股票層面低估值個股的風險偏好!我們認為可選的標的包括中色股份、明泰鋁業(yè)等。

主題方面,上周六,我們前往華友鈷業(yè)調(diào)研。整體而言,鈷行業(yè)供給充裕且動力電池對鈷需求的拉動也小于碳酸鋰,中期看難以形成與碳酸鋰一致的景氣周期;不過公司定增在即,緩解財務壓力迫切,市場風險偏好情緒尚高時,結(jié)合公司已切入三星、LG等廠商供應鏈,股價當有較大彈性。成長股方面,隨著正海三季報低于預期,市場擔憂碳酸鋰行業(yè)景氣度觸頂,相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈股票持續(xù)跑輸市場。但從中長期角度,我們依舊看好如正海磁材、寧波韻升、天齊鋰業(yè)的股票,基于新能源汽車行業(yè)中期的爆發(fā)力。另外,我們長期跟蹤推薦的真成長股東睦股份周五停牌,籌劃定增,預計發(fā)展與主業(yè)相關(guān)的粉末冶金零件(汽車零件應用的擴大化),適時牽扯部分新能源戰(zhàn)略布局!欲知詳情,歡迎來電溝通!我們認為東睦股份50億市值以下買入,對應2016年盈利預測20X以下,未來3年復合增速超過40%。國企改革方面,我們?nèi)跃S持對中色股份和安泰科技的推薦,屬于業(yè)績確定增長或拐點到來的公司!中國人民銀行再次雙降,商品市場先揚后抑。上周五晚,中國人民銀行宣布自2015年10月24日起,下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率25個基點,同時下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存款準備金率50個基點。商品市場先揚后抑。上周COMEX黃金同比上漲0.08%,LME三月期銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳同比下跌0.99%、5.25%、2.79%、2.83%、0.44%、1.46%。本周最值得關(guān)注的是周一至周四第十八屆中央委員會第五次全體會議在北京召開以及10月27日,FOMC召開新一期的議息會議;另外10月30日日本央行貨幣政策會議是否會再次擴大QQE均將成為全球關(guān)注的焦點。

稀土價格大漲,鉬市場小幅反彈,鎢市持續(xù)陰跌。上周鐠釹價格大幅上漲,成交價格基本在26.5-27萬元/噸。金屬鐠釹成交價格在34.5-35萬元/噸,氧化鏑價格漲至145萬元/噸,漲幅在14.5%。釹鐵硼市場價格稍有回升,但是上漲幅度并不大毛坯燒結(jié)釹鐵硼H35報價134-139元/公斤。毛坯燒結(jié)釹鐵硼N35報價112-120元/公斤。鉬市場價格小幅反彈,鉬鐵(60#)主流現(xiàn)款報價維持5.45萬元/噸。鎢市場價格再次出現(xiàn)小幅度的下降,鎢精礦(黑鎢65%以上)由上周的58000元/噸下降至55000元/噸。

(關(guān)鍵字：有色金屬 新能源)