隨著新能源汽車補貼的退坡，動力電池毛利大幅下滑，后補貼時代降低成本和提升能量密度成為動力電池企業提升競爭力的重要武器。現在這種壓力也開始向上游材料領域傳遞，四大核心材料中，電解液成為進入2018年以來競爭最為激烈的細分市場之一。

不久前，天賜材料和新宙邦都發布了2017年年報，從年報來看，天賜材料以20．57億元的銷售額和2．96億元的凈利潤繼續保持領先，但相比去年有所下滑，開始面臨新宙邦的追趕。 新宙邦在2017年銷售額18．16億元，凈利潤2．65億元，同比有小幅增長，開始緊貼排名第一的天賜材料。

事實上，隨著六氟磷酸鋰產能的釋放，今年第一季度，電解液價格同比去年價格幾乎腰斬。

六氟價格在2016年和2017年由于供求關系的因素，出現了戲劇性的暴漲暴跌：在2017年初時價格接近40萬元／噸，而僅一年后的2018年初，價格就跌去了70％，只有 13萬元／噸。這種情況導致的直接結果是，相較2017年一季度，電解液價格由8萬／噸下跌至不到4萬／噸左右，同比降幅達50％以上，相關企業利潤大受影響。

六氟磷酸鋰降價直接帶動電解液成本降低，只有成本管控能力強、原材料供應充足的電解液廠商才能在未來競爭中占據有利的位置。

作為電解液行業排行前兩位的企業，天賜材料和新宙邦之間的競爭就好像是可口可樂與百事可樂在可樂飲料領域的纏斗，彼此都足夠優秀，各有所長。在原材料產能過剩、動力電池企業強勢議價，以及整個產業優勝劣汰加速背景下，這2家企業會如何取勝，其市場優勢及戰略會是怎樣呢？

天賜材料：多線布局，龍頭地位能否穩固？

天賜材料從2004年切入鋰電行業后，發展勢頭就很快，天賜通過開發成本更低的液體六氟、布局上游碳酸鋰、硫磺、氟化氫、氫氟酸、氯堿等原材料，以“成本為王”的策略，繼續搶占市場并鞏固龍頭地位。

這與天賜材料總裁徐金富布局思路密不可分：通過自主研發、入股、兼并購等方式完善供應產業鏈，保障原材料供應，穩定大后方，廣積糧緩稱王的策略在天賜材料上市之后得以充分發揮。

天賜材料后來居上取得電解液行業龍頭位置主要得益于兩布棋：一是選擇自產六氟磷酸鋰；二是收購優質標的東莞凱欣。

自產六氟磷酸鋰保證了天賜材料在電解液核心原材料上的控制力。六氟磷酸鋰作為電解液的主要原材料，占據其60％左右的成本，其價格變化直接影響電解液的價格。

在供需失衡狀況下，如何保障自身的供應需求，穩住自己的生產節奏，這才是市場競爭的關鍵。天賜材料在進入電解液之初，就開始自產六氟磷酸鋰，這也其快速崛起的殺手锏。

第二步棋則是在動力電池市場大規模需求顯現后，天賜材料以速雷不及掩耳之勢收購東莞凱欣，在補充產能的同時也補齊在電解液添加劑方面的短板。正是得益于2016年天賜材料全資收購東莞凱欣，天賜材料當年總體產量及產值均居第一，成為全國最大的電解液供應商。

新宙邦：精研添加劑，布局國際戰略縱深

與自產六氟磷酸鋰的天賜材料不同的是，新宙邦以出口日韓市場在電解液領域早早就樹立了自己的名氣，而且在電解液的核心領域——添加劑上技術研發沉淀已久。

在動力電池市場未爆發之初，新宙邦就已經開始進入到SUMSUNG、LG、SONY、Panasonic、NEC、MAXWELL等國際高端鋰電池品牌供應鏈，彼時，新宙邦的主要競爭對手是國泰華榮。

在動力電池市場爆發之后，新宙邦快速切入。相比于3C市場，動力電池大體量這一特征非常突出。這也正是新宙邦、天賜材料在2016年以來加速布局動力市場的主要原因。而新宙邦的選擇是，保持自身在添加劑配方方面的核心優勢，與現有六氟磷酸鋰、溶劑等原材料供應商密切合作的同時，對外通過兼并購優質標的，穩固甚至擴展以電解液為核心的鋰電業務。

在天賜材料奪得電解液領域的龍頭地位之后，新宙邦也“不甘示弱、放手一搏”，進行內擴產能、外收股權，多管齊下大踏步的擴張，加入市場份額爭搶的行列。

去年6月份，新宙邦強勢出擊，簽署協議收購巴斯夫電解液業務和蘇州生產基地巴斯夫電池材料（蘇州）有限公司100％股權，其中包括電解液品牌“諾萊特”（Novolyte）以及20多項核心專利。關鍵是，這次收購新宙邦取得了張家港的六氟磷酸鋰生產基地。這意味著，新宙邦開啟自給六氟磷酸鋰的新紀元。

據不完全統計，除此之外，僅在最近一年內，新宙邦陸續增資入股永晶科技25％股權、投資2億建設海斯福高端氟精細化學品項目、受讓江蘇天奈6％股權、投資3．6億在波蘭建廠，以及投資4．8億擴建惠州三期項目等等，擴張步伐絲毫不輸天賜材料。

點評：面對激烈的行業競爭，老大天賜材料和老二新宙邦在給出的解決方案截然不同，天賜材料擅長布局上游資源，“成本為王”的策略，繼續搶占市場并鞏固龍頭地位。而新宙邦則極為看重技術儲備，縱橫捭闔整合產業鏈，通過添加劑和配方的研發改進，爭搶客戶和市場。在2018電解液企業大洗牌之后，將迎來的是贏家通吃、強者恒強的行業新格局，二強之爭誰能勝出，短時間內難見分曉，姑且拭目待之。

(關鍵字：電解液 六氟磷酸鋰)