“西方國家首先提出禁售燃油車的政策公布，隨后世界其他國家，包括我國，紛紛出臺相關政策，這都促進了電動車需求增長”，曹棟強首先從世界各國層面確定了投資的政策面。

接著，他對我國的政策面展開分析，他認為，“國家對節能與新能源汽車發展的要求很明確，但是，2018年新能源汽車的補貼新政策透露出國家對于新能源汽車發展方向的強烈信號：將資源傾向技術含量更高的電動車產品，并大力推廣高密度、低能耗的電池系統。”行業內眾所周知，三元材料因為具備較高的能量密度，已經成為乘用車最主要的正極選擇。而鎳、鈷、鋰、錳礦產資源則是正極會用到的主要上游原料，所以，鎳、鈷、鋰及其鹽類產品廣受矚目的電池材料原料。但由于缺乏對上游原料的投資經驗，尤其是以鎳、鈷、鋰為主的有色金屬的投資經驗，很多人錯過了這次發展機遇，或者不知該投資哪些標的的問題。為此，在本次會上，曹棟強對鎳、鈷、鋰三種主要的金屬材料展開了分析。

我們知道，一輛使用三元電池的電動車，采用不同電池時對金屬需求量不同。不同的金屬在電池中的作用不同。對此，曹總認為 “鎳決定電池容量，有助于提升電動車單次續航里程；而鈷有助于提高材料的循環和倍率性能，增加穩定性。”

據國際鎳業研究組織(INSG)4月25日消息顯示，全球今年鎳需求量增至234萬噸，高于2017年的219萬噸。全球2018年鎳產量預計增至223萬噸，高于2017年的208萬噸。“目前，約有35萬可以用于電池行業的鎳被用于生產不銹鋼，隨著動力電池市場的不斷發展、鎳庫存下降，未來5-10年電池用鎳需求會有明顯增長，甚至出現電池用鎳的供給缺口。”

在鎳的產業鏈中，上游主要是氧化礦和硫化礦，中游是以電解鎳、鎳鹽等金屬制品，下游是鎳的應用，包括電池應用，制作合金等領域。

據數據顯示，2017年中國原生鎳產量為63.5萬噸，同比增加6.7%，其中NPI產量為41萬噸，電解鎳加通用鎳產量降至18萬噸；鎳鹽產量為4.5萬噸；預計2018年我國原生鎳產量為69萬噸，同比增加10%，其中NPI49萬噸，電解鎳加通用鎳產量15萬噸，鎳鹽5萬噸，同比增長60%。關于鎳的庫存方面，曹棟強表示，“從3月初，LME鎳庫存已下降至33萬噸以下，較去年同期降幅10%以上。硫酸鎳需求不斷擴大，而供給受到原料、環保、建設周期長等因素影響難以擴產，導致供給與需求出現缺口。”

全球鎳庫存分析

在鈷的投資方面，曹棟強提到，“目前鈷含量全球分布不均，在剛果金的鈷含量約占全球的一半。”

全球鈷礦分布圖

而在鈷的產業鏈中，上游主要是鈷礦山和鈷精礦，中游是以金屬鈷、鈷鹽、鈷化物等金屬成品，下游是鎳的應用，包括電池應用，以及化工行業的應用等方面。

數據顯示，2017年中國的精煉鈷產量為7萬噸，同比增加14%，97%的原料來自于進口，且主要從民主剛果。近幾年進口鈷濕法中間品的數量急劇攀升，同時進口鈷精礦的數量大幅下降。另外從進口鎳原料中帶進來的鈷也值得關注。“未來鈷的需求量仍將繼續上漲。”曹棟強根據數據，充分肯定了鈷的未來投資價值。

分析完鈷后，曹棟強接著說鋰：“世界已查明的資源量主要集中在南美的鋰三角區域（智利、阿根廷和玻利維亞），該地區資源類型為鹽湖鹵水型；其次是澳大利亞和加拿大，資源類型主要是硬巖型鋰輝石；而我國既有鹵水型資源、也有硬巖型資源，且資源量較大。”

全球鋰資源分布圖

鋰需求量統計與預測

當前全球鋰巨頭的擴能計劃更多是以單線建設的形式逐級推進。曹棟強認為，隨后可以根據市場價格和投資回報率靈活調整。對此他表示，“從SQM、Albemarle對于鹽湖提鋰、礦石提鋰的積極綜合布局來看，鹽湖與礦石并非單純的取代關系，更多的是相互補充。主要影響因素是建設生產周期、產能進入市場的時間以及品質和雜質指標等；此外，企業還需要更加注重優質資源以及工藝保障、相對更強的成本控制能力，以及對高品質電池級鋰鹽生產技術的掌握。”

受到新能源汽車行業的帶動作用和相關政策的驅動，高能量密度的三元材料需求增大。曹棟強根據國家發布的《節能與新能源汽車技術路線圖》等相關政策，給出了他對鎳鈷鋰的投資建議。

演講最后，曹棟強還分享了格派對新能源產業鏈的探索，感興趣的可以與格派深入了解下。

(關鍵字：鎳 鈷 鋰)