光伏產業鏈涉及多個環節，而上游硅料成本價格直接影響下游利潤分配。2021年，在硅料緊缺背景下，上游掌握話語權，賺得盆滿缽滿，下游電池片和組件則“受傷”較深。

“漲價超預期”、“價格堅挺”等，是產業鏈上游開年以來的關鍵詞，對于久盼硅料降價的下游而言，短期內仍將處于望梅止渴的狀態。目前，硅料價格還在持續微漲，據硅業分會最新消息，春節后第一周，硅料價格繼續持穩微漲，不過漲幅不大，成交均價漲幅在0.7%左右。

有硅料廠商人士對記者表示，近期下游出口需求比較旺盛，供需推動硅料價格持續上揚。此外，根據監測，春節假期前后，多個環節一線企業保持著較高的開工率生產，其他二三線企業也陸續恢復生產。業內分析人士表示，節后產業鏈價格整體走勢堅挺，硅片以及電池環節價格漲勢明顯，在下游抵觸中，博弈局面持續。

上游持續微漲

硅業分會數據顯示，本周國內單晶復投料價格區間在23.5-24.7萬元/噸，成交均價上漲至24.27萬元/噸，周環比漲幅為0.66%;單晶致密料價格區間在23.3-24.5萬元/噸，成交均價上漲至24.02萬元/噸，周環比漲幅為0.71%。

值得注意的是，成交均價在短期內仍有上行動力。據監測，節前硅料價格因下游囤貨需求走高，節后延續向好行情，價格仍處高位;庫存方面，僅新疆局部供應商有部分庫存，其余硅料廠商在手訂單均簽到2月底3月初，部分硅片小廠開始積極簽訂2月末至3月硅料訂單，不惜高價鎖量，簽單價格高位達到250元/千克附近。

在硅片方面，漲勢與硅料保持同步，本周M6單晶硅片(166mm/165μm)價格區間在5.2-5.35元/片，成交均價提升至5.25元/片，周環比漲幅為0.19%;M10單晶硅片(182mm/165μm)價格區間在6.2-6.4元/片，成交均價提升至6.31元/片，周環比漲幅為0.48%;G12單晶硅片(210mm/160μm)價格區間在8.35-8.55元/片，成交均價維持在8.51元/片，周環比持平。

從市場反應看，淡季不淡是上游持續微漲的重要原因。開工方面，兩家一線硅片企業開工率維持在70%，一體化企業開工率降至在80%-100%之間，減少部分為春節放假期間人員倒班休息。另據了解，中下游組件和電池片采購情況同樣樂觀，電池片廠春節期間也鮮有停產停工。

事實上，從產業鏈此前的博弈情況看，中下游如果利潤被侵蝕明顯，通常會采用降低開工率以及減少原料采購方式，倒逼上游作出價格讓步。不過，在終端需求環比改善的情況下，中下游對硅料硅片價格的接受幅度也在試探放寬。

業內分析認為，供需階段性錯配下，光伏產業鏈上游短期內價格堅挺，且仍在醞釀漲價。有硅料廠商人士對記者表示，近期下游出口需求比較旺盛，供需推動硅料價格持續上揚。春節期間公司連續生產，滿足下游硅料采購需求。

年內價格拐點姍姍來遲

盡管硅料降價拐點已經接近明確，不過在新增產能落地量產前，產業鏈下游或仍將處于望梅止渴的狀態。根據業內多方預測，硅料價格拐點或將于今年二季度末出現，屆時在供需關系變化下，硅料價格進入下行。

據中金研報統計，多晶硅環節，通威永祥5萬噸項目已于11月投產、后續5萬噸近期大概率投放;新特2.8萬噸、大全3.5萬噸擴產已經完成;此外協鑫2萬噸顆粒硅也已投放。綜合來看4Q21-1Q22期間多晶硅產能增量有望達到25萬噸以上，考慮到3個月爬坡期，1H22多晶硅需求將大幅向上。

根據新增產能落地計劃，在2021年一路上行的多晶硅，在2022年有望下行。中信建投預計，2022年硅料價格將經歷“先降后穩年底再降”的過程，全年價格中樞在18-20萬元/噸，四季度硅料含稅均價將滑落至17萬元/噸左右。集邦咨詢預測，Q2末價格或將迎來拐點。

不過，對于上述看法，也有分析認為偏于樂觀。據硅業分會統計，預計2022年國內多晶硅產能將達到86萬噸/年以上，環比上一年度增加34萬噸/年。增量包括保利協鑫11萬噸/年(江蘇中能顆粒硅、樂山協鑫顆粒硅)、新特能源2萬噸/年、新疆大全4萬噸/年、永祥股份12-15萬噸/年(內蒙古通威二期、永祥新能源二期、云南通威一期)、亞洲硅業3萬噸/年以及其他小計2萬噸/年。

從時間節點看，全年34萬噸增量中，約18萬噸產能預計在下半年才有產量釋放，其余16萬噸在1季度陸續釋放，根據各企業擴產進度，按季度預計國內多晶硅產量分別為15.7萬噸、17.7萬噸、18.1萬噸、20萬噸，全年國內硅料總產量約71.5萬噸

于多對記者表示，硅料價格拐點實際取決于大廠擴產速度。一季度末有新建產能投產，但是一般需要兩個月時間爬坡，且目前多晶硅生產方法以改良西門子法為主。改良西門子法有產品質量穩定，生產安全性高的特點，不過也存在技術控制難點，特別是二線多晶硅廠商的摸索爬坡時間可能會更久。

(關鍵字：光伏)