2024年，光伏行業激烈的淘汰賽正在持續上演。龍頭企業一季度利潤大幅下降甚至虧損，多家企業的百億投資項目終止或延期。

一季度是光伏行業的傳統淡季。但2024年的一季度，光伏公司經受的壓力或許要比往常更加巨大——產業鏈價格已經來到歷史低位，利潤空間一壓再壓;下游裝機需求并未因產業鏈價格降低而繼續爆增，觀望心態較重;產業鏈“內卷”還在繼續，新產能投放力度并未明顯削弱。

據硅業分會分析，硅料價格已經抵達大多數企業的現金成本，甚至跌破部分企業現金成本。硅料價格雖已出現多周的持續下滑，但現價跌幅仍不及下游預期，下游持續看跌，尚未出現大規模低價抄底囤貨跡象。同時，下游企業前期囤貨庫存基本用盡，有部分試探性成交訂單增量。目前硅片開工進一步下調，故推斷多晶硅庫存量至少達1個月以上。

另據國家能源局統計，3月國內光伏新增裝機量9.02GW，同比下降32.1%，產業鏈價格大幅震蕩使得終端持觀望態度。

龍頭企業虧損

4月29日晚間，“光伏龍頭”隆基綠能(601012)公布的一季報顯示，隆基綠能一季度總營收同比下降37.59%至176.74億元。歸母凈利潤同比下降164.61%至虧損23.5億元。

隆基綠能指出，造成一季度業績下滑的主要原因是，光伏產業鏈各環節產品價格持續下行，公司整體毛利率明顯下滑，本期計提存貨資產減值準備26.49億元，計提固定資產減值準備1.52億元;由于硅料價格大幅下降，參股硅料企業確認的投資收益1.03億元，同比大幅下降10.82億元。

同日，通威股份(600438)公布的一季度業績同樣出現虧損，公司一季度總營收同比下滑41.13%至195.7億元;歸母凈利潤同比下滑109.15%至虧損7.87億元。公司同樣指出，公司Q1季度營業收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤、經營活動產生的現金流量凈額等指標同比下降均為受光伏產業鏈價格大幅回落影響，公司主要產品價格相比上年同期大幅下降所致。

而此前已經連續12年沒虧過的硅片龍頭TCL中環(002129)，已經連續兩個季度出現虧損。財報顯示，公司2023年第四季度虧掉27.72億元。這超過了前三個季度中的任何一個季度。今年一季度TCL中環業績繼續8.80億元。也就是說，在過去半年中，TCL中環已經虧掉了36.52億元。

此外，其他公布了一季報的光伏企業如晶科能源、天合光能等公司業績同樣大幅下滑。晶科能源凈利潤同比下滑29.09%至11.76億元，天合光能凈利潤同比下滑70.83%至5.16億元。

項目終止、延期

受未來光伏市場預期下調影響，近來光伏上市公司對上游技術投產及下游項目投建節奏進行了控制了調整。

電投能源(002128)4月25日公告，為確保項目經濟效益價值最優，公司擬終止通遼市通電新能源公司國家電投花吐古拉鎮綜合智慧能源項目戶用光伏項目和山東那仁太新能源有限公司山東100MW戶用光伏項目。

公司認為，戶用光伏投資成本升高，繼續建設項目經濟性下降，土地租賃費不斷攀升直接影響項目收益率，繼續建設本項目無法滿足公司收益率要求。部分農戶對戶用光伏合作開發意愿性不強。綜上，受政策變化、市場形勢以及建設條件等因素影響，終止該項目實施有利于規避公司基建項目投資風險。

中來股份(300393)4月24日公告稱，擬在山西省古交市投資140億元，建設年產20萬噸工業硅及年產10萬噸高純多晶硅的項目，由于落地化工園區尚無切實可行方案，投資協議未能滿足生效條件，同時光伏行業市場環境已經發生重大變化，硅基項目可行性發生了重大變更。基于此，繼續推進該項目預計無法達到預定的投資效果，決定終止該項目。

此外，陽光電源(300274)4月22日發布公告稱，同意將“年產100GW新能源發電裝備制造基地項目”達到預定可使用狀態日期由原定的2024年4月30日延期至2025年6月30日。該項目總投資規模達24.52億元。

關于項目延期的原因，陽光電源則表示，公司積極推進“年產100GW新能源發電裝備制造基地項目”，目前投資進度已達63.95%，但受規劃調整、環境、設備調試和政府許可進度等因素影響，部分建設尚未完成。為確保項目穩步實施、降低風險并保障資金安全，公司決定將項目原定完成日期延期。

(關鍵字：光伏)