招商證券研報指出，當前半導體行業景氣邊際改善趨勢明顯，AI終端等創新產品滲透率望逐步提升。從確定性、景氣度和估值三因素框架下，建議關注三條主線：1)把握AI終端等消費電子和智能車等新品帶來的產業鏈機會;2)關注疊加AI算力需求爆發的自主可控邏輯持續加強的GPU、封測、設備、材料等公司;3)把握確定性+估值組合，可關注望受益于行業周期性拐點來臨的設計公司。

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