展望2025年，銅礦供應(yīng)將有所恢復(fù)，但科布雷銅礦的影響將長期存在。預(yù)計(jì)2025年全球銅礦供應(yīng)增約60萬噸，精煉銅產(chǎn)量增約50萬噸。2025年貿(mào)易保護(hù)主義卷土重來拖累經(jīng)濟(jì)增長。中國房地產(chǎn)竣工負(fù)增長和光伏裝機(jī)增速下滑，2025年新增消費(fèi)較2024年減少10-15萬噸。全球銅消費(fèi)增速預(yù)計(jì)約2.3%(60萬噸)。2025年銅礦短缺、精煉銅過剩的局面依然會(huì)延續(xù)。相對(duì)過剩或短缺量有所收斂。銅價(jià)將受銅礦短缺的影響，獲得顯著支撐。消費(fèi)端的刺激一旦超預(yù)期，銅價(jià)仍有望挑戰(zhàn)前高。若貿(mào)易隔離拖累全球經(jīng)濟(jì)，擔(dān)憂和避險(xiǎn)情緒下，銅價(jià)波動(dòng)幅度將大幅收斂。

(關(guān)鍵字：銅)