昔日賺得盆滿缽滿的“鋰礦雙雄”，如今業績卻急轉直下，合計最高預虧達百億元。

2月12日，贛鋒鋰業宣布阿根廷Mariana鋰鹽湖項目一期投產之際，其發布的2024年業績預告卻顯示凈利潤預虧14億元至21億元，同比下滑超過128.30%。另一家鋰礦巨頭——天齊鋰業同期預虧規模高達71億元至82億元。

對于凈利潤的大幅下滑，兩家企業均將矛頭指向了鋰產品市場波動的影響，以及鋰鹽及鋰電池產品銷售價格下跌等因素。此外，天齊鋰業還因海外項目終止投資及其他事宜，預計2024年計提資產減值準備合計約21.63億元。

業績雙雙“跳水”

根據贛鋒鋰業披露的2024年業績預告，其預計2024年凈利潤虧損14億元至21億元，較上年同期下降128.30%至142.45%；扣非凈利潤預計虧損4.8億元至9.6億元，同比下滑117.94%至135.88%。

對于2024年的業績表現，贛鋒鋰業方面向《中國經營報》記者表示，受鋰產品市場波動的影響，鋰鹽及鋰電池產品銷售價格下跌，雖然產品出貨量同比增加，但公司經營業績同比大幅下降。同時，公司根據會計準則對存貨相關資產計提了資產減值準備，導致公司凈利潤同比大幅下降。

此外，贛鋒鋰業方面還提到，受鋰產品價格波動的影響，公司所持有金融資產的價格在2024年受到明顯沖擊，呈現下滑態勢。其中，Pilbara Minerals Limited（PLS）的股價跌幅尤為顯著，直接導致公司產生了約16.40億元的公允價值變動損失。為應對這一局面，公司積極采取風險管理舉措，運用領式期權策略來平衡PLS股價波動帶來的風險敞口。

業內人士指出，鋰電池產業鏈利潤下滑的原因一方面在于“價格戰”的因素，另一方面則是產業鏈下行周期下，鋰電企業庫存始終處于貶值狀態，導致鋰電企業季度、年度屢屢大幅計提存貨資產減值，嚴重影響企業利潤表現。

記者注意到，2024年鋰電產業鏈價格經歷了“L”字結構的變化。電池級碳酸鋰的價格從年初的每噸約10萬元，逐漸下滑至年底的7.5萬元/噸附近。雖然波動幅度沒有2023年劇烈，但長期處于低位徘徊的碳酸鋰價格對上游鋰礦企業的利潤造成了嚴重影響。

事實上，受鋰產品價格下滑拖累，2024年國內鋰電池市場的整體利潤表現均出現下滑。根據高工鋰電對80家主要鋰電企業利潤統計，鋰電池產業鏈整體利潤從2022年的2095億元下降到2024年前三季度的652億元。考慮到四季度對于產業鏈的整體利潤帶動作用超三成并結合過去產業四季度利潤占比情況，預計2024年全年鋰電產業利潤有望達到1000億元左右。

與贛鋒鋰業相比，天齊鋰業的虧損情況更為嚴重。2024年業績預告顯示，天齊鋰業預計凈利潤虧損71億元至82億元，而上年同期凈利潤為72.97億元。天齊鋰業方面表示，盡管公司2024年度及2024年第四季度鋰化合物及衍生品的產銷量分別實現同比、環比增長，但受到鋰產品市場波動的影響，2024年鋰產品的市場價格整體呈現大幅下滑趨勢，公司鋰產品銷售價格及毛利較上年同期大幅下降。

記者注意到，天齊鋰業2024年前三季度的凈利潤虧損57.01億元，而全年預計的虧損幅度有擴大趨勢。

對于上述業績表現，記者聯系天齊鋰業方面置評，截至發稿未獲回應。

海外項目波折不斷

2024年，“走出去”已經成為鋰電企業的共識。

“出海已經是一道必答題。我們的鋰電產能是為全球市場準備的。然而，當下的國際形勢似乎與我們的設想有些違背，這也導致了國內鋰電行業的競爭加劇。這就要求這部分產能更多地在國內市場消化。但是，國內的消化能力并不足以支撐這樣大的產能規模。因此，對于企業來說，出海是必須做的。”真鋰研究院創始人墨柯對記者表示。

事實上，早在十年前，受制于我國鋰礦資源的整體品位，鋰礦巨頭便到海外布局。

然而，早期出海的鋰礦企業面臨著諸多挑戰。“出海并不是說到海外去做產品這么簡單的邏輯。這背后還要處理很多與當地監管部門之間的關系。我們看到中國鋰電池企業在出海的初期，遇到了一些水土不服的情況，甚至一些企業交了學費。”墨柯說道。

記者注意到，天齊鋰業在談及2024年凈利潤下滑時提到，公司根據《企業會計準則第8號——資產減值》相關規定，對“年產2.4萬噸電池級單水氫氧化鋰項目”（以下簡稱“一期氫氧化鋰項目”）和“第二期年產2.4萬噸電池級單水氫氧化鋰項目”（以下簡稱“二期氫氧化鋰項目”）進行分析和評估，并據此執行減值測試。基于謹慎性原則，預計公司在2024年計提的資產減值損失較2023年度有所增加。

2016年和2017年，天齊鋰業在澳大利亞啟動了一期氫氧化鋰項目和二期氫氧化鋰項目建設相關工作。然而，這兩個項目至今仍未正式投產。據天齊鋰業披露，目前，一期氫氧化鋰項目處于產能爬坡階段，二期氫氧化鋰項目處于暫緩建設階段。

值得注意的是，天齊鋰業在公告中表示，結合產品市場情況、一期氫氧化鋰項目運行情況及公司經營發展規劃，在綜合審視二期氫氧化鋰項目的前期投入和預計未來資本投入、未來運營費用、項目執行進度、預計未來現金凈流量等情況后，公司認為繼續建設二期氫氧化鋰項目將不具備經濟性。為避免進一步資源投入的浪費和減少潛在的經濟損失，公司決定終止二期氫氧化鋰項目。

二期氫氧化鋰項目總投資概算為3.28億澳元（約合人民幣17.09億元），建設周期26個月。截至2024年年底，該項目累計投入約1.97億美元（約合人民幣14.12億元）。

然而，對于這1.97億美元具體使用情況，天齊鋰業方面并未明確披露。記者就此事聯系天齊鋰業，但截至發稿并未獲得回應。

受累于上述項目的停建或緩建，天齊鋰業預計2024年計提資產減值準備合計約21.63億元，這直接影響了其2024年的利潤表現。

相較于天齊鋰業的海外項目波折，贛鋒鋰業的阿根廷Mariana鋰鹽湖項目則傳來了好消息。今年2月12日，贛鋒鋰業全資子公司Litio Minera Argentina S.A.旗下阿根廷Mariana鋰鹽湖項目一期正式投產。

據了解，Mariana鋰鹽湖項目位于阿根廷薩爾塔省，目前已勘探的鋰資源總量約合812.1萬噸LCE。

對于Mariana鋰鹽湖項目一期的投產，贛鋒鋰業方面表示，項目一期規劃年產能2萬噸氯化鋰生產線正式投產后，公司將積極加快推動該項目產能爬坡進度。隨著產能的逐步釋放，將進一步優化公司鋰資源的供應及成本結構，提高公司的盈利能力，并不斷提升公司在全球市場的核心競爭力。

不過，另一項目的投產則經歷了一番波折。2024年12月，贛鋒鋰業全資子公司贛鋒國際有限公司、Lithium du Mall SA.(以下簡稱“LMSA”）與馬里共和國（以下簡稱“馬里”）簽署《股權轉讓協議》。贛鋒鋰業方面將LMSA的35%股權轉讓給馬里政府，其中依據馬里國家礦業法的相關規定，馬里政府將免費獲得LMSA的10%干股；馬里政府以200億西非法郎（折合約3200萬美元）的交易價格向贛鋒鋰業方面收購LMSA的25%股權。與此同時，贛鋒鋰業、LMSA及關聯公司將獲得馬里政府授予的投資優惠政策，馬里政府將積極支持Goulamina鋰輝石二期項目的開發建設。

本次馬里政府參股事項完成后，贛鋒鋰業將間接持有LMSA的65%股份，馬里政府則將持有35%股份。

贛鋒鋰業方面表示，上述協議的簽署有利于進一步鞏固公司與馬里政府的合作，對雙方共同促進Goulamina鋰輝石礦項目順利投產并實現預期經濟效益將產生積極影響。公司對LMSA的控制權和經營權不會發生變化。馬里政府授予公司稅收優惠政策及政府支持，為公司在當地投資營造穩定、良好的政務和營商環境，對公司Goulamina鋰輝石礦項目二期及其他項目的開發提供有力保障和積極作用。

(關鍵字：鋰 鋰礦)