造紙熊途末路,轉(zhuǎn)型改革迎新生。造紙行業(yè)從11年后一直低迷,大量股票市值縮水至市值最高峰的1/5,14年迎來國企改革契機(jī),造紙行業(yè)半數(shù)上市公司為國資控股,從去年開始陸續(xù)開展改革,下半年進(jìn)入改革落地密集期,板塊迎來改革行情。

從基本面來看,造紙行業(yè)從2011-2014年行業(yè)營業(yè)利潤多年為負(fù)值,加上環(huán)保壓力國家淘汰落后產(chǎn)能規(guī)劃,大量中小企業(yè)和渠道經(jīng)銷商被擠出。今年一季度華南瓦楞等部分紙種淡季提價(jià),預(yù)示行業(yè)最壞時(shí)候已經(jīng)過去,存活下來的大企業(yè)將進(jìn)一步提升市占率形成規(guī)模效應(yīng)。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn),建議優(yōu)選改革走在前列,改革成效逐漸顯現(xiàn)落地且股價(jià)仍在低位的標(biāo)的,首推晨鳴紙業(yè),造紙龍頭受益國企改革轉(zhuǎn)型金融,改革成效顯現(xiàn)預(yù)期全年業(yè)績(jī)有大幅提升;建議關(guān)注齊峰新材、山鷹紙業(yè)等,預(yù)期全年業(yè)績(jī)將逐季加速增長。