南美大豆付運出現了問題，之前阿根廷封國已經令國內豆類走高，在周末市場在關注巴西重要港口是否要關閉，因為周一巴西工人將要投票表決是否要罷工，受疫情影響，實際上巴西大豆的運輸已經受到了阻礙，這導致4-5月份國內工廠缺豆的概率大大增加。受此影響，今日國內豆類均上漲，不過粕強于油，上午主力5月合約連豆粕已經漲停之后封于漲停板，豆油因目前庫存高企，且棕油疲軟拖累，漲幅受抑。豆粕上漲的原因十分明朗，阿根廷封國以及國內基本面利好的雙重提振導致豆粕有大幅上漲的要求。但是油脂市場，在終端需求清淡的情況下，油脂市場能反彈多少仍令市場存疑。

巴西大豆付運延遲

當前介于巴西疫情影響，港口裝運進度延遲，原本需要4-5天裝船的大豆因疫情造成巴西內陸汽車運輸運往港口車輛減少35%，港口大豆不足，導致裝船時間延長6-8天，且隨著后期疫情的進一步發展，有可能巴西大部分港口大豆貨源不足，壓港等待裝船數量過多造成國內到港進一步推遲。今日山東地區豆油報價極少，很多油廠沒有貨，停售很多。

國內豆棕油庫存仍偏高

11周周末的數據顯示，豆油庫存143萬噸，較去年同期增加8萬噸，較今年年初增加36萬噸;棕油庫存96萬噸，較去年同期增加14萬噸，較今年年初增加10萬噸。豆棕油庫存總量較年初增加46萬噸。油脂總庫存壓力之下，即使現在因缺豆等原因的影響部分工廠停機，油脂去庫存需要一個過程。

馬棕下跌，拖累國內油脂市場

今日連豆油午盤上漲20元，連棕午盤下跌120元，豆棕走勢出現差異，重要原因就是馬棕下跌給油脂市場帶來了拖累，午盤馬棕下跌了50令吉，跌幅達2.19%。從馬棕的基本面來看，供應充裕，因為馬來西亞的限制令并不包括棕油，棕櫚油的生產仍在持續，但是因為全球疫情蔓延，經濟活動放緩，馬棕的出口并不理想。最新的馬棕兩大船運機構的出口數據顯示，馬棕前20天的出口環比下降20%。基本面疲弱，疊加原油下跌，馬棕仍在下跌，這對國內油脂市場形成拖累。就目前的氣溫來看，廣東地區最低溫度已經在20攝氏度以上，這表示18度棕油已經可以大量使用，18度棕油的生產成本遠遠低于14度或者10棕櫚油，今日廣州豆油報價5540元，棕油報價4600元，豆棕價差940元，勾兌有利可圖，這將導致市場對于棕油的使用量增加，那么對于豆油的需求就相應的減少。

國內餐飲業短時期內全面恢復可能性不大

現在國內各省逐步放開禁制，餐飲業在復蘇，但是就我們所咨詢到的情況來看，全面恢復的可能性并不大。主要原因很多，一方面，現在有國外輸入性的新增病例，令人們仍較為警惕，自己做飯的家庭仍較多，另外一方面，餐飲業恢復，但是飯店在為了應對春節而采購的貨物(包括油脂以及食材)并沒有在春節期間消化了，而是保存了起來，經過了超過一個月的時間，部分人士對于食材的安全性存疑，也不愿意去飯店消費。餐飲業短期內不會完全恢復，這就降低了食用油的需求量，而即使沒有這場瘟疫，現在也已經進入了傳統的需求淡季，因此國內油脂在短暫的集中采購之后，終端大量采購的可能性不大。

(關鍵字：豆油 上方 受抑)