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近期，在天氣炒作下，豆粕和玉米等農產品（000061）走出一輪反彈，并創下新高；但螺紋鋼疲態盡顯，成為近期率先創新低的品種，呈現獨立下跌的行情。專家稱，從資金和行業基本面來分析，不排除大鋼廠做空、為行業洗牌的可能性。即使不是大鋼廠的套保盤，這波資金實質上也可能無意間推進了行業的優勝劣汰。
螺紋鋼呈現“詭異”行情
昨日，商品市場依然維持震蕩整理，螺紋鋼期貨略漲0.11%至3703元/噸，目前依然處于震蕩筑底的過程。而成交量逼近150萬手，為近期最大的成交量。
從市場持倉來分析，近期的螺紋鋼行情比較“詭異”。專家指出，這次螺紋鋼的下跌，市場主力空頭資金是在跌破4000點后進入市場的，這與大鋼廠逢高進行套期保值的操作原則不太相同，無法判斷是新進的投機資金還是大鋼廠追加的保值頭寸。
而在空頭資金不斷入場的過程中，市場凈空單比例不斷上升，7月19日達到了頂峰的79000余手，空頭資金完全占據上風。
在下跌的過程中，現貨、鋼廠出廠價格配合行情，使得螺紋期貨價格跌破了去年10月行情調整的低點，但令市場失望的是至今沒有看到集中減產檢修的信號出現。
鋼鐵行業加速優勝劣汰
需要注意的是，鋼鐵行業的現狀出現了“惡性循環”的情況。
“在目前的行情下，民營小鋼廠的減產也不足，企業擔心停產后，銀行催貸，可能馬上就倒，只能硬著頭皮生產。”東興期貨分析師張郡凌表示。
按照鐵礦石和焦炭價格來推算企業成本，3700元下方鋼材價格已經低于鋼廠的成本。而鋼價下跌后，前期抗跌的鐵礦石和鋼坯又出現了補跌，這就形成了產成品和原材料交替下跌的惡性循環。
鋼廠也在期貨現貨的連續下跌后，不斷下調出廠價格。華東地區主導鋼廠沙鋼的HRB400的出廠價格已經從6月底的4170元/噸的高位下調了250元至3920元/噸。但鋼價的下跌并沒有激發需求，同期國內庫存仍然高達670萬噸。同期的粗鋼產量繼續保持在接近195萬噸的水平，沒有出現大規模減產的跡象。
“死結”短期仍然無解
期貨現貨連續下跌，但鋼廠不減產，使得庫存上漲，行情繼續下跌……這樣的“死結”目前來看仍然無解。
之前市場期待國家出臺刺激經濟的政策來穩定市場，但現狀是：房地產交易剛一升溫，政策就忙于“澆水降溫”。近日，國務院辦公廳發文表示，將專項督查房地產市場調控政策措施落實情況，對落實房地產市場調控政策措施有偏差、不到位的，國務院督查組將督促進行整改。
雖然貨幣政策已經逐步放松，6月新增貸款超過9000億，市場預計7月的新增貸款也有望超過7000億，但由于工業現狀不佳，除票據外的信貸需求也有所不足，實體經濟對各項原材料的需求還未見明顯起色。加上7月上旬全國天氣炎熱，建筑淡季更使得疲弱的市場不堪一擊。
張郡凌表示：“原來市場期盼國內刺激政策，尤其是樓市調控的適度放松，但在兩部委叫停地方放松政策后，房地產救市的牌也就不可能再出了。政策救市不能奢望，就只能等待行業自己洗牌，淘汰弱小的企業。從目前的市場環境來看，停爐就會失去銀行信貸，就可能破產，這樣惡劣的環境下，淘汰一批企業可能才能使得行情真正觸底。”
