國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前發(fā)布統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比上年增長(zhǎng)6.6%，實(shí)現(xiàn)了6.5%左右的預(yù)期增長(zhǎng)目標(biāo)，中資國(guó)信資產(chǎn)管理有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭后成在接受中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，總體上看，房地產(chǎn)投資彰顯韌性以及制造業(yè)投資企穩(wěn)回升，是2018年宏觀經(jīng)濟(jì)的主要支撐力。
 

“展望2019年，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依舊面臨一定的下行壓力。”鄭后成說(shuō)，該研判的依據(jù)有以下五點(diǎn)。

一是出口增速大概率下行。2019年我國(guó)可能面臨的外部沖擊主要有三個(gè)：全球宏觀經(jīng)濟(jì)增速見頂，外需增長(zhǎng)的推動(dòng)力削弱；全球貿(mào)易環(huán)境尚須修復(fù)；受美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩以及加息縮表影響，美股下跌風(fēng)險(xiǎn)加大。這三個(gè)外部沖擊均會(huì)對(duì)外需產(chǎn)生不利影響。

二是房地產(chǎn)投資面臨一定壓力，但是考慮政策應(yīng)對(duì)，下行壓力或有限。據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2018年，商品房銷售面積比上年增長(zhǎng)1.3%，增長(zhǎng)速度比上年回落6.4個(gè)百分點(diǎn)。但考慮到房地產(chǎn)投資在宏觀經(jīng)濟(jì)周期中的重要地位，以及可能的政策應(yīng)對(duì)以維護(hù)“房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展”，預(yù)計(jì)房地產(chǎn)投資下行壓力有限。

三是基建投資增速有望上行較大幅度。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出“宏觀政策要強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)”。預(yù)計(jì)2019年基建投資將挑起“逆周期調(diào)節(jié)”的大梁，在政策支持以及資金來(lái)源方面迎來(lái)利多消息，同時(shí)考慮到2018年的低基數(shù)效應(yīng)，2019年基建投資增速有望在2018年的基礎(chǔ)上上行較大幅度。

四是制造業(yè)投資增速上行乏力。在量的方面，工業(yè)增加值增速承壓；在價(jià)的方面，PPI同比大概率下行。因此，2019年工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額累計(jì)同比很可能在2018年的基礎(chǔ)上下一個(gè)臺(tái)階，疊加考慮出口增速下行，預(yù)計(jì)制造業(yè)投資增速上行乏力。

五是消費(fèi)增速下行空間有限。在總量方面，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速下行，居民收入增速放緩，且居民債務(wù)率居于高位。在結(jié)構(gòu)方面，占比第一的汽車類消費(fèi)增速大幅上行的可能性較小，而在國(guó)際油價(jià)中樞下行的背景下，石油及制品類消費(fèi)高增速難以維持。預(yù)計(jì)2019年消費(fèi)增速面臨一定壓力。但是考慮到逆周期調(diào)節(jié)力度加大，包括著力擴(kuò)大消費(fèi)規(guī)模，因地制宜促進(jìn)汽車、家電消費(fèi)等，預(yù)計(jì)消費(fèi)下行力度不會(huì)太大。

此次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)宏觀政策的定調(diào)是“強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)”，在鄭后成看來(lái)，2019年財(cái)政政策和貨幣政策著力點(diǎn)在于繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，以穩(wěn)定總需求。

“財(cái)政政策的著力點(diǎn)主要有兩點(diǎn)。”鄭后成表示，一是“加力”，體現(xiàn)為實(shí)施更大規(guī)模的減稅降費(fèi)。預(yù)計(jì)2019年減稅降費(fèi)的規(guī)模將超過(guò)2018年的1.3萬(wàn)億元。減稅降費(fèi)一方面在降低企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本、支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)與中小企業(yè)發(fā)展的同時(shí)，助力“穩(wěn)投資”，另一方面是降低居民負(fù)擔(dān)，保持居民收入增速在一定水平，助力“穩(wěn)消費(fèi)”。二是“提效”，較大幅度增加地方政府專項(xiàng)債券規(guī)模，以及大力壓減一般性支出，嚴(yán)控“三公”經(jīng)費(fèi)預(yù)算，加大對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域與關(guān)鍵環(huán)節(jié)的投資力度。加大城際交通、物流、市政基礎(chǔ)設(shè)施等投資力度，進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)；加大農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)設(shè)施建設(shè)力度，補(bǔ)齊短板；加強(qiáng)人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)與結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。

“貨幣政策的著力點(diǎn)也有兩點(diǎn)。”鄭后成說(shuō)，一是改善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。寬貨幣向?qū)捫庞檬茏瑁�是目前宏觀經(jīng)濟(jì)的焦點(diǎn)之一。針對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求較弱，通過(guò)“穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期”進(jìn)而實(shí)現(xiàn)“穩(wěn)增長(zhǎng)”，實(shí)質(zhì)性提升實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求；針對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，制定合理完善的激勵(lì)機(jī)制以及市場(chǎng)化的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，鼓勵(lì)加大對(duì)高科技企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的信貸支持。二是保持流動(dòng)性合理充裕，構(gòu)建多層次融資體系。民營(yíng)企業(yè)和小微企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占據(jù)重要地位，“融資貴、融資難”一直制約其發(fā)展。針對(duì)“融資貴”，應(yīng)運(yùn)用好全面降準(zhǔn)、定向降準(zhǔn)等工具，保持流動(dòng)性合理充裕，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本；針對(duì)“融資難”，“三箭齊發(fā)”：增加民營(yíng)企業(yè)的信貸，特別是小微企業(yè)的信貸，出臺(tái)具體政策幫助民營(yíng)企業(yè)發(fā)債融資，研究設(shè)立民營(yíng)企業(yè)股權(quán)融資支持工具。

（文章來(lái)源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)）

(關(guān)鍵字：預(yù)計(jì)2019年減稅降費(fèi)將超過(guò)去年的1.3萬(wàn)億)