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今年上半年，中國經濟增速“破八”，顯示整體需求疲軟，壓迫鋼材價格震蕩走低。展望后市行情，不排除歐債危機繼續惡化，市場行情繼續探底可能。與此同時，全球宏觀調控政策發生重大改變，與其它利多因素共同作用，推動價格觸底反彈。
一、歐債危機惡化拖累中國經濟增速“破八”
今年以來，由于歐債危機惡化，中國最大出口市場——歐元區出口下降，以及國內住房銷售與開工面積下降，中國二季度經濟增速“破8”，同比增幅為7.6%，創下2009年一季度(6.1%)以來最低水平，而且增幅回落之快出乎意料，令人憂慮。
國民經濟增速“破8”，顯示整體需求疲軟。盡管上半年粗鋼產量同比增幅不足2%，其中6月份增幅僅為0.8%，為三年來的最弱局面，但整體市場依然供大于求，壓迫銷售價格震蕩下行。到7月上旬，上海期貨主力合約噸價已經跌破4000元關口。
二、鋼材行情觸底與否取決于歐債危機前景
二季度經濟增速回落至7.6%，上期貨螺紋鋼噸價跌破4000元關口，是否已經觸底?對此還不能輕下結論。這是因為，今后中國經濟發展狀況如何?能否在3、4季度企穩回升?并不完全取決我們自己，而在很大程度上受制于外部環境，尤其取決于歐債危機如何發展。
如果今后歐洲債務危機繼續惡化，進一步向西班牙、意大利擴散，由此導致歐元區解體，世界經濟更嚴重衰退。在這種情況下，中國經濟“硬著陸”，即GDP增速回落至7%以下風險，將顯著上升。受其影響，中國鋼材價格還會進一步探底。
如果歐債危機能夠獲得解決，至少是不再惡化，那么，中國經濟增速在3、4季度將要觸底回升，目前的市場價格也就是底部。
令人擔憂的是，歐債危機似乎還沒有完全了結跡象，經濟形勢與鋼材市場依然陰霾籠罩，存在繼續惡化，甚至歐元區解體的很大可能。
一是歐元區緊縮政策不得人心，反對黨力量強大，勢必遭遇極大阻力。目前希臘、西班牙等國的年輕人失業率將近50%，也確實難以更大力度緊縮。因此，今后能否順利實施財政緊縮換取援助，存在很大不確定性。
二是由此產生新的問題，即希臘等國留在歐元區后其援助資金從何而來?目前希臘、愛爾蘭、葡萄牙、西班牙4國國債總額達到1.43萬億歐元，人均1.95萬歐元，折合人民幣20萬元左右,其中希臘人均國債3.2萬歐元，折合人民幣超過30萬元。如此巨額債務，根本無法通過正常途徑償還。為此國際評級機構不斷下調上述國家評級，這就使得其國債收益率大幅飆升，財政狀況雪上加霜，必須依靠國際救助。但當今世界誰能為此慷慨解囊?迄今為止還看不到希望。
三是意大利也要尋求外部援助。意大利總理蒙蒂近期表示，可能要求動用救助資金幫助該國降低融資成本。 它所傳遞的信號是:歐元區的債務危機仍在加速擴散，并且擴散到“大到不能倒”的國家。
四是不排除德國等經濟狀況較好國家退出歐元區可能。目前德國內部，反對被吃“大鍋飯”(發行歐洲債券)，要求退出歐元區的民眾情緒正呈現增加之勢。不堪重負，也會迫使德國等財政狀況較好的國家退出歐元區。
由此可見，現階段鋼材市場依然是歐債陰霾籠罩，成為引發中國經濟“硬著陸”的最大風險。在這個問題徹底解決之前，或者是國家出臺更有力刺激措施之前，市場行情難言樂觀。
三、保增長積極因素推動鋼材價格觸底反彈
另一方面，如果今后歐債危機繼續惡化，危及世界經濟復蘇，以及中國經濟“硬著陸”風險顯著上升，各國應對方針也將會發生重大改變，并與其它利多因素共同作用，推動市場谷底反彈。對此不可過于悲觀。
1.中國穩增長向保增長轉變。這意味著以更大力度、更多措施保障經濟增長，使其增速不能低于7%。鑒于二季度GDP增速已經“破8”，預計年內還會有數次“降準”，繼續降息幅度達到100甚至200個基點。即便如此，我們的利息仍然大大高于發達國家0—1.0%水平，繼續降息空間很大。
2.大幅增加實體經濟需求。上半年物價水平，尤其是PPI俯沖式下滑態勢,表明目前僅靠貨幣政策寬松，力度不夠，難以驅散恐慌陰霾。因此需要加大刺激需求措施。預計國家層面今后會以更大力度啟動重大需求項目，包括鐵路、市政、能源、電信、衛生、教育等領域的投資項目，以此提振信心，推動經濟增長。
3.消費需求出現回升跡象。統計數據顯示，上半年全國鋼材出口2725萬噸，同比增長12.1%。其中6月份鋼材出口增幅為21.8%，繼續好于預期。上半年全國固定資產投資同比增長20.4%,比1—5月投資20.1%增速有所提高,這表明6月份投資開始提速。與此同時，6月份全國住房銷售額環比增長41%，7月份土地市場再現高溢價，有利于提高開工面積，增加鋼材需求。與此同時，全國汽車產銷率也在5、6月份顯著回升。隨著國家擴大投資等刺激效應的逐步顯現,今后投資增速還會進一步提高。如果出現歐元區解體糟糕情況，世界陷入更嚴重衰退，就不排除使出“殺手锏”，刺激首套房與改善性住房需求可能，以此來帶動國內數十個行業，整個國民經濟活躍起來。
4.世界各國有可能再次集體“救市”。前不久召開的G20峰會上，各國央行將聯手備戰歐債風暴，穩定金融市場。其中一項重要措施就是保證流動性充裕，譬如充分供應美元，集體下調利率。受其影響，全球貨幣政策正在開啟新一輪寬松浪潮。一段時期以來，世界主要經濟體與國家，歐洲、中國、英國、巴西、韓國、澳大利亞等紛紛降息，美聯儲QE3預期不斷升溫。全球普遍實施 貨幣寬松，有利于遏制經濟下下行，增加消費需求。
5.價格跌落逼近成本。一段時期的震蕩下行，使得鋼材價格逼近平均成本。比如上海螺紋鋼期貨價格在跌破4000元/噸關口以后，在其原材料價格未能繼續下跌的情況下，其進一步跌落空間將很有限。從鐵礦石供應來看，因為價格下降導致利潤減少，世界礦業巨頭開始減產保價。據有關資料，今年一季度，世界四大礦山產量環比下降12.5%，其中巴西淡水河谷產量下降15.6%。同時，世界礦業巨頭普遍放慢擴產步伐，推遲新增產能項目，重新評估投資計劃等。不僅如此，鐵礦石價格的大幅跌落，逼近國內的高成本鐵礦石成本線，也會對整體供應形成很大壓力。歷史數據顯示，130美元/噸，是國內，尤其是華北地區鐵礦石產量增減的分界線。如果價格跌至100美元/噸，國內幾乎所有的高成本礦山都會停產，供應量急劇下降，勢必推動價格反彈，進而形成鋼材價格支撐。
6.粗鋼產量增幅持續回落。統計數據顯示，今年以來，由于需求疲軟，中國粗鋼產量呈現持續回落態勢。到6月份，同比增速已經回落至0.6%，為3年來的較低水平。
