國家統計局9日發布，7月份全國居民消費價格總水平同比上漲1.8%，通脹壓力緩解是否意味可以進一步放松貨幣政策？
國家統計局9日發布數據，2012年7月份，全國居民消費價格總水平同比上漲1.8%。其中，城市上漲1.9%，農村上漲1.5%；食品價格上漲2.4%，非食品價格上漲1.5%；消費品價格上漲1.7%，服務項目價格上漲2.0%。1-7月平均，全國居民消費價格總水平比去年同期上漲3.1%。
從CPI的走勢來看，最近幾個月一直呈現下行的趨勢，和CPI一樣保持下降趨勢的是GDP的增速，表面上看，通脹壓力已經得到緩解，是否意味著為了保證穩增長，在宏觀政策的微調方面，可以進一步放開手腳？匯豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌認為，年內可以看到貨幣、財政政策將進一步寬松。
屈宏斌：一方面是需求比較疲弱，另一方面通脹又下降得比較快，結合這兩方面的因素就意味著下一步的政策，寬松很可能會加大力度。具體來講會在三個方面，一個就是貨幣政策方面，未來一兩個月，會有一次降息的機會，三季度內，會有兩次下調存準率的舉措，上半年財政是有盈余的，下半年財政政策是有更多的空間。除此之外在為民間資本松綁方面，所有的政策都出全了，我們需要的就是具體的實施。
這些政策的推出，雖然不會使經濟出現V字型的復蘇，但是可以使經濟出現氣企穩回升，扭轉下滑的趨勢。
房價調整并沒有出現松動，房地產交易量的回升，一方面是反映了去年年底在一級市場出現的房價回落的反應，另外整體貨幣政策的調整，比如降息在一定程度上對剛性需求有一定釋放。
從國家統計局9日公布的數據看，1-7月份，商品房銷售面積48593萬平方米，同比下降6.6%，降幅比1-6月份縮小3.4個百分點。從最近兩三個月的樓市成交量來看，都出現了逐月上漲的局面。房地產市場的回暖和宏觀政策有無關系？下一步的宏觀政策是否需要顧及房地產調控的效果？興業銀行首席經學家魯政委的觀點和屈宏斌恰恰相反，認為貨幣政策不宜再做調整。
魯政委：年內的基準利率恐怕不適合調降，因為前面的兩次調控已經看到了房地產銷售的迅速回暖，這給未來的房地產調控帶來困擾。利率調控需要時間才能看到效果。如果你短期內調整的太快，就會顯得你利率太低了。
準備金的政策，其實大家不用關心是不是會下調準備金。在有逆回購的狀況下，沒有準備金下調，也能保證流動性的寬松。所以我們關鍵要看整個宏觀政策的導向，只要是寬松的，整個流動性就依然沒有問題。
眼下最需要考慮的是兩個政策。今年以來貸款增加兩次都是存款增加明顯的3月和6月，這意味著貸存比已經構成了資金投放的制約，雖然銀行流動性比較寬松，但不一定貸出去，因為貸存比約束。未來應該考慮對于貸存比的監管政策進行調整。
第二個應當關注的是匯率，從去年以來人民幣的實際有效匯率已經偏高，如果不調整匯率的話，目前中國經濟溫吞水的狀態，短期內無法得到緩解。
注：溫吞水江浙滬地流行方言，原指燒至半開未開的熱水，不冷不熱；引申指人的性格不溫不火，不急不躁的狀態；再引申為一切粘滯不前。
