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昨日(9月17日)，寶鋼股份(4.63,0.00,0.00%)召開了2012年第二次臨時股東大會，大會審議通過了 《關于以集中競價交易方式回購本公司股票的議案》以及 《關于寶鋼股份建設湛江鋼鐵基地項目的議案》。擬以不超過每股5元的價格回購公司股票，最多回購50億元。公司高管也將分別增持不同數量的公司股票。此外，其未來的湛江鋼鐵項目建設資金將依靠寶鋼股份出售不銹鋼和特鋼資產所得，及銀行貸款獲得。
《每日經濟新聞》從寶鋼股份高層獲悉，“公司希望明日就完成回購賬戶的設立”。值得一提的是，受回購方案刺激和股東大會的預期，寶鋼股份昨日逆勢收平，收于4.63元，走勢明顯強于大盤，更較方案披露時大漲了13%。
分析師：有望支撐股價
此前，自8月28日寶鋼股份公布回購計劃后，曾一度遭到外界“作秀”質疑。在隨后的寶鋼股份半年度業績說明會上，寶鋼方面不止一次表示，公司對回購計劃充滿誠意，意愿明確，希望能夠用足50億元足額執行，并非只想走走形式。
按照寶鋼股份公布的回購計劃稱，在不超過5元/股的前提下，公司將足額50億元自有資金盡快回購，且集團不在回購過程中減持。公司將通過上交所集中競價交易方式回購，回購的股份將注銷，從而減少注冊資本。預計回購股份約10億股，占公司總股本約5.7%，占社會公眾股約22.8%。回購期限為議案通過后的12個月內。
對此，國泰君安證券(微博)分析師李宏亮稱，“50億元回購資金12個月內回購，日均2000萬元，相對于公告前5000萬元的日均交易額，資金規模足以對股價產生重要影響。”
在經濟持續下行及鋼鐵業需求持續低迷的背景下，寶鋼股份此次回購計劃，也被看作是增強投資者信心、維護公司股價，同時體現出公司管理層對公司估值優勢認可的行為。
申銀萬國(微博)鋼鐵行業分析師毛深靜認為，寶鋼股份的龍頭地位和精品板材定位將使其未來業績有較好表現，維持盈利預測，維持“買入”評級。
招商證券(微博)(10.04,0.00,0.00%)鋼鐵業分析師張士寶則稱，“寶鋼集團回購之后，持股比例將從約75%上升至約80%。二級市場價格與回購價格存在折價，市場價格將向回購價格靠攏。”
由于寶鋼股份將回購價格定為不超過5元，而此前公司的股價一直在5元以下徘徊，因此也呈現出一定的套利機會。對此，有分析稱，“普通投資者能夠套利，不過現在已經漲起來了，目前最多還有4毛錢，差不多8%的套利空間。”
布局湛江項目
股東大會同時還審議通過了計劃接管寶鋼集團建設的湛江鋼鐵基地項目。8月27日，寶鋼股份從寶鋼集團手中接手了該項目，擬前期投資400億元，成立的寶鋼湛江注冊資金達80億元。據悉，該項目一直是寶鋼集團最終形成“上海”和“湛江”雙生產基地格局的重要戰略布局。
寶鋼股份公告稱，在湛江建設鋼鐵基地符合寶鋼發展戰略和產業布局，即布局在長江三角洲、珠江三角洲兩個經濟發達、鋼材消耗集中的區域。主要的戰略客戶也期待寶鋼建設湛江鋼鐵基地項目。在湛江項目先期建設中，會結合上海地區的產線調整，考慮搬遷建設4200mm厚板軋機。對此，寶鋼股份總經理馬國強表示，“寶鋼在上海地區的產業調整，將不會影響湛江項目的進程，如果能降低競爭成本，考慮部分產業調整至湛江發展。”
國泰君安證券分析師李宏亮分析，“湛江項目產品定位為少品種、大批量，因而能最大限度地降低成本。湛江項目將使用寶鋼本部成熟的裝備和技術，將湛江項目納入本部一廠制管理，縮短未來新項目的學習期和磨合期。”
招商證券鋼鐵業分析師張士寶指出，廣東系家電汽車用鋼需求大省，建設湛江基地可以有效解決鋼材“北鋼南運”的問題，有效降低成本，節省物流費用。同時，湛江也是輻射東南亞市場的理想基地。
在昨日的股東大會上，馬國強公開表示，“現有方案先期建設的工程項目靜態投資約為400億元，預計該項目投資內部收益率為9%，接近寶鋼股份上海總部的水平。”
馬國強強調，未來投資湛江項目的資金不會融資獲得，主要依靠寶鋼股份出售不銹鋼和特鋼資產所獲得的450億元資金，將把其中的200億元將用于投資湛江項目，另外所需的200億元將通過銀行貸款獲得。
對此，金銀島鋼鐵行業資深分析師徐勇波指出，由于制造業集中于“兩角”，寶鋼“兩角”主要戰略目標是貼近終端，加大直供的力度和范圍，搜集需求加強研發。”業內人士亦指出，湛江鋼鐵基地在制造成本方面具有鐵礦石物流成本、成品物流成本、廠內物流成本、工序制造成本等優勢。
（關鍵詞： 寶鋼 湛江 項目 資金 ）
