鐵礦石貿(mào)易商在進(jìn)口鐵礦石過程中，通過銀行開出的遠(yuǎn)期信用證（3~6個(gè)月），然后支付15%~30%不等的保證金，由銀行代為支付貨款，從而獲得一定期限短期融資。這種融資模式就是如今被熱炒至風(fēng)口浪尖的“鐵礦石融資”。在人民幣升值和境內(nèi)外貸款息差存在的前提下，貿(mào)易融資可以獲得較為可觀的套利空間。
　　鐵礦石融資，是指企業(yè)簽訂鐵礦石進(jìn)口合同，然后通過銀行開出的遠(yuǎn)期信用證，在支付一定比例保證金后，由銀行代為支付貨款，從而獲得一定期限短期融資的模式。業(yè)內(nèi)人士表示，由于此類融資成本相較國(guó)內(nèi)貸款利息低，在人民幣升值和境內(nèi)外貸款息差存在的前提下，可以獲得較為可觀的套利空間。數(shù)據(jù)顯示，今年3月初，進(jìn)口鐵礦石港口總庫存已經(jīng)超過1億噸，達(dá)到自2007年以來的最高水平。但是今年下游行業(yè)旺季不旺，由于出口下滑且信貸收緊，許多鋼廠不愿采購(gòu)鐵礦石，導(dǎo)致中國(guó)港口的庫存不斷累積，鐵礦石價(jià)格也加速下跌，鐵礦石貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)日益顯露。
　　供需矛盾凸顯
　　據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，2013年全年，全球約一半的鐵礦石出口到中國(guó)，進(jìn)口量達(dá)到8.19億噸，總價(jià)值高達(dá)6384億元，在大宗商品中進(jìn)口總值規(guī)模僅次于原油。今年1月份，我國(guó)進(jìn)口鐵礦砂及其精礦總量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的8683萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)18.33%，同比增長(zhǎng)32.48%。目前國(guó)內(nèi)港口的鐵礦石庫存近1.1億噸。但今年開年以來，鐵礦石價(jià)格卻跌跌不休。數(shù)據(jù)顯示，2月21日天津港62%進(jìn)口礦價(jià)格為122.4美元/噸（普氏指數(shù)）計(jì)算，較1月3日的135美元跌幅已達(dá)9.3%，3000萬噸的港口鐵礦石庫存，存貨價(jià)值不足兩個(gè)月已縮水3.78億元。
　　業(yè)界人士分析認(rèn)為，鐵礦石價(jià)格迅速下跌和市場(chǎng)供需矛盾凸顯緊密相關(guān)。一方面，全球四大礦業(yè)巨頭產(chǎn)能加快釋放，據(jù)四大礦產(chǎn)商的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，2014年預(yù)計(jì)中國(guó)進(jìn)口鐵礦石將增加1億噸，增比10%左右；而中鋼協(xié)日前預(yù)計(jì)我國(guó)鋼鐵產(chǎn)量增速為3%，鐵礦石的市場(chǎng)供應(yīng)遠(yuǎn)大于需求量，因此價(jià)格出現(xiàn)跳水。另一方面，有分析師表示，供需的不對(duì)應(yīng)主要是由于礦山和鋼鐵行業(yè)的擴(kuò)張周期不同導(dǎo)致。從當(dāng)前市場(chǎng)情況看，鐵礦石投資周期明顯滯后于鋼鐵投資周期，一般都是鋼鐵產(chǎn)能擴(kuò)張后鐵礦石的產(chǎn)能擴(kuò)張開始啟動(dòng)，且鐵礦石的建設(shè)周期長(zhǎng)于鋼鐵的建設(shè)周期。
　　貿(mào)易商“出坑”難
　　據(jù)銀行方面介紹，鐵礦石貿(mào)易融資的流程一般是：貿(mào)易商先在國(guó)內(nèi)銀行開信用證，用以購(gòu)買國(guó)外市場(chǎng)的鐵礦石，然后將單據(jù)抵押給銀行作為憑證。由于有單據(jù)抵押，貿(mào)易商一般只需先行支付15%~30%的保證金，其余部分由銀行放款支付，然后根據(jù)短期貸款的期限，貿(mào)易商在90天或180天之后支付給銀行貨款及相應(yīng)利息、手續(xù)費(fèi)即可。
　　這是在當(dāng)前資金面緊張、銀行對(duì)鋼鐵行業(yè)大幅收緊貸款的情況下，貿(mào)易商常用的一種短期融資手段。然而，鐵礦石貿(mào)易融資也是面臨風(fēng)險(xiǎn)的，其中最大的風(fēng)險(xiǎn)就是資金成本和信用融資時(shí)間。如果貨物積壓，資金被大量占用，短期貸款到期之后貿(mào)易商無法支付給銀行其余貨款，就有可能出現(xiàn)破產(chǎn)。如果鐵礦石價(jià)格大幅下跌，而短期內(nèi)由于資金緊張，貿(mào)易商急需回款，損失也難以避免。
　　分析師表示，當(dāng)前港口鐵礦石積壓過多，短期要看下游行業(yè)的需求啟動(dòng)情況，主要是下游的開工情況。估計(jì)鐵礦石價(jià)格還將繼續(xù)震蕩波動(dòng)。“如果沒需求，礦商又想趕緊賣貨變現(xiàn)，那肯定會(huì)甩貨，相應(yīng)帶動(dòng)市價(jià)下滑。從下游來看，貿(mào)易商需要多關(guān)注建筑、機(jī)械加工、汽車、家電等行業(yè)。但今年整個(gè)大環(huán)境不容樂觀，一是國(guó)家對(duì)落后產(chǎn)能的淘汰力度仍比較大，還有環(huán)保、資金等方面的壓力。”
　　分析師同時(shí)表示，從中長(zhǎng)期看，可以寄希望于后期鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，另外為了降低風(fēng)險(xiǎn)，建議做一下鐵礦石金融產(chǎn)品的套期保值。“短期內(nèi)解燃眉之急的辦法只有投資，如果是被套住的中小企業(yè)，短期想"出坑"就比較困難。”

(關(guān)鍵字：鐵礦石 鐵礦石貿(mào)易 鐵礦石價(jià)格)