隨著新興市場(chǎng)進(jìn)入后工業(yè)化時(shí)代，新興市場(chǎng)鋼鐵需求下滑，與此同時(shí)，由于過去幾年，世界產(chǎn)能的迅速增加，鋼鐵行業(yè)出現(xiàn)嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩。隨著利潤減少，國際競(jìng)爭(zhēng)加劇，世界鋼鐵產(chǎn)業(yè)面臨著重新洗牌的新格局。
　　鋼鐵行業(yè)利潤減少
　　在經(jīng)歷了一個(gè)繁榮的十年后，鋼鐵行業(yè)出現(xiàn)嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩，我們（高盛，下同）認(rèn)為全球碳鋼行業(yè)將進(jìn)入一個(gè)長(zhǎng)期價(jià)格下跌、利潤減少的階段。我們預(yù)計(jì)鋼鐵行業(yè)2015年息稅前利潤僅為760億美元，相比2008年下降了41%。未來幾年，為了擺脫當(dāng)前的不景氣，我們認(rèn)為全球鋼鐵行業(yè)面臨重新洗牌的格局。
　　全球需求增長(zhǎng)放緩，增長(zhǎng)點(diǎn)發(fā)生變化
　　相比上個(gè)十年全球鋼鐵需求增長(zhǎng)了7%，我們預(yù)計(jì)2012-2016的增長(zhǎng)率只有4%。隨著新興市場(chǎng)國家逐漸進(jìn)入后工業(yè)化時(shí)代，其鋼鐵需求增速放緩。我們預(yù)計(jì)2016年全球鋼鐵產(chǎn)量將達(dá)到大約18億噸，其中中國產(chǎn)出大約占50%。盡管新興市場(chǎng)鋼鐵需求增長(zhǎng)率仍然高于發(fā)達(dá)市場(chǎng)，但是相比于新興市場(chǎng)增速放緩，發(fā)達(dá)市場(chǎng)鋼鐵需求增速呈上升趨勢(shì)。
　　國際貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)加劇
　　由于國內(nèi)市場(chǎng)需求減少，鋼鐵企業(yè)不得不轉(zhuǎn)向國際市場(chǎng)。相比2013年國際市場(chǎng)鋼鐵貿(mào)易量大約4億噸，我們預(yù)計(jì)2016年鋼鐵國際貿(mào)易量將高達(dá)5億噸，這勢(shì)必會(huì)加劇鋼鐵業(yè)的國際競(jìng)爭(zhēng)壓力。
　　產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，行業(yè)整合重組勢(shì)必進(jìn)行
　　我們預(yù)計(jì)全球碳鋼行業(yè)將要進(jìn)入一個(gè)痛苦而漫長(zhǎng)的整合重組階段。2000-2010年世界產(chǎn)能不斷擴(kuò)張，然而，2012年鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能利用率只有76%。由于產(chǎn)能利用率和成本原因，我們預(yù)計(jì)鋼鐵行業(yè)回報(bào)率將回落至歷史低位。
　　我們預(yù)計(jì)世界產(chǎn)能最終會(huì)回到合理水平，但這一過程在不同國家并不相同。就發(fā)達(dá)市場(chǎng)而言，鋼鐵公司將通過業(yè)務(wù)合并削減產(chǎn)量，相比之下，中國將主要通過企業(yè)規(guī)劃減少產(chǎn)能。我們預(yù)計(jì)鋼鐵產(chǎn)能利用率將在2016年末回升到84%。

(關(guān)鍵字：鋼鐵 鋼鐵產(chǎn)業(yè) 世界鋼鐵)