臨近月底，央行在公開市場大力維穩。據交易員透露，20日，央行將開展350億28天正回購，較上周四大幅縮量近六成，該操作量創下了約1個半月來正回購量的新低。

交易員指出，本周，財政繳款對資金面影響逐漸顯現，央行順勢大幅縮減正回購操作量，今日350億的回籠規模創下4月8日以來的新低，顯示央行維穩月末資金面的意圖。

周一資金面雖整體寬松，但出現再度收緊跡象，全天融入需求明顯增多，特別是銀行間14天和1個月成交量暴增，顯示部分機構已經開始提前準備半年末資金。有交易員指出，目前財政繳稅、半年末等資金收緊因素正在持續發酵。

申萬研究所指出，本周公開市場雖還有1850億到期，但相比即將發生的財政稅后上繳量仍有不小的資金缺口。由于五月最末一周和六月下半月的公開市場到期量更少，公開市場可能還需要將一部分資金滾動平滑到這些時點上去，因此隨后幾周公開市場如果凈投放量擴大、縮短滾動期限等都并不超預期，資金利率中樞還會抬升。

今日正回購大幅縮量，在市場預期之中，鑒于本周公開市場到期量為1850億，本周公開市場延續凈投放的概率較大。

(關鍵字：央行 操作量 新低)