近日，超跌的礦石、螺紋期貨價格有所反彈，螺紋主力合約由低點到反彈高點超過了100元，不過，之后的行情又回到了糾結(jié)模式，在2782至2830區(qū)間震蕩。鐵礦石期貨限于螺紋反彈，但螺紋反彈后卻在原地踏步，而市場上對盤面認識也發(fā)生了分歧，一是認為國慶節(jié)前會出現(xiàn)補庫行情，另一則是基本面沒有任何好轉(zhuǎn)，弱勢依舊。

從現(xiàn)貨市場來看，9月13日-14日唐山鋼坯市場反彈最為兇猛，一度拉升了120元至2500元/噸，直接影響15日螺紋鋼開盤跳空高開。不過貿(mào)易商依然謹慎，成交不旺，隨后鋼坯又持續(xù)回落。至17日，唐山鋼坯降回到2410元/噸，山東、天津、武安鋼坯降20元/噸，山西、云南、河南鋼坯降50元/噸。雖然燕鋼普方坯中標價2469元/噸出廠，較上期高45元/噸，比當(dāng)前本地鋼廠出廠價高59元/噸，但也未對唐山鋼坯起到拉漲作用。

這輪的反彈特點是速度快，幅度大，但是持續(xù)性還有待觀察。鋼材市場上，16日，上海地區(qū)4..5以上熱卷主流報價在3120元左右，上漲約20元左右，同時天津地區(qū)報價為2960元左右，也比上周有一定反彈。而且?guī)�動京津唐市場熱卷價格上漲，市場成交有所增量，但商家心態(tài)仍然謹慎，因大家都知道下游需求并未有明顯好轉(zhuǎn)，價格的單邊波動不足以引發(fā)市場的根本性改變。但隨后兩天里熱卷市場后勁不足，只能震蕩徘徊，而且鋼市的大環(huán)境沒有明顯向好，業(yè)內(nèi)普遍認為，即使鋼價有明顯反彈也是對前期很不正常的價格超跌的一種修正。不能期望過高。而且重慶，西安蘭州等局部市場仍有下跌行情出現(xiàn)。線螺市場，北方地區(qū)天津市場拉漲約20元左右。太原地區(qū)穩(wěn)中有跌，但成交依舊脆弱。

對于近日出現(xiàn)的價格反彈，一方面由于原料及鋼價快速下跌，屬于超跌，需要回調(diào)修正；另一方面低價也引發(fā)了鋼廠對原料的補庫需求回升。不過，即使期貨市場反彈幅度再高，但也不能從根本上改變鋼市的弱勢運行。從大環(huán)境看，國際市場鐵礦石價格仍在繼續(xù)探底，國內(nèi)河北等地鐵精粉報價仍處于下跌通道，而且成交清淡，市場觀望氣氛濃厚，而且對眼下的行情也比較謹慎。

從下游行業(yè)來看，8月全國汽車產(chǎn)量184.6萬輛，這是今年以來的最低。增速為3.1%，這是多年以來罕見的最低值，轎車產(chǎn)量增速只有0.7%。在國內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)整效應(yīng)累積增加、企業(yè)主動調(diào)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)方式等多重因素影響下，8月份我國家電類商品產(chǎn)銷增速出現(xiàn)環(huán)比回落。國內(nèi)家用洗衣機產(chǎn)量同比下降7.5%;電冰箱產(chǎn)量下降4.0%;彩色電視機產(chǎn)量增長3.0%，環(huán)比回落11.2%。工程機械行業(yè)也不夠樂觀，混凝土機械及起重機（尤其是塔式起重機）等工程機械產(chǎn)品仍將面臨需求壓力，8月裝載機銷量環(huán)比下降了12%。8月份，新造船價格繼續(xù)下跌，新造船接單回落。

這些情況都印證8月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)的慘淡。8月份規(guī)模以上工業(yè)增加值增速6.9%，創(chuàng)下08年12月以來最差表現(xiàn)；發(fā)電量年內(nèi)負增長2.2%；固定資產(chǎn)投資跌破17%，是14年以來最差的表現(xiàn)；房地產(chǎn)投資連續(xù)7個月下滑。顯然，經(jīng)濟下行壓力仍然較大，對鋼材市場的影響是不言而喻的。

需求清淡還表現(xiàn)在鋼廠庫存的升高上，截至9月上旬末，重點企業(yè)鋼材庫存為1513.6萬噸，較上一旬增加6.3％，較上月同期增加3.9%。反應(yīng)鋼廠訂貨由于需求差造成庫存增加。此外，在稍早之前8月下旬粗鋼產(chǎn)量大降8.3%，創(chuàng)2014年4月上旬以來最低水平后，很多人認為粗鋼產(chǎn)量會進入下降通道，為鋼價反彈奠定堅實基礎(chǔ)，但隨即9月上旬又恢復(fù)了增長，中鋼協(xié)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，9月上旬重點企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量為179.5萬噸，旬環(huán)比增加7.1％。在鋼價大跌的情況下，粗鋼產(chǎn)量的增長說明了鋼產(chǎn)量減產(chǎn)是極為困難的事情，供應(yīng)壓力持續(xù)“高燒不退”嚴重削弱鋼價反彈的力度，而供需失衡面臨放大趨勢，使鋼市基本面難以扭轉(zhuǎn)，熊市依然長路漫漫。

(關(guān)鍵字：鋼鐵 鋼價)