受國家電網向社會資本首次開放特高壓建設的投資影響，12月26日，A股特高壓相關掀起漲停潮，超10只個股紛紛漲停。

分析人士指出“這一消息影響蠻大，對盤活國網資產、減輕投資壓力、增大投資體量是好事”。 特高壓板塊一直受政策影響較大，并在今年9月份迎來第二波政策利好，后市也被認為“強于大市”。

開放投資引發漲停潮

12月26日，上證綜指震蕩走勢，在2500點位置展開激烈爭奪，最終小幅下跌收在2500下方位置。但在弱勢之下，特高壓板塊以及智能電網板塊卻表現搶眼，個股上演漲停潮。

特高壓板塊開盤漲超2%，并迅速沖高，早盤最高漲4.59%，全天收盤漲3.31%；另外，智能電網板塊早盤最高漲3.09%，全天收盤漲2.36%。

相關個股也上演漲停潮，26日早盤，國電南自、金利華電、通光線纜、瑞康股份、匯金通、維爾康、科林電器、友訊達、華儀電氣、風范股份、新宏泰、長纜科技等逾10只個股漲停。

對于特高壓這個對政策極為敏感的行業，突發的行情變動總和政策息息相關，本次的行情異動也和政策動向密切相關。

12月25日國家電網召開“全面深化改革十大舉措新聞發布會”，推出混合所有制改革十大舉措，涵蓋特高壓直流、增量配電、交易機構、綜合能源服務、抽水蓄能、裝備制造、電動汽車、信息通信、通航、金融等領域。其中最引人關注的，是國家電網向社會資本首次開放特高壓建設的投資。

國網公司體改辦主任楊新法表示：“國網公司將積極引入保險、大型產業基金以及送受端地方政府所屬投資平臺等社會資本參股，以合資組建項目公司方式投資運營新建特高壓直流工程，共促電網發展，共享改革成果。”

電氣行業分析人士對證券時報·e公司記者表示：“國網引入社會資本已不是第一次提及，只是這一次在年終時候把這些事都重新屢了一下。不過新增一塊就是特高壓，這一塊影響較大。特高壓之前一直是國網在做，現在引入社會資本，而且特別強調直流這一塊，整體來說對盤活國網資產、減輕投資壓力、增大投資體量是好事，對相關設備公司來說，特高壓投資增速也將是一大利好。”

中信證券(港股06030)電力行業首席分析師弓永峰也發布研報稱，國網擬在特高壓直流工程領域引入保險、大型產業基金以及送受端地方政府所屬投資平臺等社會資本參股，以合資組建項目公司方式投資運營。由于特高壓工程單獨核定輸電價格，因此投資風險較小、效益較好。預計該舉措將一方面緩解國網投資特高壓直流項目資金壓力（單線路均投資額200億元左右），釋放特高壓直流建設能力；另一方面引入送受端地方平臺，加強與線路沿線地區的利益共享。

特高壓的發展歷程

特高壓被稱為“電力高速公路”，特高壓能大大提升中國電網的輸送能力。在特高壓發展初期，因為項目審批合理性、安全經濟等問題，在國內也經歷過一段時間的爭論。國家對特高壓的發展起初也保持中性態度，不過事情在2013年下半年迎來轉變，行業人士分析，“由于當時對治理霧霾的決心以及保增長硬指標，促使國務院、國家能源局對特高壓建設態度由中性轉為積極”。

在國網公司2013年度的社會責任報告發布會上透露出消息稱，國家能源局交由電力規劃設計總院提出電網實施方案，方案包括規劃建設12條跨區送電通道，特高壓將在跨區遠距離輸電，治理城市霧霾等諸多領域起到重要作用。

2014年年初便有8條特高壓線路迅速通過專家組評估，并被國家能源局列入了大氣污染防治行動計劃重點輸電通道研究和2014年重點工作計劃。2014年11月份，由中國電力(港股02380)科學研究院主導編制的國家標準《±800千伏直流輸電線路金具技術規范》《1000千伏變電站金具技術規范》獲批發布，并于2015年4月1日起實施。

在今年9月份，政策又一次加碼特高壓，國家能源局發布《關于加快推進一批輸變電重點工程規劃建設工作的通知》指出，為加大基礎設施領域補短板力度，發揮重點電網工程在優化投資結構、清潔能源消納、電力精準扶貧等方面的作用，明確列出了青海至河南特高壓直流工程、陜北至河北特高壓直流工程等9項需加快推進的輸配電重點工程，具體涉及12條特高壓線路，預計核準開工時間在2018年四季度至2019年，合計輸電能力為5700萬千瓦。

據了解，截至目前中國特高壓建設技術已達世界領先水平且應用項目多樣、實踐經驗豐富，在建“四交兩直”6條線路，總計投資額約5000億元，結合特高壓線路投資結構，估計直接投放站內設備招標金額近3000億元。

行業表現“強于大市”

特高板塊受政策影響也相當明顯。Wind特高壓板塊指數，從2013年下半年便走出震蕩上升趨勢，從1000點附近位置到2015年6月份一路沖高至4800點附近位置，即使在牛市結束后，該板塊指數也維持在3000點上下位置，直到2017年11月份之后板塊指數才開始快速下降。

在今年9月份能源局發布《通知》后，Wind特高壓板塊再次走高，在大盤低迷的情況下，該板塊指數仍從10月中旬的1545點低位反彈至1800點上方位置。

針對行業的發展，弓永峰預計特高壓主要設備供應商盈利增速將在2019~2020年出現大幅增長，并指出行業“強于大市”的評級。“輸變電設備在2018年電網投資波動的背景下，業績均受到不同程度的影響，行業估值水平處于歷史底部區間。隨著新一輪特高壓十二條線路的建設逐步開啟，我們預計2019~2020年將新增約600億元站內設備需求。”

華創證券電新團隊分析國內主要特高壓設備供應商情況提到，國內特高壓設備主要供應商包括，國電南瑞、許繼電氣、平高電氣、特變電工、中國西電、保變電氣等，長期以來供應格局穩定。其中，國電南瑞，許繼電氣、中國西電是換流閥的主要供應商，市占率分別為30%、35%、10%；中國西電、保變電氣、特變電工等是特高壓交直流變壓器供應商，市占率分布為17%、24%、35%；平高電氣、中國西電是GIS龍頭，兩者合計市場占有率在60%左右；國電南瑞和許繼電氣是直流控制保護系統的主要供應商，市場占有率測算分別為50%、40%。

(關鍵字：國家電網 特高壓)