目前原油價(jià)格尚未見(jiàn)底，銅價(jià)再跌20%后可考慮戰(zhàn)略性做多。

在昨日舉行的大宗商品座談會(huì)上，高盛集團(tuán)投資管理部中國(guó)副主席暨首席策略師哈繼銘表示，目前原油價(jià)格還沒(méi)有完全見(jiàn)底，投資者應(yīng)做好大宗商品價(jià)格繼續(xù)下跌的準(zhǔn)備。

哈繼銘認(rèn)為，目前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程仍然過(guò)于脆弱和緩慢，2015年世界經(jīng)濟(jì)的不確定性在增加，這都可能加劇大宗商品市場(chǎng)的波動(dòng)，投資機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)增加。

“從去年開(kāi)始，銅、鐵礦石等大宗商品的價(jià)格就開(kāi)始出現(xiàn)明顯回調(diào)，大宗商品價(jià)格下跌既與需求下降有關(guān)，也與美元升值有關(guān)。”哈繼銘認(rèn)為，未來(lái)三年，美元將繼續(xù)保持升值，這將對(duì)大宗商品價(jià)格形成打壓，大宗商品價(jià)格將進(jìn)一步回落。

不過(guò)，他同時(shí)也強(qiáng)調(diào)，雖然全球大宗商品正在走向劇烈波動(dòng)，但大宗商品價(jià)格不會(huì)一直趨勢(shì)性下降。他建議，投資者可以做空銅，但當(dāng)銅價(jià)再跌20%之后，則可以考慮戰(zhàn)略性做多。

另外，針對(duì)2015年的投資策略，哈繼銘建議，投資者還可以適當(dāng)做空能源期權(quán)。“石油輸出國(guó)組織成員國(guó)目前都不愿意減產(chǎn)，因?yàn)橐坏�減產(chǎn)，美國(guó)就會(huì)加大頁(yè)巖油的生產(chǎn)力度，石油減產(chǎn)國(guó)家賣出的石油可能更少，甚至可能生存不下去，所以現(xiàn)在大家都耗著。”哈繼銘說(shuō)。

他認(rèn)為，只有當(dāng)效益最低的生產(chǎn)商退出市場(chǎng)之后，原油價(jià)格才有可能回升，因此目前原油價(jià)格還沒(méi)有見(jiàn)底。不過(guò)，他也特別強(qiáng)調(diào)，原油價(jià)格連續(xù)下跌之后，可能會(huì)出現(xiàn)階段性反彈。

除了大宗商品之外，股票市場(chǎng)也可以關(guān)注。哈繼銘表示，未來(lái)醫(yī)療、保險(xiǎn)、老齡化等相關(guān)概念股會(huì)出現(xiàn)一些比較好的投資機(jī)會(huì)，“目前除了銀行、房地產(chǎn)之外，鋼鐵、有色金屬相關(guān)股票的估值也比較高”。

哈繼銘分析，此輪中國(guó)股市上漲主要來(lái)自兩方面的推動(dòng)，一是中國(guó)改革的推動(dòng)，投資者對(duì)改革的期盼越來(lái)越強(qiáng)烈，二是融資推動(dòng)。“中國(guó)股市此波牛市，25%的交易是融資買賣，這輪上漲的基礎(chǔ)其實(shí)并不牢固。”哈繼銘直言。

(關(guān)鍵字：原油 大宗商品)