為對抗近期經濟下行壓力，7月以來，無論是中央政府還是地方政府，穩投資力度都在明顯加快。機構預測，最快在7月，我國固定資產投資的同比累計增長速度就會止跌。

近期，國家發改委推出城市軌道交通、現代物流、新興產業、增強制造業核心競爭力等4個新的重大工程包，財政部要求收回中央各部門和各級地方政府存量資金統籌用于穩增長急需領域，中央層面穩投資跡象明顯。與之相對，地方政府穩投資的步伐同樣在加快。

8月7日，吉林省政府召開推進全省投資和重大項目建設專題會議。省長蔣超良強調，要“持之以恒抓項目、穩投資，堅定不移穩增長、調結構，確保完成全年任務，推動全省經濟社會平穩健康發展。”7月30日，西安市舉行第十二屆委員會第七次全體會議，市委書記魏民洲強調，要強化投資穩增長，堅持把抓投資作為穩增長的緊要之務，加快項目建設，擴大社會投資，推動全市經濟行穩致遠。7月17日，寧夏召開上半年經濟形勢分析會，自治區主席劉慧強調，下半年要緊抓項目建設這個牛鼻子，開展好“項目建設年”活動，擴大有效投資，進一步盤活存量資金。

機構預測，隨著穩投資工作在全國廣泛展開，我國累計投資的同比增長速度最快在7月就會止跌。申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇預測，1至7月累計投資增速回升至11.5%。他表示，上半年發改委項目審批明顯加快，5月以來，發改委共批復4670.31億元基建項目，正式允許企業債借新還舊，督導組督導也有助于地方政府加快項目的落實。從投資的領先指標看，1至6月固定資產投資到位資金同比增長6.3%，較前五個月增速回升0.3個百分點。其中，國家預算內資金同比增加18.6%，增速較前5個月大幅回升8.3個百分點。國家預算內資金增速大幅提升，或預示著基建投資增速將進一步回暖。預計1至7月固定資產投資累計增速主要靠基建投資拉動，基建投資增速預計將回升至20%。瑞銀證券預測與之相同。

中金公司、民族證券等機構則認為，累計投資在7月至少能夠止跌。民族證券宏觀分析師朱啟兵表示，7月建筑業商務活動指數維持在60.1的高位，政府繼續加強對基建項目開工的督促力度，預計1至7月固定資產投資增速持平于6月的11.4%。

但是也有不同觀點。海通證券宏觀債券首席分析師姜超預計，7月固定資產投資累計增速為11.2%，較上半年繼續回落。他表示，目前三大類投資中，地產基建反彈，制造業略顯乏力，而投資的資金來源增速繼續回落。首創證券研發中心副總經理王劍輝觀點與姜超相近。他說，近期房地產市場持續回暖，房地產投資單月增速下滑概率小，累計增速的降幅也將逐漸收窄；7月基建投資增長相對溫和，隨著7月底萬億基建類轉型金融債的推出，未來基建類投資有望再次提速；但制造業投資則仍處在內外需萎靡、去產能艱難的困境之中。

無論累計投資能否在7月止跌，下半年投資的增長率將回升都是大概率事件。交通銀行首席經濟學家連平[微博]稱，短期內資金來源受限問題依然制約投資增長，但資金情況正在轉變。第三批地方政府債置換有望推出，預計額度依然是1萬億元。6月份以后財政支出正在加快，下半年可用財政赤字余額有2.03萬億元。第三季度房地產投資增速可能下行，房地產市場回暖緩解商品房庫存壓力，將帶動房地產投資在第四季度企穩并可能回升。推動國家級新區深化重點領域體制機制創新，把先行試點探索拓展到13個國家新區，分布于全國不同省份，如甘肅蘭州新區產業集聚、貴州貴安新區產城融合、四川天府新區城鄉一體化，將帶來新的投資增長空間。支持重點項目，加快有效投資，最近又批復了各類民航大中型項目合約5000億元。綜合判斷，下半年固定資產投資增速回升的概率較大。

為確保下半年投資能夠企穩，機構建議財政政策繼續發力。華創證券宏觀策略研究主管牛播坤對《經濟參考報》記者表示，我們構想的下半年積極財政政策發力的途徑包括：年中擴大赤字規模，財政存量資金逐步盤活，增加地方債置換額度至3萬億元，融資平臺SPV(特殊目的載體)化，預算支出基金化等等。在財政政策發力增效后，經濟二季度的企穩能在三季度延續，進而全年實現7%左右的增速。

(關鍵字：發改委 投資)