國家統計局數據顯示：2014年4月份我國粗鋼產量6884萬噸，同比增長2.1%；1-4月份我國粗鋼產量27186萬噸，同比增長2.7%。4月份我國粗鋼日均產量229.47萬噸，較3月日均產量增長1.26%，再創歷史新高。4月份為行業傳統旺季，受益于需求恢復，鋼價反彈。伴隨鋼廠盈利狀況明顯改善與高爐檢修完成，鋼廠增產意愿加強，產能投放進程明顯加快。

4月粗鋼日產量創歷史新高，同時當月中間環節庫存快速下降，其中重點企業鋼廠庫存下降108萬噸，社會庫存下降260萬噸，鋼鐵行業需求繼續改善。同時鋼廠盈利好轉，據相關調研，部分企業噸鋼盈利已達200元/噸，成本偏高的國營廠家也已基本恢復盈利。

反觀國內涂鍍市場，4月的反彈以民營鋼廠涂鍍產品漲幅較大。受鋼坯、熱卷原料上漲以及現貨資源較少的影響，民營鋼廠涂鍍產品大幅上調，其中以華北京津、博興市場鍍鋅上調幅度最大，累計上漲達到200元以上，并有繼續走強的趨勢。似乎一把價格突漲星星之火落在了久盤盼漲的商家心頭一把干柴上。但反差明顯的是，國營大鋼廠產品價格仍未有明顯上調，整體以平穩為主，且成交一般。

截至5月15日，1.0mm規格鍍鋅均價4604元/噸，相比上周上漲2元/噸；0.47mm規格彩涂均價5547元/噸，相比上周下跌10元/噸。

圖一、全國涂鍍市場周均價走勢圖

國內主要市場中南北表現不一

上海局部資源價格有調整。馬鋼、武鋼等鍍鋅資源相對偏緊，市場采購現貨不足，這一定程度使得商家報價稍有提高。本地庫存壓力尚可，商家守穩觀望的心態較為明顯。彩涂市場需求并不理想，部分商家每日成交量相對清淡，市場多數鋼廠資源發貨不及時，導致短期商家資源不足，個別規格報價仍較為堅挺。國營鋼廠資源訂貨成本較市價有一定盈利空間，代理商銷售壓力較小，而民營鋼廠資源成本小幅上漲，使得部分代理商資金壓力及經營壓力增加，商家訂貨積極性也受到較大程度打擊。

天津市場鍍鋅價格穩中趨弱，成交乏力，市場交投相對清淡，大戶有效成交量明顯下滑，這也加劇當前現貨市場價格下行壓力。彩涂價格平穩，商家觀望操作。經過4月中下旬鋼廠大幅拉漲報價之后，市場再次上漲乏力且面臨一些風險。一方面，之前上漲幅度已達100-200元/噸，空間幅度已被透支，市場再次拉漲動力不足；另一方面，目前市場需求不佳，涂鍍下游用鋼消費市場整體疲弱，部分商家操作仍以出貨為主，個別不排除降價銷售。

博興市場鍍鋅價格平穩，個別資源有回落。因出貨不佳，市場價格小幅回落20-30元/噸。原料市場不斷下跌，使得成本支撐作用減弱，需求并未好轉，上漲乏力，不過商家心態仍較堅挺，大幅下調的意愿較低。博興彩涂近期因成交量減少，部分商家報價小幅回調，目前需求難以跟進導致成交較差是本地價格上漲乏力的主要原因，不過商家操作仍較謹慎。

涂鍍層板進出口量雙雙增長

鍍鋅板卷3月份進口量為13.21萬噸，較上月增加1.39萬噸，較去年同期增加2.81萬噸；鍍鋅板卷3月份出口量為54.95萬噸，較上月增加13.45萬噸，較去年同期增加6.02萬噸。

圖二：我國鍍層板進出口走勢圖

彩涂板卷3月份進口量為2.84萬噸，較上月增加0.52萬噸，較去年同期增加1.02萬噸；彩涂3月份出口量為49.21萬噸，較上月增加10.35萬噸，較去年同期增加11.93萬噸。

圖三：我國涂層板進出口走勢圖

鋅價走強，涂鍍成本微增

美國4月生產者物價指數年率為2.1%，高于分析師預期，創2012年3月以來最高水平，這將進而帶動美國的CPI朝著美聯儲預設的2%升息門檻逐步靠近，QE的縮減進程不會放緩。有消息指出歐洲央行可能首次嘗試負利率，還有一些刺激向中小企業貸款的針對性措施。中國1-4月房屋數據顯示銷售量同比下滑9.9%，建筑業開工同比下滑24.5%。但近期國內出臺國九條，央行力挺首套房等舉措令投資者對國內提振經濟增長充滿預期，穩增長政策將加碼。鋅價在銅價強勢帶領下走高，短線支撐偏強。日內滬鋅15300點壓力依然較大，料短期滬鋅延續15000-15300區間震蕩行情。

圖四、上海0號鋅錠價格走勢圖

鋅價走強導致鍍鋅板噸鋼成本4月初299.7元/噸增至308.9元/噸，環比增幅3.1%，成本支撐進一步加強。

圖五、鋅價成本趨勢圖

熊市突漲不靠譜

繼寶鋼逆市下調5月出廠價格后，鞍鋼也對5月部分產品價格下調，鋼廠紛紛調低出廠價格，將利空市價。即便市場心態尚可，商家挺價的意愿較強。但是從長期來看，下游需求表現一般，而相對于目前較高的涂鍍產量來說，供強需弱的基本面仍未有改觀，涂鍍鋼價整體上漲動力不足。綜上所述，預計國內涂鍍市場將呈穩中震蕩的局面，民營涂鍍產品或因供應壓力增大及價格漲至高位而出現回調。

(關鍵字：涂鍍 熊市 反彈)