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中信證券最新發布的利率產品周報認為，中國10月通脹水平可能低于此前的預期，流動性在月末時點后有望逐步改善。同一天，中金公司也發布報告稱，隨著季末存款沖高因素的消退，近幾個月貨幣條件改善的趨勢不變。
據路透社報道，商務部統計的食用農產品價格等高頻數據都顯示10月份農產品價格延續跌勢，農業部統計的農產品價格環比跌幅最大，達到了6.5%，因此中信預計10月份CPI食品環比下跌1%左右。
非食品方面，9月份CPI非食品環比的大幅上漲可能受節前相關消費增長的拉動，同時與教育類價格的一次性上調有關，因此9月份CPI非食品的高環比增速不可持續，由此，10月份CPI非食品環比值將回落至0.2%左右。
綜合看，10月份CPI環比在-0.2%左右，同比達到1.7%左右，低于7月份的1.8%，創出年內的新低。
中金公司的報告則針對10月份的信貸數據做出預測。中金公司稱，中國10月末廣義貨幣供應量(M2，代表現金、活期存款和定期存款等)同比增速預計從上月的14.8%回落至14.4%，但由于非金融部門流動性資產的真實擴張，近幾個月貨幣條件改善的趨勢不變。
“大規模的銀行表外理財產品的發行和非銀行金融業務的發展，為銀行部門通過理財產品回表等方式操控季末存款沖高提供了一個巨大的資金池，預計這一現象近期還會延續。”報告表示。
中金稱，2011年以來，理財產品季末回表的規模越來越大，其對M2季末波動的影響也越來越大，反映在銀行部門對其他金融部門債權項目上，季末月份比前后月份平均高出5000多億元人民幣，中金推算其對季末M2環比增長率影響平均約為0.6個百分點。
中國央行此前公布，9月末中國M2同比增長14.8%，創出15個月新高。
(關鍵字：CPI 理財產品)
