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上周，期鋼主力基本完成向遠月合約rb1305的移倉，rb1305沖高3746元刷新了近期高點后便承壓回落，昨日一度跌破3600元關口。金九銀十的傳統旺季即將過去，后期鋼價將何去何從，需求企穩回升的力度和產量恢復的速度都將成鋼價的重要影響因素。
需求繼續呈現企穩的態勢，對鋼價構成一定的利好支撐。數據顯示，9月房地產投資增速略有回落。2012年1~9月份房地產開發投資同比增長15.4%，比1~8月份回落0.2個百分點，新開工和銷售累計同比繼續為負值，新開工面積的累計同比降速有所擴大，而銷售面積累計同比降幅延續了年初以來持續縮小的趨勢。單月數據顯示，房地產開發投資穩中有升，但各分項新開工面積、銷售面積、施工面積和竣工面積同比增速均出現了明顯的回落，環比增速除了銷售面積外也都呈現回落之勢。銷售繼續上升加之總體資金面緊中趨松、價格維持平穩、政策繼續加碼概率較低，因此可以認為房地產市場處于底部運行區域。
9月份鐵路投資回升強勁。2012年1~9月我國完成鐵路固定資產投資3441.56億元，同比減少512.44億元，累計同比下跌13%，降幅收窄11.1個百分點。9月份鐵路固定資產投資726.58億元，同比上升92.7%，環比增長52.7%。1~9月鐵路基建投資共計完成2902.51億元，同比減少548.28億元，同比下降15.0%。9月份全國鐵路基建投資完成642.77億元，同比大幅增長111%，環比增長63.8%。9月單月數據同比和環比增幅顯著，那么在維穩政策和整體貨幣環境略趨寬松的大環境下，后期鐵路固定資產投資和鐵路基建降幅或有望繼續收窄。總體而言，房地產和鐵路等基建投資將繼續呈現緩慢的企穩回升態勢，從而有望刺激建材下游需求自底部緩慢復蘇。
鋼鐵產量維持高位，粗鋼產量也重拾升勢，這或將抑制鋼價反彈的空間。今年1~9月全國生鐵、粗鋼和鋼材累計產量分別為50278萬噸、54234萬噸和70828萬噸，同比分別增長2.7%、1.7%和5.7%。9月粗鋼日均產量193.2萬噸，環比增長2%，年化粗鋼產量為7.05億噸。9月粗鋼產量反彈主要在于當月鋼價快速反彈、鋼廠盈利好轉并迅速復產，尤其是一些經營非常靈活的民營鋼鐵企業。中鋼協最新旬報顯示，2012年10月上旬和中旬全國粗鋼日均產量分別為191.62萬噸和199.92萬噸，旬環比分別增長4%和4.3%。隨著鋼價的上漲，鋼廠生產已經有了一定的利潤空間，預計10月份國內粗鋼產能釋放將進一步加快，對鋼價反彈的空間將形成抑制。
綜上，短期市場將延續弱平衡的態勢，終端需求企穩回升的程度將決定鋼價反彈的高度，但維持高位的產量數據亦將限制價格上方的空間。技術上看，期鋼主力rb1305上方前期高點附近有一定壓力，下方均線處有支撐，如有新的利好（終端采購放量或大宗商品市場整體偏暖等），rb1305或有望突破前高，偏強震蕩，否則將在當前區間延續橫盤震蕩走勢。
(關鍵字：期鋼)
