最新統計顯示，受多重利空因素影響，2012年1-11月，VC/PE背景中國企業IPO數量與融資金額大幅下滑。截至11月底，共有94家VC/PE背景中國企業在全球資本市場實現上市，總計融資達604.4億元，卻僅為2011年VC/PE背景中國企業IPO總量的57.0%和33.6%。

單筆IPO融資金額6.4億元

ChinaVenture投中集團分析師李玲向記者表示，相比于前幾年高估值、高募資現象，今年以來VC/PE背景企業在融資規模方面相對于普通企業出現縮水。2012年1-11月，VC/PE背景企業平均單筆IPO融資金額為6.4億元，與普通企業的6.6億元基本持平

在機構退出方面，受境內外資本市場“寒流”影響，前11個月VC/PE機構IPO退出賬面回報較去年也出現大幅回落。CVSource統計顯示，前11個月共有145家VC/PE機構通過94家企業的上市實現231筆IPO退出，總計獲得賬面退出回報296.4億元，較2011年全年1065.5億元的賬面退出回報下滑72.2%。

此外，平均賬面回報率僅為4.41倍，較2011年7.22倍的退出回報相比也出現大幅縮水。

在上市地點選擇上，國外資本市場對中國公司的擔心和質疑不斷。過去熱門的美國資本市場，全年只有唯品會和歡聚時代分別在3月和11月沖關成功。其余企業基本選擇在境內上市，深交所創業板依然是投資機構境內退出的第一選擇。

CVSource統計顯示，2012年1-11月，共有86家VC/PE背景企業成功登陸A股市場，占比達91.5%；合計融資565.2億元，占比達93.5%。其中，創業板上市VC/PE背景企業達48家，中小板及上交所主板分別有15家和13家。

洛陽鉬業賬面回報最高

11月21日，歡聚時代（YY.NASDAQ）登陸納斯達克，成為繼3月份唯品會上市后又一家在美IPO的中國企業。按照10.5美元發行價進行計算，紀源資本、晨興創投、思偉投資三家機構均分別獲得4.39、7.34和19.65倍的賬面回報。

就單筆退出案例來看，10月9日洛陽鉬業（603993.SH）的成功IPO為鴻商集團帶來了51.8億元的賬面退出回報，居前11個月所有IPO退出案例之首，其退出回報率為25.75倍。此外，在4月26日東江環保（002672.SZ）完成IPO的同時，堅守10年之久的中國風投獲得高達79.09倍的賬面回報率，為今年以來最高。

李玲向記者分析稱，受IPO退出渠道收窄的影響，并購市場對于退出的意義將越發重要。隨著國內產業并購與整合的活躍，并購市場為PE機構退出帶來機會，進一步拓寬了退出渠道。

CVSource統計顯示，2012年1-11月，機構共實現59筆并購退出，總計獲得賬面退出回報14.21億美元，平均賬面回報率為1.02倍。

(關鍵字：陽 洛陽鉬業)