受特殊天氣、部分商品供需矛盾及成本上漲等因素影響，10月CPI明顯回升；而受國際輸入性因素疊加國內(nèi)主要能源和原材料供應(yīng)偏緊，PPI同比再創(chuàng)歷史新高。

國家統(tǒng)計局10日發(fā)布2021年10月份居民消費價格指數(shù)(CPI)和工業(yè)生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)月度報告。數(shù)據(jù)顯示，CPI上漲1.5%，漲幅比上月擴(kuò)大0.8個百分點；PPI同比上漲13.5%，漲幅比上月擴(kuò)大2.8個百分點。

鮮菜價格大幅上漲

10月CPI同比上漲1.5%，環(huán)比上漲0.7%。扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.3%，漲幅比上月擴(kuò)大0.1個百分點。

財信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍超明對第一財經(jīng)表示，一是食品價格上漲，其中蔬菜價格出現(xiàn)較大幅度提高，同時豬肉價格環(huán)比降幅大幅收窄，也有助于食品價格企穩(wěn)提高；二是受原油等大宗商品價格上漲影響，上游價格部分傳導(dǎo)至下游，非食品和服務(wù)類價格提升較多。預(yù)計年內(nèi)CPI呈整體提高趨勢，但漲幅溫和。

豬肉價格繼續(xù)下降，隨著消費需求季節(jié)性增加，加之第二輪中央儲備豬肉收儲工作有序開展，豬肉價格自10月中旬起略有回升，環(huán)比全月平均仍下降2.0%，降幅比上月收窄3.1個百分點；同比下降44.0%，降幅收窄2.9個百分點。

10月CPI同比漲幅擴(kuò)大的一大因素是蔬菜類價格大幅上漲。受降雨天氣、夏秋換茬、局部地區(qū)疫情散發(fā)及生產(chǎn)運輸成本增加等因素疊加影響，鮮菜價格由上月同比下降2.5%轉(zhuǎn)為上漲15.9%。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部市場與信息化司司長唐珂此前介紹，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測的28種蔬菜10月份批發(fā)均價是每公斤5.25元，環(huán)比漲16.7%，同比漲11.7%，這個漲幅比常年同期都要大一些，尤其是菠菜、生菜這些葉類菜上漲更為明顯。

今年以來，化肥、農(nóng)藥等農(nóng)資價格持續(xù)上漲，抬高了蔬菜的生產(chǎn)成本。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部披露的數(shù)據(jù)顯示，僅化肥價格上漲一項，每畝黃瓜的生產(chǎn)成本就增加了490元、每畝菠菜增加了210元，折算到每斤成本，黃瓜每斤增加了2毛錢，菠菜每斤增加了4毛錢。

運輸流通成本也明顯增加。由于北方蔬菜受災(zāi)導(dǎo)致茬口銜接不暢，部分品種跨區(qū)調(diào)運增多，運距拉長，再加上汽油、柴油價格上漲，帶動了運輸成本明顯增加。山東壽光蔬菜集團(tuán)反映，上半年運到浙江金華的蔬菜運費每車4000元，下半年就漲到了6000元，每一車運輸成本增加了2000元，漲幅高達(dá)50%。

關(guān)于接下來CPI走勢，招商證券指出，2022年居民消費將呈現(xiàn)“緩慢但卻持續(xù)”的復(fù)蘇狀態(tài)。生豬供需將在2022年下半年趨于平衡，PPI對CPI的傳導(dǎo)仍局限在燃料等少數(shù)領(lǐng)域，消費持續(xù)低迷，CPI并不具備全面上行條件。

PPI或成為年內(nèi)最高點

PPI方面，從同比看，PPI上漲13.5%，漲幅比上月擴(kuò)大2.8個百分點。國際大宗商品輸入性通脹、能耗雙控、極端天氣等因素繼續(xù)給大宗商品供給造成約束，從而推動PPI繼續(xù)走高。不過機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，PPI同比漲幅或已接近頂部。

據(jù)測算，在10月份13.5%的PPI同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為1.8個百分點，與上月相同；新漲價影響約為11.7個百分點，比上月增加2.8個百分點。

調(diào)查的40個工業(yè)行業(yè)大類中，價格上漲的有36個，與上月相同。主要行業(yè)中，煤炭開采和洗選業(yè)價格上漲103.7%，漲幅擴(kuò)大28.8個百分點；石油和天然氣開采業(yè)、石油煤炭及其他燃料加工業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、化學(xué)纖維制造業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)價格漲幅在12.0%—59.7%之間，擴(kuò)大3.2-16.1個百分點。上述8個行業(yè)合計影響PPI上漲約11.38個百分點，超過總漲幅的八成。

粵開證券研究院副院長、首席宏觀分析師羅志恒接受第一財經(jīng)記者采訪時表示，受能耗雙控、降雨天氣、疫情反復(fù)等影響，動力煤、螺紋鋼、水泥等工業(yè)產(chǎn)品供應(yīng)偏緊，10月制造業(yè)PMI出廠價格和主要原材料購進(jìn)價格指數(shù)分別高達(dá)61.1%和72.1%，PPI同比再創(chuàng)新高。

伍超明表示，PPI繼續(xù)創(chuàng)出年內(nèi)新高，可能成年內(nèi)最高點，也大概率成為此輪PPI上漲周期的高點，明年P(guān)PI將在高基數(shù)效應(yīng)下趨于回落。

紅塔證券分析認(rèn)為，受保供穩(wěn)價政策的推進(jìn)，煤炭等商品現(xiàn)貨價格回落等因素影響，PPI大概率會在一兩個月內(nèi)見頂。不過，保供穩(wěn)價主要針對煤炭商品，同時海外供應(yīng)鏈修復(fù)緩慢，石油天然氣等價格維持高位，預(yù)計后續(xù)PPI會是一個緩慢下跌的走勢。

(關(guān)鍵字：CPI PPI 大宗商品 黑色金屬 有色金屬)