從中物聯鋼鐵物流專業委員會調查、發布的鋼鐵行業PMI來看，2025年7月份為50.5%，環比上升4.6個百分點，結束連續2個月環比下降態勢，重回擴張區間。分項指數變化顯示，受政策端帶動，鋼鐵需求和生產均有所回暖，鋼材和原材料價格明顯反彈，鋼廠對后市預期較為樂觀。預計8月份，鋼鐵需求端或繼續弱勢復蘇，鋼廠生產小幅上升，煉鋼原材料價格與鋼材價格震蕩運行。

圖1 2020年以來鋼鐵行業PMI變化情況

中物聯鋼鐵物流專委會主任潘富杰認為：7月份，雖然高溫多雨等極端天氣對戶外施工有一定影響，但政策端刺激效應釋放，市場情緒趨于積極，鋼鐵市場需求有所回升，新訂單指數反彈至擴張區間，創階段性新高。供給端隨需求同步恢復，生產活動明顯回暖，鋼廠粗鋼產量環比回升。價格體系走強，原材料端鐵礦石、焦炭受采購放量及供應擾動影響普遍回升，購進價格指數結束長期低位運行；鋼材價格同步上行，月內漲幅明顯。行業信心有所增強，生產經營活動預期指數回升至擴張區間。

政策提振作用顯現，鋼鐵需求表現回暖。7月份，雖然高溫多雨等極端天氣持續存在，但政策端為國內市場帶來較強提振。據相關機構鏈了解，7月國內推“反內卷”運動式展開，各行業均有在供給端發力意向，因此整體市場預期向好，鋼鐵需求表現回暖。鋼鐵行業新訂單指數為51.9%，環比上升6.3個百分點，時隔2個月重回擴張區間，指數創下近9個月以來新高。終端需求也呈現回升態勢，以滬市終端線螺采購為例，7月環比增長12.6%，出現難得的淡季回升表現。

圖2 2020年以來鋼鐵新訂單指數變化情況

圖3 2020年以來滬市終端線螺每周采購量監控數據變化情況

鋼廠生產相應回升，市場銷售情況較好。7月份，受需求回升及預期向好影響，鋼廠生產相應回升，生產指數為51.9%，環比上升8.4個百分點，重回擴張區間，指數創近9個月以來新高。中鋼協數據顯示，7月中旬，重點統計鋼鐵企業平均日產粗鋼214.1萬噸，環比增加2.1%；平均日產生鐵194.4萬噸，環比增長0.6%；平均日產鋼材208萬噸，環比上升4.6%。整體來看，各品種產量均趨于上升。同時市場銷售情況也比較好，在供需兩端指數環比明顯上升的情況下，產成品庫存指數環比下降0.8個百分點至46%，表明鋼廠產成品出庫有所加快。

圖4 2020年以來鋼鐵生產指數變化情況

圖5 2020年以來鋼鐵產成品庫存指數變化情況

原材料價格明顯反彈。7月份，受鋼廠生產回升影響，鋼廠采購活動也同向運動。采購量指數為50.7%，環比上升0.8個百分點，連續2個月環比回升，升至擴張區間。疊加政策帶來的向好預期，前期持續偏緊運行的原材料價格也明顯反彈，購進價格指數大幅上升至擴張區間，結束連續8個月運行在30%左右的態勢，顯示原材料市場觸底反彈。分品種顯示，鐵礦石受需求回升以及國外發貨有所波動影響，價格有所回升；焦炭價格連續兩輪提漲落地，價格快速回升；焦煤從7月下旬以來供應偏緊，疊加下游補庫需求，價格有所上漲。整體來看，原材料市場在經歷數月筑底過程后，在預期回升的帶動下，價格呈現觸底反彈態勢。

圖6 2020年以來鋼鐵購進價格指數變化情況

鋼材價格明顯上漲。7月份，受需求端回升以及原材料價格上漲帶動，鋼材價格明顯上漲。上海螺紋鋼價格指數顯示，7月1日價格為3043元／噸，為月內價格最低點，之后呈現階梯式上漲態勢，到7月25日，價格為3342元／噸，價格創下今年以來新高，整月漲幅近300元／噸。雖然企業原材料成本增加，但鋼材價格上漲使得企業利潤空間有所鞏固。

圖7 2018年以來上海螺紋鋼價格指數變化情況

預計8月份，鋼鐵需求或呈現弱復蘇態勢。一方面，8月鋼鐵需求仍存在不確定性因素，當前全國多地仍存在極端天氣，對部分地區的物流運輸和戶外施工的影響短期內或將持續，同時房地產行業對鋼材需求端支撐依舊不足，2025年1-6月房地產開發投資同比下降11.2%，房屋新開工面積下降20%，房地產開發企業到位資金同比下降6.2%。7月份房地產開發景氣指數降至93.6，環比仍在下降。但另一方面，專項債發行提速也將支撐基建用鋼增量，整治“內卷式”競爭等政策對鋼鐵行業的提振作用將持續釋放，市場情緒向好上升，但這一提振作用尚需時間兌現。目前來看，當前國內經濟結構轉向偏重制造業，板材需求的韌性給予鋼材市場更多支撐。建材領域則呈現差異化格局，雖然地產下行導致需求持續低迷，但供給端多數鋼企已經對品種結構進行調整，供給量已有實質性下降，在供需雙弱格局下仍維持弱平衡狀態。綜合來看，在極端天氣擾動施工節奏、政策落地存在時滯等多重約束下，8月鋼市需求或繼續回升，但回升空間有限，板材的穩健表現與建材弱平衡機制將緩沖下行風險，整體需求將呈現弱復蘇態勢。

鋼廠生產或將小幅上升。當前鋼材價格增速較快，即使煉鋼成本增加，鋼廠仍有較好利潤支撐，因此鋼廠生產意愿較為積極，但由于極端天氣導致需求端不確定性增加，以及供需失衡問題仍然存在帶動行業“三定三不要”工作緊迫性上升。結合來看，鋼鐵供給端或保持在穩中有增軌道運行。預計8月份，鋼廠生產呈現小幅上升態勢，具體上升幅度仍需觀察需求復蘇水平以及行業自律情況。鋼廠對后市預期較好，7月生產活動經營指數上升17.5個百分點至60.3%。

原材料價格和鋼材價格均呈現震蕩態勢。原材料價格方面，當前鋼廠原材料采購活動仍較為活躍，但由于當前原材料價格上升速度較快，繼續上漲動能受限，后市價格將呈現震蕩態勢。鋼材價格方面，在經歷數月陰跌后較快反彈，繼續上漲力度不足，但在當前預期以及原材料價格的支撐下，鋼材價格預計不會明顯回落。整體來看，原材料價格和鋼材價格均將呈現震蕩運行態勢。

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