面對油價持續下挫，產油大國俄羅斯表示出了另一種態度——對全球油價格波動的敏感度在經濟上日益突出！

然而，根據今年5月世界銀行(World Bank)的一份報告稱，俄羅斯的增長預期仍對油價保持敏感，改革仍遙遙無期。

世界銀行表示，盡管政策努力降低敏感性，但油價波動仍將影響消費者和生產者的情緒。他們預計，由于投資者情緒的改善，經濟對油價上漲的反應會稍高一些。

而且，可以肯定的是，俄羅斯作為世上最大的石油生產國之一，已努力使石油多樣化，但經濟結構的變化讓人生畏。

多樣化正陷入結構性制約，阻礙經濟增長。據全球信用保險公司Coface的一份分析報告顯示，在俄羅斯10大出口商品中，有8個與大宗商品有關。該公司預測2017年俄羅斯的經濟增長率不會超過1%。

與其他新興市場相比，當俄羅斯經濟走下坡路時，它們能讓本國貨幣貶值。可俄羅斯的盧布并沒有被證明是一個有用的安全閥。相對較高的利率使得高風險的交易對投資者具有吸引力，并限制了石油貨幣的下行風險。

4CAst-RGE咨詢公司的董事總經理Rachel Ziemba表示，盧布的相對強勢表明，俄羅斯央行明年的降息幅度可能超過預期。

他還指出，疲軟的石油，需要償還高額的外債，以及財政部對外匯市場的干預，都是值得關注的。

Ziemba預測盧布將在2017年貶值，這是自2016年11月以來的最低水平。

俄羅斯政府選擇不通過改革經濟來應對經濟挑戰。相反，它的重點是在短期內維持目前的預算赤字。

分析人士稱，俄羅斯的改革重點仍在治理、勞動力市場政策、創新和基礎設施等領域。正如沙特的情況一樣，俄羅斯可能通過投資新的創意和創新來促進國內經濟增長，同時也能在油價波動期間提供緩沖區。

盡管如此，俄羅斯觀察人士仍對俄羅斯能否在2018年總統大選前迅速啟動經濟增長心存疑慮。比如說，卡內基莫斯科中心的經濟政策項目主任——Andrey Movchan就在最近的分析中表示，盡管經濟復蘇，但俄羅斯仍面臨著黯淡的前景。

Movchan寫道，政府的主要策略是提高稅收和削減公共開支。

此外，他還表示：“據俄羅斯目前的民調，未來的變化可能包括更嚴格的政治控制、進一步國有化私人財產、進一步關閉經濟空間，以及使國內經濟交易變得不那么復雜的新進程。”

(關鍵字：油價 危機)