集港行情或在本周止步

十月中旬，國內尿素市場僅憑借集港利好便迅速拉漲行情，華北、華東以及華中地區的出廠報價止跌反彈，噸價漲幅在50元左右。這與之前極盡頹廢的尿素走勢形成了鮮明對比。之所以會出現集港熱，起因還是來自煙臺港在后期尿素出口中的諸多變數。例如空保情況很可能被杜絕；又或是保稅期不再延長等等。這使得港口方面尤其是接到四季度出口訂單的貿易商為避免違約，產生了短期內的剛性需求。從中也就不難理解集中集港的必然性了。然而筆者也曾在上期侃市場中分析過“關稅下調或壓縮集港預期”的問題。由于有關部門已明確2014年將下調尿素旺季出口關稅，從某種意義上也就削弱了2014年一季度的預期集港需求。相信那些大公司也不會在賭出口方面貿然加注了。因此，本輪集港熱難以持久，充其量能持續到月底，而其中大部分為執行前期訂單。從本周集港價定格在1650元/噸且缺少新單來看，大多數貿易商已經對于集中集港的價格以及時效性存在博弈。換而言之，集港利好猶如曇花一現，來得快去得也快。由此判斷，貿易商在月底之前的集港新單將十分有限，漲價行情也會就此打住。接下來的無非只剩下尿素廠執行訂單以及自行集港保稅了。而自行集港保稅在操作方面存在一定風險，特別是在當前國際行情不明朗的情況下。所以，月底之前的總集港量將少于預期。

淡儲推遲引發價格博弈

2013-2014年的化肥淡儲自九月中旬正式公布以來，下游淡儲商就始終保持著觀望態度。直到上周國內尿素價格因集港支撐反彈后，部分國內經銷商才有了冬儲意向，內需隨之好轉。但因為本周集港熱度減退，已經啟動的淡儲行情或將再度推遲。個中緣由不難理解：寄希望于外貿拉動內需的想法本身就帶有炒作意味，畢竟在供求嚴重過剩的尿素市場中，出口也只算是杯水車薪。而且在此番漲價夭折后，業內便會重啟價格博弈。考慮到月底之前仍有部分尿素廠執行集港訂單，銷售壓力很可能在本月25日以后才會愈發凸顯，報價隨之下調。另外，考慮到后期尿素行情中缺少利好因素，出廠價將很快回落到十月初的水平（河北1510元/噸、山東1520-1550元/噸、山西1500元/噸）甚至更低。屆時，多數尿素企業將面臨成本、庫存的雙重壓力，很可能會考慮到限產報價。客觀而言，在供求過剩的市場環境中，價格博弈的輸家非生產廠家莫屬。

配合價格適度短線操作

從今年的尿素市場來看，固守傳統的經營模式不能說一定會賠錢，但肯定是微利。相反那些走短線操作的經銷商確有不少獲利的情況。對比來說，以用肥淡旺季為周期的傳統操作并不適用于供求過剩的尿素市場。正因為理解了供求過剩，市場才有了頻頻炒作，從而使行情變得更符合廠家以及部分大型農資公司的獲益需求。相信部分中小經銷商也逐漸悟出了“跟風”的道理。以本月中旬的集港為例，雖然行情只能持續到月底，但快速提價也刺激到了一部分國內需求。正所謂“醉翁之意不在酒”，借助出口進行炒作很可能成為國內經銷商又一次短線操作的機會。這之后，尿素行情又會因缺少利好支撐而再現“底”價。或許有些朋友會否認到“底”之說，就因為沒看到廠家大范圍停車，市場供求依舊存在過剩的問題。但本人所謂的“底”只是相對而言，以短線操作的心理判斷，只要是存在利潤空間的低價，就可喻之為“底”。總之，面對現階段尿素市場環境，無論是產能、產量雙過剩局面還是后期關稅調整對出口的影響又或是明年春耕不被看好等等。如果想按照傳統思路操作，還不如不做，起碼不會賠錢。當然，筆者建議有條件做短線操作的經銷商不妨一試，至少算是在近幾年產能過剩問題難以解決的情況下提前“練兵”了。

（個人觀點，僅供參考）

中華商務網 楊盧義

(關鍵字：尿素 尿素價格)