期鋅走勢：本周，倫鋅探底回升有企穩跡象;周初倫鋅受高庫存以及意大利政局動蕩雙重打壓盤中大幅下跌，創自2012年11月23日以來的新低，但中國需求給投資者信心加之美元走弱支撐鋅價自低位回升，最終仍以三個半月以來的最低收盤價報收;之后，美國2月零售銷售數據表現強勁提振美元大漲盤中再創新高，打壓以美元計價的有色金屬，受此影響倫鋅吞噬白天全部漲幅最終報收小陰星,日內最高觸及2012美元;西班牙中等規模銀行加泰羅尼亞銀行資產流拍，可解讀為市場對重組和清理疲軟的西班牙銀行業沒有信心，或將給該國整體銀行系統評級造成負面影響。該消息重燃了市場的擔憂情緒，令倫鋅重返下跌通道，但美國零售銷售數據好于市場預期，部分暫緩了市場的擔憂情緒，支撐了鋅價令其跌幅受限，最終報收1983美元/噸，較前一個交易日下跌5美元/噸。

現貨鋅市場：滬鋅跟隨倫鋅走勢，本周國家收儲鋅錠，對滬鋅價格也有一定提振;上�，F貨0#鋅周成交均價在14986元/噸，平均下跌20元;1#鋅周成交均價在14936元/噸，平均下跌20元;本周兩會結束，市場等待更多政策導向出臺，面臨政府對樓市的調控等政策出臺，金屬需求量減少，鋅庫存量居高不下，引發下游對鋅價后市的擔憂。上游冶煉目前出貨正常，貿易商表現積極，下游市場少數下游逢低買貨，但下游因對后市信心不足，致使采購量不大，僅按需采購，市場略顯清淡。

鋅庫存：倫敦鋅庫存增加9000噸至1204550噸，上海期交所鋅減少1991噸至327413噸，國內鋅庫存維持32萬噸，居高不下，加之貿易商囤貨居多，社會庫存總量預計將有一個不小的升幅。

中商觀點：目前市場普遍看空后市，且下游需求不足，鋅市庫存高企，成交清淡，鋅價走勢主要跟隨外盤趨勢并以消息面和政策面為導向；周五意大利政治僵局成為市場焦點，同時經濟數據上顯示歐元區經濟走出衰退仍有困難，市場的避險情緒高企。西班牙中等規模銀行加泰羅尼亞銀行資產流拍，可解讀為市場對重組和清理疲軟的西班牙銀行業沒有信心，或將給該國整體銀行系統評級造成負面影響，該消息重燃了市場的擔憂情緒，宏觀面消息偏空，或令倫鋅重返下跌通道。

宏觀面消息(國際)： 美國3月9日當周初請失業金人數下降1.0萬人，至33.2萬人，預期為35.0萬,失業情況持續改善。美國第四季度經創賬赤字1104.2億美元，有所收窄。美國2月PPI環比上升0.7%，工業需求有所改善。道瓊斯指數14539.1漲83.8,納斯達克3258.93漲13.81,CRB指數556.11漲2.2,美元指數82.54跌0.35,歐元/美元1.3009漲0.0051,美元/日元96.07漲0.06,美原油93.83漲0.21。

希臘統計局周四公布的數據顯示，因經濟活動下滑，希臘2012年第四季度失業率為26%，第四季度失業率為1998年數據開始編撰以來的最高水平。希臘失業率創新高暗示希臘經濟萎靡，歐洲經濟復蘇困難，對基本金屬價格產生不利影響。歐盟領導人再度召開峰會，緊縮辯論升溫，歐元區北部支持緊縮，南部傾向寬松 ,歐洲事態仍處于不穩的情況.

西班牙中等規模銀行加泰羅尼亞銀行資產流拍，可解讀為市場對重組和清理疲軟的西班牙銀行業沒有信心，或將給該國整體銀行系統評級造成負面影響。

國內：兩名消息人士表示，中國國儲局周五通過非公開招標，向國內冶煉廠采購了4.5萬噸精煉鋅。他們稱，國儲局的采購價格為每噸約15,820-15,880元人民幣。上海期交所近月3月期鋅合約目前報價約為每噸15,040元人民幣。

中國人民銀行行長周小川13日表示，今年2月份我國CPI達到3.2%，高于預期，表明通貨膨脹需高度警惕。今年貨幣政策將高度關注通貨膨脹，高度重視物價穩定。根據政府工作報告，今年我國將繼續實施穩健的貨幣政策，廣義貨幣M2預期增長目標擬定為13%左右。

(關鍵字：倫鋅 滬鋅 鋅庫存 鋅價 鋅現貨)