倫鋅市場：本周倫鋅周初先抑后揚，倫鋅探低至2003美元/噸后回升，但10日均線處再度遇阻回落；盡管美國財政懸崖憂慮仍存，歐元區(qū)失業(yè)率攀升高位，投資者避險情緒推動美元指數(shù)走高，倫鋅承壓，高位下滑；但美國債務上限問題短期內(nèi)不會形成較大沖擊，中國外貿(mào)數(shù)據(jù)較好，出口同比猛增14.1%，刺激投資者對金屬需求前景的良好展望，倫鋅低位反抽表現(xiàn)稍強，盤中一度再次攀升2050.周五LME三月期鋅歐洲交易時段受中國CPI數(shù)據(jù)利空打壓下挫，倫鋅出現(xiàn)向下回調(diào)的走勢，倫鋅跌幅1.54%，收盤于2018.50。

期鋅市場：滬期鋅本周呈窄幅弱勢震蕩，本周滬鋅主力1304周跌幅1.15%，周五收盤于15455；滬期鋅走勢本周初波動較小，至周四國內(nèi)12月金屬進出口好于之前預期，市場信心得到提振，期鋅小幅上揚，滬鋅1304合約收于15525元/噸，漲幅0.62%；周五受12月CPI的快速反彈，創(chuàng)下7個月來的新高，主要由于天氣因素以及假日因素影響，CPI或結束筑底重回上升態(tài)勢，這也令市場擔憂調(diào)控物價對經(jīng)濟恢復的影響，另一方面，近期北京召開的城鎮(zhèn)化論壇上，發(fā)改委官員表示，市場傳聞的城鎮(zhèn)化政策規(guī)劃依舊在討論中，短期難有刺激新政出臺，也打擊了市場的熱情，滬鋅早盤高開后一路震蕩下行，震蕩區(qū)間上沿15600一下壓力難以突破。

現(xiàn)貨鋅：本周現(xiàn)貨鋅市場整體波動不大，上海現(xiàn)貨市場0#鋅周均價在15164元/噸，周均上漲20元；1#鋅周均價在15114元/噸，周均上漲20元；本周市場部分品牌貨源相對較少，上游冶煉廠相對惜售，貿(mào)易商出貨積極，下游則采購意愿不高，多數(shù)持觀望態(tài)勢，主要以消耗前期庫存為主，市場整體參與熱情不高。

鋅市庫存：本周兩市庫存變化不大，倫鋅庫存增加325噸至1215650噸；上交所鋅庫存小幅減少330至311701噸。

中商觀點：中國增長前景的不確定性以及潛在的相關政策措施或?qū)�對鋅價屬構成拖累，預計滬鋅短期或?qū)⒀永m(xù)弱勢震蕩行情。

行業(yè)消息：世界金屬統(tǒng)計局(WBMS)周三公布的數(shù)據(jù)顯示，全球鋅市1-10月供應過剩270,000噸。而2011年，全球鋅市供應過剩552,000噸。數(shù)據(jù)還顯示，今年前10個月，全球精煉鋅產(chǎn)量同比下滑3.6%，而消費量則同比減少2%。10月份，全球可報告鋅庫存增加79,000噸，這令1-10月全球精煉鋅庫存增至256,000噸，主要是因為LME鋅庫存增加。

宏觀面：

國際：上周美國初請失業(yè)金人數(shù)小幅上揚，且超出預期。數(shù)據(jù)顯示，美國1月5日當周初請失業(yè)金人數(shù)上升0.4萬人，至37.1萬人，預期為36.5萬。

美國商務部(DOC)周五(1月11日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國11月貿(mào)易赤字意外走寬，且遠超預期，因非石油進口創(chuàng)記錄新高。數(shù)據(jù)顯示，美國11月貿(mào)易帳赤字487.3億美元，預期赤字416億美元，前值修正為赤字420.6億美元，初值赤字422.4億美元；11月赤字較前月上升15.8%，增幅創(chuàng)2012年3月以來最大。若不計石油交易，美國貿(mào)易赤字創(chuàng)逾5年的新高。

歐洲央行(ECB)決定維持指標利率在0.75%的記錄低點不變，與多數(shù)市場人士的預期一致。分析人士稱，歐洲央行需進一步評估經(jīng)濟前景，并等待是否有成員國尋求其直接貨幣交易計劃(OMT)的援助。歐洲央行同時維持邊際貸款利率在1.50%不變，并維持存款利率在0.00%不變。本月是歐洲央行連續(xù)第六個月維持利率不變。歐洲央行希望將其低利率政策傳導至歐元區(qū)的所有角落，目前歐元區(qū)市場利率存在巨大差距，央行還致力于通過新的國債購買計劃來進一步拉低成員國的國債收益率。

日本政府11日上午在內(nèi)閣會議上通過了旨在實現(xiàn)安倍政權重振經(jīng)濟目標的緊急經(jīng)濟刺激措施，中央財政和地方以及民間投入總金額將達到20萬億日元。

國內(nèi)：根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2012年我國GDP同比增速逐季回落：第一季度為8.1%，第二季度為7.6%，第三季度為7.4%。從2011年一季度9.8%的高點，到2012年三季度末7.4%的低點，GDP同比增速已經(jīng)連續(xù)6個季度下行（2011年為初步核實數(shù)，2012年為初步核算數(shù)）。從2009年四季度12.2%的高點之后，長達11個季度的時間里，GDP同比增速經(jīng)歷了二十年來最長的下行周期（僅2011年一季度小幅回升）。

12月中國CPI同比漲2.5%，創(chuàng)7個月內(nèi)新高，預期增長2.3%，前值2.0%。12月中國PPI同比下降1.9%，預期-1.8%，前值-2.2%。其中，中國12月食品價格CPI同比上漲4.2%，非食品價格CPI同比上漲1.7%。12月份全國蔬菜價格環(huán)比上漲17.5%，影響居民消費價格總水平環(huán)比上漲約0.46個百分點，約占CPI環(huán)比總漲幅的57.5%，也就是說，在0.8%的CPI環(huán)比總漲幅中，近60%來自菜價上漲的影響。

發(fā)改委官員在近期的城鎮(zhèn)化論壇上澄清了近期網(wǎng)上有關傳言，表示城鎮(zhèn)化發(fā)展政策規(guī)劃“還正在研究廣泛征求意見當中”，短期內(nèi)很難出臺。

(關鍵字：鋅庫存 鋅進口 鋅市供求)