SHFE+COMEX+LME三地交易所庫存上周下降17271噸達(dá)到90.3758萬噸，加上保稅區(qū)則總計(jì)達(dá)到近130萬噸，同比去年同期上漲近30萬噸，顯示近一年時(shí)間全球精銅供需格局出現(xiàn)惡化(假設(shè)全球銅產(chǎn)業(yè)鏈隱性庫存水平保持穩(wěn)定)。

在中國市場部分銅加工產(chǎn)品傳統(tǒng)消費(fèi)旺季逐步淡去之時(shí)下半年全球精銅庫存可能再次迎來上漲格局，而在中國市場上半年礦銅冶煉產(chǎn)能投放加速的背景下未來三大交易所與保稅區(qū)庫存仍可能超過今年一季度近170萬噸的高點(diǎn)。

諸如金川以及印度Sterlite冶煉廠,美國Bingham Canyon、印尼Graserbg銅礦遭遇不可抗力減產(chǎn)，以及蒙古Oyu Tolgoi銅礦投產(chǎn)后延遲發(fā)運(yùn)等事件將會(huì)削弱庫存上漲速度。

維持7月階段性震蕩回升觀點(diǎn)不變，創(chuàng)新低輕倉買入。

(關(guān)鍵字：銅 庫存 銅加工產(chǎn)品)