7月，有色金屬各品種開跑漲價接力賽，先是鎳，再是鋅，然后是鉛，鋅、鉛本月集中發力，接連上漲，因此7月被業內人士稱作“有色狂歡節”。但隨著冷門品種鉛開始漲價，業界預計游資對有色行業主流品種的炒作行將告一段落，因為缺乏實際需求支撐，后期各品種或將迎來回落調整。

近日，印尼出口禁令再度成為商家關注的焦點。據悉，美國自由港麥克默倫銅金礦公司與印尼政府達成一項協議，使其得以恢復印尼的銅精礦出口，預計印尼下半年將出口75.6萬噸銅精礦。業內人士分析稱，自由港出口的恢復將刺激加工精煉費的攀升，而這將在一定程度上提升冶煉企業的生產積極性，銅市將處于供應寬松格局，從而導致價格承壓。

全球銅精礦供給增加

7月25日，印尼方面表示，預計印尼會和美國自由港麥克默倫公司簽訂諒解備忘錄，允許其在下半年出口75.6萬噸銅精礦。這實際上結束了持續6個月的稅務爭端，并為其他礦商跟進鋪平了道路。自由港恢復出口將產生重大影響，出口恢復后，加工精煉費(TC/RCs)可能會出現攀升。目前，中國部分冶煉商和交易商表示，中國銅冶煉廠推遲現貨銅精礦采購，一旦自由港邁克默倫公司(Freeport-McMoRanInc)印尼項目恢復出口，他們能收取更高的加工精煉費。分析師表示，盡管印尼自由港銅精礦何時恢復出口尚未確定，但對于國內冶煉商來說，加工費即將上調已是板上釘釘。

業內人士稱，加工精煉費的提高能較好地刺激冶煉企業的積極性。事實上，我國精銅的產量是處于上升通道的。統計數據顯示，我國6月精銅產量超過62萬噸，同比增加9%左右，冶煉企業的開工率也維持在90%左右。預計隨著自由港出口的恢復，加工精煉費的提升，開工率將持續回升，精銅的供應也將穩步增加，這對供需面將產生一定影響，如果后期銅市處于供應寬松格局，價格上行將遭遇阻力。

滬銅后期或承壓

從7月底至8月初這段時間看，滬銅承壓形勢明顯。記者從生意社方面了解到，截至8月1日，長江現貨報價50650元~50710元/噸，平水銅貼水10元/噸，升水銅升水50元/噸。持貨商月末最后交易日繼續挺價，平水銅仍貨少價挺，推升好銅升水繼續走高，但市場認可度低，推升空間較為有限，導致平水銅與好銅之間極端價差不足50元/噸。下游出現觀望心態，接貨謹慎，成交市況下降。

從銅需求層面看，我國6月份精銅進口量為25.5萬噸，同比減少8.16%，進口量的減少從側面反映出需求的減少。此外，電網投資是銅消費的最大領域。最新數據顯示，我國1~6月份電網投資累計達1649億元，同比下跌0.6%，上半年增速呈現明顯的高開低走態勢。6月單月的同比下跌幅度較大，這將影響此后的訂單情況。業內人士表示，8月份是大型線纜企業和空調企業的淡季，因此對銅管的消費需求會大幅下滑，這種影響最終會傳導到銅價上。

此外，隨著銅精礦供應的寬松，冶煉企業開工率的回升，銅產業鏈的供應也將持續增加，而需求面則偏弱。對于受供求關系影響較大的商品市場來說，滬銅的價格并不樂觀。

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