4日公布的2015年12月財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為48.2，較11月回落0.4個百分點，連續(xù)十個月低于50的榮枯分界線。據(jù)了解，這一走勢與國家統(tǒng)計局公布的制造業(yè)PMI有所不同。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2015年12月中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為49.7，比11月回升0.1個百分點。但專家認為，這兩項數(shù)據(jù)均顯示出制造業(yè)仍處于低谷，就業(yè)指數(shù)在收縮區(qū)間繼續(xù)下滑，情況不容樂觀。

財新智庫首席經(jīng)濟學(xué)家何帆表示，2015年12月財新中國制造業(yè)PMI反彈趨勢受阻，預(yù)示經(jīng)濟繼續(xù)面臨較大下行壓力。隨著美聯(lián)儲進入加息周期，全球市場動蕩或進一步加劇，政府應(yīng)重視短期外部風(fēng)險，實施預(yù)調(diào)微調(diào)的宏觀經(jīng)濟政策組合，避免經(jīng)濟出現(xiàn)斷崖式下跌，同時繼續(xù)推進供給側(cè)改革，盡早釋放改革紅利。

匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌也表示，內(nèi)外需求再次同步走弱，產(chǎn)出與新訂單指數(shù)收縮程度擴大，新出口訂單再度跌回收縮區(qū)間。本次讀數(shù)反映出制造業(yè)仍舊承壓，通縮風(fēng)險顯著。而統(tǒng)計局PMI數(shù)據(jù)微升，但也仍處于低谷。穩(wěn)增長抗通縮需要供需兩端共同發(fā)力，在寬松加碼基礎(chǔ)上積極推行簡政放權(quán)等供給側(cè)改革。

國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河表示，統(tǒng)計局PMI近期在臨界點下方窄幅波動，主要運行特點一是供給側(cè)和需求側(cè)雙雙回暖，二是消費需求持續(xù)釋放，消費品制造業(yè)穩(wěn)定增長，三是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級不斷推進，四是隨著生產(chǎn)的回升，企業(yè)采購意愿有所增強。但是，近期原油價格降至多年最低點，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)和原材料購進價格指數(shù)持續(xù)下降，年底資金緊張狀況更加突出，相關(guān)行業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營受到一定影響，制造業(yè)下行壓力依然較大。

方正證券首席宏觀分析師郭磊告訴《經(jīng)濟參考報》記者，自2011年7月以來，通縮基本是在震蕩加劇，中國PPI從7.5%下行至-5.9%。在過去的50多個月中，通縮是唯一主邏輯，而目前看來這一邏輯正處于末端。上游CRB指數(shù)最晚2016年5月將同比觸底，此后通縮將轉(zhuǎn)向于趨勢性收窄。也就是說，2016年通縮收窄將成為主導(dǎo)經(jīng)濟和資產(chǎn)定價的主要邏輯之一。

光大證券首席經(jīng)濟學(xué)家徐高也認為，官方PMI數(shù)據(jù)的回升顯示經(jīng)濟呈現(xiàn)出一定企穩(wěn)跡象，但并不穩(wěn)固。中央經(jīng)濟工作會議已經(jīng)較為清晰的表達了穩(wěn)增長的意愿，隨著經(jīng)濟下行壓力的持續(xù)，穩(wěn)增長政策將持續(xù)加碼。特別是在提高實體經(jīng)濟投資意愿方面，一方面需要通過政策性金融機構(gòu)直接支持項目推進，另一方面需要提高地方政府投資積極性。

(關(guān)鍵字：PMI 制造業(yè))